中國生產(chǎn)商將開始減產(chǎn)的消息昨日明顯提振部分大宗商品，倫敦市場期鎳價格回漲逾4%，?價創(chuàng)兩周新高，鋁價漲幅創(chuàng)一個多月來新高。

　　上周中國主要п行業(yè)生產(chǎn)商聯(lián)合倡議明年減產(chǎn)50萬噸，希望改善供應(yīng)過剩，以此扭轉(zhuǎn)全行業(yè)經(jīng)營困境。前日國內(nèi)媒體又傳出本周五中國鎳生產(chǎn)商將開會商討減產(chǎn)的消息。長江有色金屬網(wǎng)前日的特別提到，一位消息人士稱，在中國鋅煉廠上周宣布減產(chǎn)后，部分鎳生產(chǎn)商考慮減產(chǎn)。

　　中國是多種大宗商品的最大生產(chǎn)國和消費國，上述國內(nèi)生產(chǎn)商計劃或考慮減產(chǎn)的消息昨日明顯影響外盤。倫敦金屬交易所（LME）期鎳價格上漲4.7%至每噸9330美元，鋁價和鋅價分別漲2.8%和1.7%，鋁價漲幅為上月9日以來最大，銅價逼近兩周高位。

　　華爾街見聞本周文章提到，海通證券(600837,股吧)分析師認為，上周中國主要冶鋅企業(yè)計劃的減產(chǎn)規(guī)模接近國內(nèi)精鋅年產(chǎn)量的十分之一，若落實倡議的減產(chǎn)，國內(nèi)市場將受到巨大影響，它將在短期內(nèi)對鋅價給予明顯支撐。

　　路透昨日則是提到，中國鎳生產(chǎn)商如果減產(chǎn)，可能引發(fā)銅和鋅生產(chǎn)商跟進，以因應(yīng)需求疲弱，在中國經(jīng)濟增速預(yù)計將創(chuàng)25年來新低之時更是有這種可能。AME Group的分析師預(yù)計鎳價會回漲，理由是“當75%的制造商都不賺錢的時候，(除了減產(chǎn)之外)別無選擇?！?/p>

　　但僅中國生產(chǎn)商的減產(chǎn)意向可能還不足以真正改變國際金屬價格。彭博新聞社援引高盛觀點稱，減產(chǎn)不足以“挽救”價格，還需要中國需求大幅增長。畢竟，中國是全球最大的基本金屬消費國。

　　華泰證券(601688,股吧)研究員陸冰然在本周報告中也不看好鋅企減產(chǎn)，認為“減產(chǎn)保價”是囚徒困境，供需缺口難逆轉(zhuǎn)，行業(yè)淘汰出清已成定局。在行業(yè)趨勢下滑的背景下，在殘酷的行業(yè)競爭中從未出現(xiàn)過抱團取暖的成功案例。

　　本周路透還傳出中國有色金屬工業(yè)協(xié)會提議政府買入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬的消息。英國《金融時報》提到，西方分析師對中國政府會不會出手制止價格下跌持懷疑態(tài)度。前力拓首席經(jīng)濟學(xué)家David Humphreys就說，他預(yù)計中國不會設(shè)法維持一個成本高、污染重又毫無競爭力的行業(yè)，有相當一部分產(chǎn)能都可能退出市場。

　　下圖可見，彭博的原材料指數(shù)上周創(chuàng)1999年以來新低。

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