監(jiān)管層推進(jìn)“去杠桿”

　　近日有媒體稱，證監(jiān)會(huì)要求各證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)清理整頓所管理的涉嫌從事配資等違法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的??資管產(chǎn)品。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍上周五在例行發(fā)布會(huì)上稱，證監(jiān)會(huì)日前下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品相關(guān)工作的通知》（下稱《通知》），其中對(duì)清理、規(guī)范工作提出四項(xiàng)要求。

　　一是各證監(jiān)局在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)前期摸排數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，督促轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步甄別、確認(rèn)涉嫌配資的相關(guān)私募資管產(chǎn)品。二是明確了需規(guī)范的三類私募資管產(chǎn)品范圍及標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)數(shù)據(jù)核實(shí)與后續(xù)清理規(guī)范應(yīng)按該既定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行。三是分類推進(jìn)清理規(guī)范工作，堅(jiān)決清理私募資管產(chǎn)品中下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等情形，有序規(guī)范涉嫌配資的優(yōu)先級(jí)委托人享受固定收益、劣后級(jí)委托人以投資顧問(wèn)等形式直接執(zhí)行投資指令參與股票投資的私募資管產(chǎn)品。四是持續(xù)關(guān)注利用“一人多戶”、線上轉(zhuǎn)線下等新型場(chǎng)外配資及其風(fēng)險(xiǎn)，督促各證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)建立健全識(shí)別、監(jiān)測(cè)、防范場(chǎng)外配資活動(dòng)的工作制度和流程。

　　張曉軍表示，《通知》旨在前期清理整頓工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步全面排查證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品情況，繼續(xù)按照“摸清底數(shù)、突出重點(diǎn)、疏堵結(jié)合、穩(wěn)妥處置”的原則，有序推進(jìn)清理整頓工作，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行。

　　國(guó)泰君安期貨副總裁羅永迪對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示，《通知》表明了監(jiān)管層進(jìn)一步去配資、去杠桿的意圖?！百Y管業(yè)務(wù)也需要去杠桿化，比如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品需要更加規(guī)范化?！绷_永迪稱，如今，金融機(jī)構(gòu)為客戶融資只能通過(guò)兩融（融資、融券）業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　另外，對(duì)于市場(chǎng)傳聞的中證協(xié)叫停融資類收益互換業(yè)務(wù)，張曉軍表示，出于對(duì)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的考慮，近日中證協(xié)要求證券公司不得通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金，應(yīng)當(dāng)通過(guò)規(guī)范的融資融券業(yè)務(wù)為客戶提供融資買(mǎi)入證券的服務(wù)。

　　“在近幾年的創(chuàng)新發(fā)展中，為適應(yīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，證券公司探索開(kāi)展了場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)?！睆垥攒娬f(shuō)，但實(shí)踐中，部分證券公司利用收益互換業(yè)務(wù)向客戶融資買(mǎi)賣(mài)證券，實(shí)際演變?yōu)橐环N配資行為，偏離了衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的本原。

　　昨日，中證協(xié)發(fā)文稱，被“叫停”的僅為融資類收益互換，且存量業(yè)務(wù)可按合同繼續(xù)履行，但不得延期，停止新增此類業(yè)務(wù)。對(duì)于客戶的融資需求，可以通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)在場(chǎng)內(nèi)規(guī)范進(jìn)行，其他滿足客戶風(fēng)險(xiǎn)管理等合理需求的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)仍可正常開(kāi)展。