隨著產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，有色行業(yè)公司不得不抱團(tuán)取暖限產(chǎn)保價(jià)。繼稀土企業(yè)宣布限產(chǎn)保價(jià)后，п行業(yè)骨干企業(yè)也提出控制產(chǎn)量，鎳企業(yè)也在討論減產(chǎn)事宜。中國(guó)證券報(bào)從中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)了解到，協(xié)會(huì)已向相關(guān)部門(mén)提出，希望國(guó)家能買(mǎi)入部分品種，以支撐價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)能退出有助于產(chǎn)品價(jià)格與企業(yè)利潤(rùn)回升,但有色產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能緩慢，需求端的低迷，供需格局扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)間。

　　限產(chǎn)保價(jià)蔓延

　　為緩解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國(guó)鋅行業(yè)10家骨干企業(yè)代表日前在上海召開(kāi)鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行形勢(shì)分析座談會(huì)。10家骨干企業(yè)達(dá)成共識(shí)，并向全行業(yè)發(fā)出倡議，強(qiáng)化行業(yè)自律，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能，避免產(chǎn)能過(guò)剩。與會(huì)企業(yè)認(rèn)為，市場(chǎng)價(jià)格水平已脫離行業(yè)基本面，造成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，對(duì)中國(guó)鋅行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成嚴(yán)重?fù)p害。與會(huì)企業(yè)商定，將按照“轉(zhuǎn)方式、補(bǔ)短板、防風(fēng)險(xiǎn)”的思路控制總產(chǎn)量，計(jì)劃減少2016年精鋅產(chǎn)量50萬(wàn)噸；同時(shí)采取其他有效措施，切實(shí)維護(hù)企業(yè)和行業(yè)利益，力爭(zhēng)從供應(yīng)側(cè)逐步改善供需關(guān)系，保證行業(yè)平穩(wěn)健康運(yùn)行。鋅行業(yè)成為繼稀土行業(yè)之后，第二個(gè)倡議限產(chǎn)保價(jià)的有色板塊。

　　根據(jù)國(guó)際?鋅研究小組的統(tǒng)計(jì)，今年1-8月全球精煉鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.8%，但消費(fèi)僅僅增長(zhǎng)約1%，主要源于鋼鐵鍍鋅板產(chǎn)量增速下滑，對(duì)應(yīng)到終端是汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)疲弱。1-9月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩18800噸。鋅金屬作為基本金屬中供求面最好的品種之一，伴隨需求端的超預(yù)期下滑，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化。

　　華泰證券(601688,股吧)研究員陸冰然認(rèn)為，中短期看，鋅精礦和鋅錠庫(kù)存高企，成為壓制鋅價(jià)的重要因素；未來(lái)一個(gè)季度行業(yè)處于消費(fèi)淡季，加之資金緊張，企業(yè)普遍存在主動(dòng)去庫(kù)存，回籠現(xiàn)金的意愿。長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)放緩，下游需求企穩(wěn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能滯后于市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)基礎(chǔ)十分脆弱。

　　隨著價(jià)格持續(xù)走低，大宗商品紛紛進(jìn)入到減產(chǎn)的節(jié)奏。除了稀土和鋅之外，鎳企業(yè)也宣布協(xié)調(diào)12月減產(chǎn)鎳金屬1.5萬(wàn)噸，2016年減產(chǎn)20%，約13萬(wàn)噸。鋁行業(yè)陸續(xù)也有企業(yè)提出減產(chǎn)，大型?企也在計(jì)劃減產(chǎn)自救。中國(guó)證券報(bào)從中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)了解到，隨著價(jià)格持續(xù)走低，企業(yè)提出減產(chǎn)的訴求，希望能通過(guò)減產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定價(jià)格。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)也向相關(guān)部門(mén)提出希望國(guó)家能買(mǎi)入部分品種，以支撐價(jià)格。

　　企業(yè)盈利承壓

　　有色行業(yè)多個(gè)品種價(jià)格持續(xù)下跌?；窘饘俜矫?，今年以來(lái)，倫敦金屬交易所和上海期貨交易所銅價(jià)、鋁價(jià)、鋅價(jià)、錫價(jià)下跌幅度均超過(guò)20%，上海期貨交易所和倫敦金屬交易所鎳價(jià)更是分別下跌31.90%和42.01%。貴金屬方面，黃金、白銀價(jià)格今年以來(lái)價(jià)格均出現(xiàn)明顯下跌，紐約商品交易所今年以來(lái)鉑價(jià)下跌30.81%，鈀價(jià)下跌31.07%。小金屬方面，根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，除鉻、鋰價(jià)格上漲，鉀、鈉價(jià)格持平之外，其余小金屬價(jià)格均出現(xiàn)下跌。值得注意的是，今年以來(lái)工業(yè)級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格漲幅均在70%以上。

　　產(chǎn)品價(jià)格的下跌，給相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)帶來(lái)壓力。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，101家有色行業(yè)上市公司中，63家公司今年前三季度凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。相比之下，2014年前三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的公司家數(shù)為49家。截至目前，已有41家公司公布2015年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增公司為6家，略增為3家，續(xù)盈利為5家，扭虧4家，預(yù)減為6家，略減為6家，續(xù)虧1家，首虧8家，還有兩家公司為不確定。據(jù)此計(jì)算，今年業(yè)績(jī)報(bào)喜公司家數(shù)為18家，報(bào)憂(yōu)家數(shù)為21家。

　　東方鋯業(yè)(002167,股吧)今年前三季度虧損6235.36萬(wàn)元，同比減少6912.19%。由于國(guó)內(nèi)鋯行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，前三季度銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不理想，東方鋯業(yè)預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)將虧損6500萬(wàn)元至8500萬(wàn)元。

　　西部材料(002149,股吧)今年前三季度凈利潤(rùn)虧損6723.32萬(wàn)元。西部材料稱(chēng)，受市場(chǎng)環(huán)境不景氣影響，產(chǎn)品收入和產(chǎn)品價(jià)格均下降，且2014年有鈦錠國(guó)儲(chǔ)項(xiàng)目收入，2015年沒(méi)有該項(xiàng)收入，預(yù)計(jì)2015年度凈利潤(rùn)虧損1.25億元至1.35億元。

　　株冶集團(tuán)(600961,股吧)稱(chēng)，由于有色產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，行業(yè)低迷、產(chǎn)能過(guò)剩的狀況仍在繼續(xù)，公司預(yù)計(jì)2015年度全年的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損。今年前三季度株冶集團(tuán)虧損4.72億元。

　　去產(chǎn)能進(jìn)程緩慢

　　受“供給側(cè)改革”新提法以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商限產(chǎn)保價(jià)消息提振，上周期貨市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，多數(shù)品種收漲。國(guó)儲(chǔ)局針對(duì)稀土、鎢、鍺等戰(zhàn)略小金屬收儲(chǔ)對(duì)相關(guān)品種價(jià)格也形成一定支撐。對(duì)于限產(chǎn)保價(jià)，光大證券(601788,股吧)分析師李偉峰認(rèn)為，從企業(yè)抱團(tuán)限產(chǎn)保價(jià)行為分析，金屬價(jià)格確已逼近生產(chǎn)成本，行業(yè)底部特征明顯。從產(chǎn)能退出以及價(jià)格底部反彈的角度看，短期建議關(guān)注成本與價(jià)格倒掛明顯的鋁、錫、鋅品種。

　　國(guó)金證券(600109,股吧)分析師陳炳輝認(rèn)為，在需求下降的趨勢(shì)之下，行業(yè)協(xié)議減產(chǎn)，對(duì)供需有積極的效應(yīng)，還需要綜合需求與減產(chǎn)的實(shí)際效應(yīng)來(lái)判斷供需的變化趨勢(shì)和商品價(jià)格趨勢(shì)，從期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系去推測(cè)協(xié)議的遵守狀況。行業(yè)企業(yè)紛紛主動(dòng)協(xié)議減產(chǎn)，也表明企業(yè)對(duì)虧損的承受能力已達(dá)到極限，行業(yè)利潤(rùn)狀況可能在第四季度達(dá)到最底谷。隨著國(guó)家政策更為重視供給側(cè)改革，行政力量削弱，市場(chǎng)力量發(fā)揮，產(chǎn)能的退出將有助于大宗商品品種價(jià)格與企業(yè)利潤(rùn)回升。

　　太平洋證券有色行業(yè)分析師王文靜則沒(méi)有那么樂(lè)觀。王文靜認(rèn)為，國(guó)家提出在供給端進(jìn)行結(jié)構(gòu)化改革，同時(shí)企業(yè)如近期鋅業(yè)、鋁業(yè)均開(kāi)始自主限產(chǎn)，但是在需求萎靡的背景下，供給端調(diào)節(jié)對(duì)價(jià)格的回升作用有限。目前國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)適度維穩(wěn)的交替作用下，有色產(chǎn)業(yè)中期去產(chǎn)能進(jìn)行緩慢，供需格局扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)間。未來(lái)一段時(shí)間會(huì)不斷看到產(chǎn)業(yè)在供給端收縮動(dòng)作，但需求端的低迷仍是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。