“我崇尚股神巴菲特的名言：第一，看好你的本金；第二，看好你的本金；第三，記住第一條和第二條。”回聲資產(chǎn)管理（上海）有限公司（下稱回聲資產(chǎn)）投資總監(jiān)尚鐸認(rèn)為，投資最重要的是，時(shí)時(shí)刻刻把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

　　回聲資產(chǎn)于2014年注冊成立，公司通過多市場、多品種、多周期的風(fēng)險(xiǎn)分散型交易，以及多策略疊加組合的對沖交易模式，確保資產(chǎn)的長期穩(wěn)健回報(bào)，投資范圍覆蓋境內(nèi)外期貨、證券市場。

　　公司核心人物均擁有十年以上投資經(jīng)歷。投資總監(jiān)尚鐸1996年畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)，曾從事房地產(chǎn)開發(fā)和股票交易，多次在各類交易比賽中獲得優(yōu)異成績；風(fēng)控總監(jiān)白杉，具有長期穩(wěn)定的盈利能力，對風(fēng)險(xiǎn)有敏銳的感知和良好的把控；投資副總邵志強(qiáng)，在內(nèi)外盤對沖套利操作上得心應(yīng)手；投資經(jīng)理王洪起2005年開始期貨實(shí)盤交易，對宏觀市場大模型以及全球?qū)_策略有獨(dú)到見解。

　　回聲資產(chǎn)崇尚價(jià)值投資，他們認(rèn)為，隨著資金規(guī)模擴(kuò)大，單純的短線投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)越來越大，宏觀面基本面分析越來越重要，不看基本面只看圖形投機(jī)，和賭博無異。基本面分析確定大的方向，回聲資產(chǎn)通過技術(shù)面尋求入場點(diǎn)，技術(shù)面主要關(guān)注k線、均線和倉量變化。當(dāng)基本面和技術(shù)面相背離時(shí)，則觀望不做或進(jìn)行套利交易。

　　在期貨市場，回聲資產(chǎn)涉及了大部分期貨品種，他們根據(jù)持倉量、交易量來篩選重點(diǎn)交易品種，目前商品期貨投資占比30%，以單向操作為主，輔助做一些相關(guān)品種套利，其余均為股指、股票和債券等投資標(biāo)的。交易周期長短結(jié)合，短期不超過3天，長線單子一直持有到符合出場條件為止。盈利時(shí)，設(shè)置目標(biāo)位分批止盈出場；虧損時(shí)則按固定止損比例出場。單筆虧損不允許超過1%，賬戶總的風(fēng)險(xiǎn)不超過7%。

　　無論是股票市場還是期貨市場，回聲資產(chǎn)對倉位有著極其明確的規(guī)定――期貨單向倉位不超過20%，對沖倉位不超過30%；股票單向倉位不超過50%，對沖倉位不超過80%。在資金管理上，當(dāng)凈值小于1.1時(shí)，所有倉位累計(jì)單向頭寸不超過20%；當(dāng)凈值在1.1以上時(shí)，單向頭寸不允許超過35%。

　　經(jīng)歷過今年6月市場大幅波動的考驗(yàn)，回聲資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)，必須嚴(yán)格風(fēng)控，因?yàn)楫a(chǎn)品化才能保證任何時(shí)段進(jìn)來的投資者都有一樣的安全邊際?！皩τ诂F(xiàn)在的行情，我個(gè)人認(rèn)為安全邊際非常高，很多個(gè)股都有很好的投資價(jià)值，未來一段時(shí)間振蕩走高應(yīng)該是主趨勢?！鄙需I說道。同時(shí)，他認(rèn)為，商品期貨方面，宏觀經(jīng)濟(jì)很難有大的起色，空頭趨勢難以改變，逢高沽空的策略應(yīng)該在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行。

　　公司于今年6月順利獲得??牌照，未來他們將更多地采取跨品種套利、跨期套利、股指、期權(quán)、ETF等多策略多品種無風(fēng)險(xiǎn)套利策略，爭取今年可以借助自己的通道發(fā)行產(chǎn)品，“爭取做國內(nèi)一流的投資團(tuán)隊(duì)，3年做到5億元以上”。

　　回聲資產(chǎn)認(rèn)為，隨著資產(chǎn)管理時(shí)代的到來，各大私募比拼的是低回撤前提下的盈利率，而擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，尤其是風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)和多套歷經(jīng)市場驗(yàn)證策略的公司更容易在市場上勝出。

　　成大事者，爭百年，不爭一息。一套行之有效的盈利模式，加之完善的管理框架，能保證盈利模式有效運(yùn)行，再堅(jiān)持做，重復(fù)做，進(jìn)而穩(wěn)健盈利，就可以聽到市場的“回聲”。