⊙ 金嘉捷 ○編輯 谷子

　　這個冬天，行業(yè)集體抱團取暖成為有色金屬市場的一股抗寒潮流。

　　11月20日，先是十大п煉廠宣布明年減產(chǎn)50萬噸，緊接著的周末，鎳、?企也紛紛提出減產(chǎn)保價計劃。

　　一時間，利好消息催動市場熱情，上周四的金屬期貨市場漲聲一片，帶動股市有色板塊上行。但隨即周五就遭遇滑鐵盧，大盤下跌，大宗弱勢，鋅、?、鎳等期貨品種均應(yīng)聲下挫。

　　上周末9大銅廠達成協(xié)商減產(chǎn)20萬噸的消息并沒有給周一的市場帶來足夠的信心。昨日，滬銅1602合約開盤沖高至35218點位后一路震蕩下行，最終報收34740元/噸，跌幅1.31%。有色黑色品種全線下跌，上期所有色金屬指數(shù)當日跌破2000點，跌幅1.32%。

　　11月28日，包括江西銅業(yè)(600362,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)等在內(nèi)的9大銅煉廠計劃2016年集體減產(chǎn)精煉銅20萬噸，相當于今年產(chǎn)量的5%。

　　“現(xiàn)在放出減產(chǎn)的信號更多是為了給行業(yè)提振信心?！焙Ｍ饣鸸芾砣烁儿i(,)告訴，“目前國產(chǎn)銅礦已經(jīng)虧得一塌糊涂，一旦銅價這樣跌下去，遲早會把上游礦山的利潤榨干，到時候再來榨冶煉廠的加工費?！?/p>

　　今年需求疲軟、銅價下跌，最直接受影響的就是上游礦山?！皣鴥?nèi)礦山行業(yè)都不行了?！苯縻~業(yè)內(nèi)部人士對感慨，“挺價開采的礦山成本較高，基本已經(jīng)沒什么利潤了。幾家大型冶煉廠都有些自己的礦山，一些冶煉廠和銅礦山也是合作關(guān)系，如果把上家逼垮了也不行，還是得行業(yè)內(nèi)抱團取暖?！?/p>

　　據(jù)上海有色網(wǎng)銅業(yè)分析師盧嘉龍測算，當滬銅價格跌到34600元/噸時，國內(nèi)60%的礦山陷入虧損。嚴峻形勢之下，今年以來國有礦山不斷減產(chǎn)，前10月銅精礦累計減少6%。

　　國內(nèi)礦山減產(chǎn)之際，國外銅精礦不斷涌入，搶占低成本優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，今年前10月的銅精礦進口累計增加9.2%。金瑞期貨金屬分析師羅平告訴，海外礦山成本較低的可以壓到每噸3000到4000美金左右。智利礦業(yè)等海外礦企也在不斷修正成本，下移動態(tài)成本。臨近年尾，為完成年底任務(wù)，海外礦山拋貨意愿較明顯。

　　與此同時，銅精礦的大量進口使得國內(nèi)冶煉廠因此獲益?！敖衲甑囊睙捈庸べM賺得比往年多，主要是國際上新礦投產(chǎn)的影響?！鄙鲜銎髽I(yè)人士表示。截至目前，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量增加6.8%。據(jù)金瑞期貨提供的國內(nèi)冶煉廠利潤率顯示，行業(yè)毛利接近5%，較低的企業(yè)在2%到3%左右。

　　在整體行業(yè)形勢下滑的局面下，原本利潤豐厚的銅礦加工費也將受到侵蝕。此前，智利最大銅礦已經(jīng)公布明年的加工費為98美金，較去年的107美金減少10%。而國內(nèi)銅加工企業(yè)也向表示，“今年長協(xié)簽訂的價格可能在100美金以內(nèi)。”提前宣布明年減產(chǎn)計劃的目的之一也是為了增加貿(mào)易談判時的籌碼。

　　不過除此之外，承壓下行的市場也是久旱盼甘霖，期待利好消息帶給市場的正能量?！艾F(xiàn)在市場投機的空頭情緒濃厚，企業(yè)也想試著釋放一些信號來轉(zhuǎn)變市場，挺一挺這個時節(jié)。”海外基金管理人付鵬告訴，“之前的市場已經(jīng)進入一個負循環(huán)，壞的預期越強，就進入惡性循環(huán)，好的消息讓市場一旦進入正循環(huán)，行業(yè)就會好一些。”

　　前有鋅鎳減產(chǎn)保價收效甚微的先例，銅廠加入后的效果也只是短期的信心提振。也許正如付鵬所言，“減產(chǎn)幾乎沒有意義，釋放信號的作用更大一些。”