[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨仍有下行壓力

2013-09-10 07:24 來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽:356 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  國(guó)內(nèi)銀行在季末資金考核壓力下,資金面可能再度偏緊,利率將走高。預(yù)計(jì)9月上旬至中旬,國(guó)債期貨將偏弱運(yùn)行。

  9月9日,國(guó)債期貨低開(kāi)低走,振蕩下跌,成交較上市首日更加清淡。全天國(guó)債期貨成交12810手,持倉(cāng)增加183手至3142手,主力合約TF1312報(bào)收93.906元,下跌0.30%。在近期各因素影響下,預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)債期貨將以偏弱運(yùn)行為主,仍有下行壓力,TF1312有可能下探93.500元支撐。

  這兩天公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,8月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。9月10日將公布8月其他主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn),將進(jìn)一步壓制國(guó)債期貨價(jià)格。

  李克強(qiáng)總理9日表示,中國(guó)將保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展,繼續(xù)推進(jìn)行政管理、財(cái)稅、金融、價(jià)格等改革。要努力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求,也要保持合理的投資力度,今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)7.5%目標(biāo)有望,這對(duì)于國(guó)債期貨價(jià)格有一定利空影響。

  從國(guó)債期貨上市兩個(gè)交易日表現(xiàn)來(lái)看,其成交明顯清淡。由于國(guó)債現(xiàn)貨的參與主體是商業(yè)銀行、保險(xiǎn)(放心保)、公募基金、券商等金融機(jī)構(gòu),這些機(jī)構(gòu)多數(shù)沒(méi)有參與國(guó)債期貨,僅有券商可以參與國(guó)債期貨上市首日和初期交易。而個(gè)人投資者參與國(guó)債現(xiàn)貨的很少,加上國(guó)債期貨波動(dòng)較小,上市初期國(guó)債期貨成交略顯清淡也屬于正常。從這兩天的市場(chǎng)表現(xiàn)可看出,國(guó)債期貨上市沒(méi)有分流股市資金,更沒(méi)有導(dǎo)致股市大跌。9日股市大漲反而加大了國(guó)債期貨短線下跌壓力。

  9日國(guó)債期貨低開(kāi)低走,TF1312很快跌破94.000元大關(guān),并創(chuàng)下93.858元的上市新低,盤(pán)中一度反彈,但是明顯受制于94.118元的反彈阻力,報(bào)收于93.908元。國(guó)債期貨上市前兩個(gè)交易日,其波動(dòng)很小,這是與國(guó)債現(xiàn)貨近日平均波動(dòng)僅有0.27%是基本一致的。

  從持倉(cāng)來(lái)看,國(guó)債期貨TF1312前20席位大部分為券商系期貨公司,且前20席位多單合計(jì)為2264手,增倉(cāng)310手;前20席位空單合計(jì)為2437手,增倉(cāng)329手。前20席位凈空單為173手,增倉(cāng)19手。主力持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍稍有利于空頭,這與其上市后下跌方向是一致的。

  美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,但是美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減購(gòu)債規(guī)模預(yù)期仍在,資金外流壓力仍需防范。雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期走好,但國(guó)內(nèi)銀行在季末資金考核壓力下,資金面可能再度偏緊,利率將走高。預(yù)計(jì)9月上旬至中旬,國(guó)債期貨將偏弱運(yùn)行,TF1312將下探93.500元,操作上建議以逢高做空為主。 (作者單位:國(guó)泰君安期)


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