王朱瑩

　　昨日，建材品種整體表現(xiàn)弱勢(shì)。焦煤期貨主力合約JM1605合約增倉(cāng)2628手，跌1.05%或5.5元/噸，收?qǐng)?bào)516.5元/噸；焦炭期貨主力合約J1605合約增倉(cāng)60手，全日跌0.8%或5元/噸，收?qǐng)?bào)616.5元/噸。螺紋鋼期貨跌幅更大，全日跌1.33%，收?qǐng)?bào)1635元/噸。

　　“焦炭持續(xù)面臨下行壓力，但需密切關(guān)注鋼廠原料庫(kù)存情況。焦煤雖同樣面臨下行壓力，但是由于處于上游，仍能通過(guò)減產(chǎn)進(jìn)而對(duì)價(jià)格起到一定支撐作用；另外由于焦煤庫(kù)存的下降，使得特殊時(shí)段焦煤價(jià)格上漲的可能性較大?！敝胸?cái)期貨

　　數(shù)據(jù)顯示，河北省鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)惡化。2015年11月份中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為37.0，環(huán)比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)十九個(gè)月處于榮枯線以下，指數(shù)三連降并且創(chuàng)下新低；北京2100余家工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)應(yīng)對(duì)重污染。此外，現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有跌。

　　今年以來(lái)黑色系品種下跌幅度增大，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為主要原因有三：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)利好，期螺跌勢(shì)加劇，市場(chǎng)心態(tài)不佳；2015年11月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.6%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；2015年11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為34.6%，環(huán)比下降6.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)第二低，連續(xù)6個(gè)月處于榮枯線下方。其次，原料跌勢(shì)不止，普氏指數(shù)跌破45美元/噸，鋼坯跌破1500元/噸強(qiáng)支撐，下行通道開(kāi)啟，對(duì)建材價(jià)格支撐弱勢(shì)。第三，下游需求無(wú)放量，天氣不佳，終端開(kāi)工率下降，對(duì)建材采購(gòu)力度不足。

　　在上下游夾擊中，鋼廠依舊高負(fù)荷生產(chǎn)，減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，鋼廠挺價(jià)意愿雖強(qiáng)，但抵不住下游需求的弱勢(shì)，鋼廠庫(kù)存在上升，在資金緊張的產(chǎn)業(yè)鏈中，不乏鋼廠挺價(jià)不成功，低價(jià)出貨的行為?！岸唐趤?lái)看，臨近年底，北方雨雪天氣將增多，路況不佳的情況下，降價(jià)出貨勢(shì)必會(huì)增多；同時(shí)，南方為保證合理價(jià)差，以防大量北材南下，沖擊當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，也會(huì)有所松動(dòng)?？傮w而言，現(xiàn)階段建材價(jià)格仍未止跌?！弊縿?chuàng)資訊分析師張聰聰表示。

　　從期現(xiàn)角度看，長(zhǎng)江期貨分析師李其保指出，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種均維持期貨貼水結(jié)構(gòu)；從近遠(yuǎn)月價(jià)差看，除螺紋鋼外，其他品種5-1價(jià)差均呈現(xiàn)遠(yuǎn)期貼水格局，遠(yuǎn)月價(jià)格更多反映未來(lái)預(yù)期，整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)不容樂(lè)觀，鋼價(jià)繼續(xù)探底，終端需求不濟(jì)，建筑鋼材維持弱勢(shì)格局。從跨品種角度看，焦炭弱于焦煤；前期做多冶煉利潤(rùn)操作暫時(shí)離場(chǎng)。