[轉(zhuǎn)] 20151204股指期貨日評
市場經(jīng)歷了近一周的上漲之后，周五預(yù)期出現(xiàn)回落，前期漲幅較大的金融、地產(chǎn)及國防軍工等板塊跌幅居前，拖累指數(shù)走低，滬指下跌1.67%，收于3524.99點。期指方面，三個品種表現(xiàn)不一，受累于大盤股走弱，IH主力合約跌幅超過2%，IC則相對抗跌，僅下跌0.63%?；罘矫?，本周期指三個品種貼水變化較大，周三貼水一度大幅收窄，但很快再度擴(kuò)大，截止本周五，IF、IH及IC主力合約分別貼水39.59、19.56及195.88。
昨天歐洲央行再度下調(diào)隔夜存款利率，全球除美國外均處于寬松周期中，這給國內(nèi)的貨幣政策施加壓力，在世界經(jīng)濟(jì)寬松背景及美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷升高的情況下，央行仍將繼續(xù)維持寬松貨幣政策，一方面意在壓低融資成本，另一方面對沖資本外流帶來的資金面壓力。在貨幣政策寬松的同時，財政政策似乎并不給力，從政府高層近期表態(tài)來看，政府著力于供給側(cè)改革，而并非長久以來的擴(kuò)大基建投資，因而可以看到近幾個月的基建數(shù)據(jù)并未大幅增長相反還出現(xiàn)小幅下滑。目前國內(nèi)消費并非沒有提升空間，而是當(dāng)前終端產(chǎn)品無論從質(zhì)量還是類型無法滿足市場多樣化需求，因而改善供給，淘汰過剩產(chǎn)能是未來主要方向。中長期來看，貨幣政策仍將維持寬松，但對于實體經(jīng)濟(jì)支持作用正在遞減，粗放擴(kuò)大基建投資的方式將一去不復(fù)返，更多著力于供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的概率較低，但復(fù)蘇過程相對漫長，期指短期難有上佳表現(xiàn)，仍將維持區(qū)間震蕩走勢，可繼續(xù)嘗試多IC1512空IC1601套利策略。
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