上周四晚間歐洲央行宣布維持現(xiàn)有月度購買資產(chǎn)規(guī)模不變，消息一出，市場意外，歐元兌美元匯率受益飆升，美元指數(shù)從百點的“神壇”跌落至98下方，全球商品頓時“松了一口氣”。雖然國內滬膠期貨也受到眷顧，夜盤收漲，但鑒于美聯(lián)儲議息會議臨近，美元加息預期強烈，主力1605合約還是在上周五日盤回吐部分漲幅，市場看空情緒仍占主導。

　　上期所公布的滬膠1605合約持倉情況顯示，空頭前20席位合計增倉2940手，多頭前20席位合計增倉2665手。僅就增倉力度而言，空頭增持頭寸規(guī)模略強于多頭，暗示在經(jīng)歷前期反彈后，期價攀升至10000元/噸上方，多空分歧開始加大，空頭反撲意愿增強。

　　細分來看，空方陣營中，大連良運期貨席位增持頭寸最為顯著，大幅增加2367手，天風期貨席位也增倉1375手空單，位居第二。多方陣營中，銀河期貨席位和中信建投期貨席位增持多單較為積極，分別增加1048手和2032手。不過，多方陣營中出現(xiàn)了“倒戈者”。南華期貨席位有換倉跡象，其在多頭的倉位降低了1043手，至3203手，同時增持了394手空單，至3340手。不僅南華期貨席位，海通期貨席位也進行了多換空操作。他們可能是在調整倉位布局，以適應美元升息前的緊張環(huán)境。

　　從前20席位持倉規(guī)模來看，空頭力量較強，持倉維持凈空頭寸8222手的規(guī)模。盡管上周滬膠1605合約延續(xù)小幅反彈節(jié)奏，但整體力量依然空方占優(yōu)，暗示膠價仍處于反彈而非反轉格局中。

　　滬膠1605合約連續(xù)兩周超跌反彈，期價已經(jīng)回升至10000―10500元/噸的區(qū)間內?；久嫫醪恢С侄囝^繼續(xù)進攻，多頭意愿開始減弱，而空頭反撲信心有所增強，他們只是在等待美聯(lián)儲加息“靴子”的落地。預計本周滬膠維持低位區(qū)間振蕩模式，10000―10500元/噸將成為多空對峙的“戰(zhàn)場”。

　　（作者單位：寶城期貨）