上周前期易盛農(nóng)期指數(shù)小幅反彈，觸及前高后回落，回吐漲幅，周線收跌。

　　菜粕：先揚(yáng)后抑，維持低位振蕩格局。從基本面來看，供需依然維持偏弱態(tài)勢(shì)。第一，豆粕與菜粕價(jià)差仍處于低位，豆粕在美豆弱勢(shì)以及需求疲軟的情況下難現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情，施壓菜粕；第二，DDGS目前仍是量高價(jià)低，DDGS單位蛋白價(jià)格較菜粕有明顯優(yōu)勢(shì)，替代效用明顯，擠出菜粕需求；第三，11月下旬，沿海油廠開機(jī)率高企，沿海庫存明顯增加。

　　三大利空壓制之下，菜粕反彈力度較弱，預(yù)計(jì)后市仍以低位振蕩為主。

　　菜油：漲勢(shì)有所趨緩。在豆油、棕櫚油反彈的帶動(dòng)下，菜油跟隨反彈，但反彈幅度相對(duì)較弱。一是天量國(guó)儲(chǔ)庫存壓制菜油走勢(shì)；二是本輪反彈中，現(xiàn)貨跟隨盤面反彈后，交投趨于冷淡，市場(chǎng)情緒依然不樂觀。但考慮到年關(guān)將近，植物油將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，或?qū)τ椭星橛幸欢ǖ睦?，預(yù)計(jì)菜油將呈現(xiàn)偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。

　　白糖：反彈至前期高點(diǎn)受阻，回吐全部漲幅。糖廠逐漸進(jìn)入壓榨旺季，供應(yīng)增加，陳糖去庫存明顯，供給偏強(qiáng)依然是近期糖價(jià)受阻的主要原因。但是白糖市場(chǎng)支撐因素也較為明顯。一是隨著白糖消費(fèi)旺季的到來，交投表現(xiàn)良好，提振市場(chǎng)信心。二是國(guó)家對(duì)白糖行業(yè)的保護(hù)和扶持政策的方向并沒有出現(xiàn)明顯改變。三是外糖近期持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)國(guó)內(nèi)盤面價(jià)格也有提振作用。短期在多空因素交織下，白糖維持振蕩運(yùn)行，缺乏明顯趨勢(shì)。

　　棉花：再次破位下跌，擊穿前期低點(diǎn)。目前市場(chǎng)上皮棉供應(yīng)量充足，但需求依然疲軟。一是市場(chǎng)皮棉質(zhì)差量多，交投冷清。二是棉紗進(jìn)口量較大，搶占國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)份額，同時(shí)棉花出口訂單減少，減少了皮棉市場(chǎng)需求。短期內(nèi)以上兩個(gè)因素并不會(huì)有明顯改善，將繼續(xù)施壓棉花走勢(shì)。

　　綜合以上幾個(gè)主要品種來看，菜粕、棉花下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，白糖呈箱體振蕩走勢(shì)，菜油或表現(xiàn)偏強(qiáng)，但上方空間受限。因此，預(yù)計(jì)易盛農(nóng)期指數(shù)或維持偏弱振蕩運(yùn)行。