[轉(zhuǎn)] 自貿(mào)區(qū)概念利好有限 上港集團爆炒“悖論”

2013-09-10 14:09 來源： 一財網(wǎng) 瀏覽：373 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

上港集團昨日再度漲停，這是自8月23日公司股價以一字無量漲停方式啟動后，12個交易日以來拉出的第10個漲停板，股價累計漲幅已超過140%，上港集團市值猛增近800億元。

千億元級的大盤股被資金如此追捧，無疑受益于自貿(mào)區(qū)概念。自貿(mào)區(qū)概念還在發(fā)酵，上港集團高管也對外表示自貿(mào)區(qū)獲批將對公司港口主業(yè)形成巨大推動作用。然而值得警惕的是，自貿(mào)區(qū)成立對上港集團的利好作用是否已然被過度夸大？

“截至目前，市場的爆炒，主要圍繞的是貿(mào)易這一塊，認(rèn)為自貿(mào)區(qū)就是貿(mào)易為中心，實際上，上海自貿(mào)區(qū)承載的東西更多是金融?！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鹄峡偢嬖V，“上港集團是炒錯了，我認(rèn)為?！?/p>

隨著自貿(mào)區(qū)政策的逐漸深入解讀，逐漸呈現(xiàn)的是一個悖論：自貿(mào)區(qū)的定位與上港集團主營的錯位。

業(yè)內(nèi)人士指出，自貿(mào)區(qū)成立的深層次意義在于推動我國金融進一步改革開放，做到真正與國際接軌，目前市場已經(jīng)過度關(guān)注其中的“貿(mào)易”概念。而即使在推動貿(mào)易自由化這一理念上，上海要成為貿(mào)易中心，重點在于做轉(zhuǎn)口貿(mào)易和離岸貿(mào)易，而非簡單成為集裝箱堆場，上港集團港口業(yè)務(wù)受益于自貿(mào)區(qū)發(fā)展或許有限。

8月，國務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗區(qū)，這成為了近期影響二級市場走勢的重磅消息。上海自貿(mào)區(qū)的地理范圍涵蓋外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)等4個海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積28.78平方公里。

該消息一出，金融、航運港口、地產(chǎn)建設(shè)等自貿(mào)區(qū)相關(guān)概念股票均受到資金熱捧。由于隨著貿(mào)易自由化的推進，港口、航運、物流等行業(yè)也將隨著受益，上港集團迎來市場資金瘋狂追捧，12個交易日股價上漲140%。公司董事長陳戌源此前在機構(gòu)投資者交流會上表示，自貿(mào)區(qū)涉及三港三區(qū)28平方公里，與上港集團密切相關(guān)，若自貿(mào)區(qū)獲批，將有效帶動長三角地區(qū)出口加工、貿(mào)易、服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將對上港集團的港口主業(yè)形成巨大的推動作用。

業(yè)務(wù)推動作用還未出現(xiàn)，股價推動已經(jīng)先行。經(jīng)過12個交易日的猛漲，上港集團市值已經(jīng)猛增近800億。

東方證券首席策略分析師邵宇在一份內(nèi)部研究報告中表示，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立有著三大背景：一是全球貿(mào)易競爭；二是中國自身的改革需求；三則是人民幣國際化。設(shè)立自貿(mào)區(qū)，通過開放促進改革，實現(xiàn)金融資源的全球優(yōu)化配置，是政府打造中國經(jīng)濟“升級”的重要舉措。

自貿(mào)區(qū)成立肩負著貿(mào)易、投資自由化、金融國家化等使命。然而在貿(mào)易自由化這一概念上，對上海港口業(yè)務(wù)的推動作用并非僅僅在于成為集裝箱的堆場。邵宇指出，上海要做貿(mào)易中心，盡管有航運優(yōu)勢，但仍比不過舟山和寧波，所以上海的目的不是成為集裝箱吞吐量最大的港口，而是做轉(zhuǎn)口貿(mào)易和離岸貿(mào)易。核心在于一是吸引跨國公司總部；二是構(gòu)架大宗商品交易平臺。

“離岸貿(mào)易的核心是解決跨國公司的資金管制問題，自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)允許搞一個國際資金池和國內(nèi)資金池，當(dāng)中設(shè)計有互聯(lián)互通的管道。這樣的貿(mào)易就是訂單和資金環(huán)節(jié)在上海完成，貨物未必經(jīng)過上海的港口?！鄙塾钛芯糠治?，“自貿(mào)區(qū)不會做成集裝箱的堆場，是要探索同大長三角周邊地區(qū)的錯位競爭和協(xié)同合作?！?/p>

“自貿(mào)區(qū)成立對上港集團的港口業(yè)務(wù)推動作用還是有限的?！币晃缓竭\行業(yè)分析師告訴，“自貿(mào)區(qū)對上海港口業(yè)務(wù)的推動作用當(dāng)然不可忽視，但是也不宜過分解讀。自貿(mào)區(qū)的更大意義在于金融升級改革，推進與自由貨物貿(mào)易相關(guān)的服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，尤其是配套國際大宗商品交易平臺以及航運金融交易平臺，而非單純促進港口貿(mào)易往來。目前市場資金對上港集團的炒作已經(jīng)存在較大的風(fēng)險?！?/p>

對于市場的爆炒，機構(gòu)資金相對冷靜。從成交回報來看，游資是追捧上港集團的主力。東方證券杭州龍井路、西藏同信證券上海東方路營業(yè)部等知名游資出現(xiàn)在買入榜單。昨日上港集團還出現(xiàn)了3.04億元的超大單凈流出。業(yè)內(nèi)人士提醒，上港集團股價已累積巨大的回調(diào)風(fēng)險，需警惕盲目追高。

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