定軍 北京

　　國(guó)內(nèi)成品油價(jià)有望下調(diào)。

　　據(jù)金銀島的測(cè)算，截至12月9日第六個(gè)工作日，參考國(guó)際原油品種均價(jià)為40.06美元/桶的水平，變化率為-3.61%，汽柴油對(duì)應(yīng)的下調(diào)幅度為90-100元/噸。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)獲悉，12月9日WTI（美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油）原油價(jià)格為每桶37.51美元，比上一日下降0.37%。當(dāng)日倫敦布倫特油價(jià)為每桶40.26美元，比上一日跌幅1.15%。據(jù)了解，當(dāng)日的原油價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)近10年來(lái)歷史最低。這對(duì)下一步國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格會(huì)形成新的下行壓力。

　　民生銀行(600016,股吧)研究院首席分析師溫彬表示，去年曾得出大宗商品進(jìn)入熊市的結(jié)論，原因是全球經(jīng)濟(jì)仍不明朗。從目前情況看，由于需求下降，國(guó)際油價(jià)在2016年仍會(huì)在低位徘徊，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）仍將是負(fù)數(shù)。

　　“國(guó)內(nèi)需求低，國(guó)際價(jià)格下降大，加上產(chǎn)能過(guò)剩的因素，工業(yè)品價(jià)格難回升?！彼f(shuō)。

　　12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)字顯示，11月全國(guó)PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降5.9%。1-11月平均PPI同比下降5.2%。此前PPI已經(jīng)有約接近4年累計(jì)的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，最近4個(gè)月則持續(xù)為-5.9%。

　　大宗商品供大于求

　　金銀島石化分析師王延婷指出，今年國(guó)際原油價(jià)格比預(yù)期的要低。去年預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)際油價(jià)稍微有些回升，且預(yù)計(jì)在每桶40美元以上。

　　實(shí)際情況是，今年8月底國(guó)際油價(jià)每桶曾低于40美元，12月9日的國(guó)際油價(jià)是創(chuàng)了新低?！懊髂晷蝿?shì)可能仍不樂(lè)觀，主要原因是全球原油供大于求的情況仍存在，如果美元加息，油價(jià)仍會(huì)繼續(xù)下跌?！彼f(shuō)。

　　此前2008年7月，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下每桶140美元的水平，時(shí)至今日，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)跌去了2/3。

　　受此影響，國(guó)內(nèi)原油開采和煉油環(huán)節(jié)的價(jià)格均出現(xiàn)了持續(xù)下跌的情況，這也成為目前整個(gè)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌的最重要因素。這甚至影響到了居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）。比如11月因?yàn)閲?guó)際油價(jià)下降的因素，汽、柴油價(jià)格環(huán)比分別下降1.5%和1.8%。

　　而這種大宗商品價(jià)格下跌不僅限于石油。

　　像鐵礦石、有色，以及糧食等價(jià)格也出現(xiàn)了類似情況。比如目前鐵礦石價(jià)格每噸已經(jīng)跌破了40美元，相比原先的高峰時(shí)期，已經(jīng)跌去了80%。

　　交行金融研究中心研究員劉學(xué)智指出，目前不只是原油，像橡膠、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)等國(guó)際價(jià)格都是低位，究其原因，除了國(guó)際需求低以外，可能也與全球科技革命，以及全球的氣候變化談判有關(guān)。

　　比如目前還在巴黎進(jìn)行的談判，涉及到降低全球氣溫，這使得核電、水電等代替火電等化石能源趨勢(shì)明顯。“不過(guò)，這是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)，短期還是因?yàn)榇笞谏唐饭┐笥谇髮?dǎo)致的。”他說(shuō)。

　　越虧損越生產(chǎn)

　　而受到全球經(jīng)濟(jì)需求降低影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌壓力加大，國(guó)內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域的通縮有加重的跡象。很多重工業(yè)領(lǐng)域達(dá)到生產(chǎn)峰值，進(jìn)而開始減產(chǎn)的拐點(diǎn)時(shí)刻，已經(jīng)到來(lái)。

　　比如有專家認(rèn)為，從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，人均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到600斤，就是出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)刻。目前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)了這一水平。

　　為此，中華商務(wù)網(wǎng)顧問(wèn)、原鞍鋼經(jīng)濟(jì)研究所專職研究員馬忠普認(rèn)為，目前鐵礦石價(jià)格對(duì)應(yīng)的粗鋼價(jià)格很低，煉鋼每噸要虧200元以上。鋼鐵行業(yè)整體深入虧損，到了破產(chǎn)的邊緣。

　　2014年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8.23億噸，人均605斤，同比增長(zhǎng)了1.2%。2015年1-10月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6.751億噸，同比減少了2.2%。

　　馬忠普認(rèn)為，2015年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量多年來(lái)首次出現(xiàn)減產(chǎn)，是一個(gè)重要的信號(hào)，這表明目前鋼鐵產(chǎn)量飽和后減產(chǎn)的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。這次國(guó)家采取的是讓市場(chǎng)倒逼機(jī)制起作用，銀行也不會(huì)貸款，因此鋼鐵破產(chǎn)企業(yè)會(huì)增加，一些資金鏈斷裂的僵尸企業(yè)會(huì)退出市場(chǎng)。

　　一家民企鋼鐵企業(yè)銷售人士告訴，停產(chǎn)是找死，不停產(chǎn)是等死。12月自己所在的企業(yè)已經(jīng)大幅減產(chǎn)，超過(guò)了50%。但是全國(guó)大批鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)關(guān)閉的時(shí)刻還沒(méi)到來(lái)。

　　民生銀行研究院首席分析師溫彬認(rèn)為，工業(yè)領(lǐng)域出廠價(jià)格下跌，核心還是與產(chǎn)能過(guò)剩有關(guān)。大量的工業(yè)企業(yè)在需求不足時(shí)仍在生產(chǎn)，原因是，多生產(chǎn)一點(diǎn)，少虧損一點(diǎn)。如果停產(chǎn)的話，則虧損更大。