開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 金屬 需求不濟 鐵礦石“外強中干”

[轉(zhuǎn)] 需求不濟 鐵礦石“外強中干”

2015-12-15 00:41 來源: 期貨日報 瀏覽:353 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  目前,鋼材消費進入淡季,鐵礦石疲弱基本面沒有任何改善,鐵礦石價格恐會繼續(xù)承壓下行,建議投資者保持謹(jǐn)慎偏空思路。

  期現(xiàn)價格齊跌

  受鋼廠減產(chǎn)預(yù)期增強和螺紋鋼價格持續(xù)走低影響,鐵礦石主力合約價格不斷刷新低點,目前,鐵礦石主力合約持倉量逐步增加,多空在290元/噸一線展開激烈爭奪。

  現(xiàn)貨方面,全球鐵礦石市場持續(xù)低位運行。12月11日,普氏62%品位鐵礦石指數(shù)報38.6美元/噸,較前一周大幅下跌1美元/噸。目前,青島港和日照港(600017,股吧)61.5%pb粉主流報價均為295元/噸,較前一周下跌10元/噸,商家心態(tài)悲觀,整體成交較差。同時,國產(chǎn)鐵精粉價格也小幅下跌。

  鋼廠減產(chǎn),需求萎縮

  中國冶金工業(yè)研究院12月7日發(fā)布的預(yù)測報告顯示,2015年中國鋼鐵消費量為6.68億噸,同比下降4.8%,2016年將進一步降至6.48億噸。同時,根據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù),11月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量為164.8萬噸,環(huán)比下降2.56%;全國估算值為206.7萬噸,環(huán)比下降3.15%。下游市場持續(xù)萎縮將對鐵礦石價格形成長期壓制。

  目前,鋼材消費進入淡季,鋼廠對后市普遍持悲觀態(tài)度,高爐開工率持續(xù)下降。截至12月11日,全國鋼廠高爐開工率為76.24%,較前一周下降0.69%。鋼廠采購意愿不強,在鐵礦石上的備貨量壓縮至20天。

  受資金鏈緊張等影響,近期有兩家500萬噸級以上鋼企相繼宣布停產(chǎn),并且,許多鋼企被迫采取裁員增效的措施以求自保,整個鋼鐵行業(yè)前景陰云密布,高負(fù)債鋼廠停產(chǎn)風(fēng)險加大。鐵礦石需求或進一步萎縮,價格下行壓力增加。

  供應(yīng)不減,矛盾難解

  海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,11月我國進口鐵礦砂及其精礦8213萬噸,較前一個月增加661萬噸,同比增長21.9%;港口鐵礦石庫存持續(xù)增加,截至12月11日已達(dá)到9209萬噸;11月末,26家重點企業(yè)鐵礦石庫存為2282萬噸,環(huán)比上升0.88%。后期鐵礦石市場供大于求矛盾仍然突出,價格將繼續(xù)弱勢運行。

  國內(nèi)礦山由于成本較高,盈利困難,開工率持續(xù)下降,本周已降至42.4%。但國際四大礦產(chǎn)公司憑借自身成本優(yōu)勢,繼續(xù)增產(chǎn),目的在于擠壓競爭對手,搶占市場份額。因此,目前鐵礦石供大于求的格局難以改變,鐵礦石價格將繼續(xù)承壓。

  宏觀數(shù)據(jù)不佳,悲觀預(yù)期延續(xù)

  11月官方PMI指數(shù)為49.6%,較10月回落0.2個百分點,連續(xù)4個月處于榮枯線下方,并創(chuàng)下自2012年9月以來的最低值。中采鋼鐵行業(yè)PMI三連跌,下降5.2%。從分項指標(biāo)來看,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)降幅明顯,新出口訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅上升。宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差,悲觀預(yù)期較重,未來去庫存和減產(chǎn)增效等“供給側(cè)改革”依然是鋼鐵行業(yè)的“主旋律”。受此影響,鐵礦石價格將延續(xù)弱勢下跌格局。同時,近日京津冀霧霾重現(xiàn),鋼鐵減產(chǎn)預(yù)期增強將進一步抑制鐵礦石需求。

  綜上所述,鋼材消費進入淡季,鋼企減產(chǎn)增加,宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,經(jīng)濟下行壓力加大,國際礦業(yè)巨頭持續(xù)增產(chǎn),港口庫存持續(xù)增加,供需矛盾依舊突出。諸多不利因素疊加,鐵礦石價格難有回暖跡象。

  我們認(rèn)為,在基本面發(fā)生決定性變化前,鐵礦石將繼續(xù)維持弱勢運行,建議投資者可繼續(xù)采取背靠下行趨勢線逢高拋空策略。

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(責(zé)任編輯:張振江 HN061)


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