業(yè)內(nèi)人士稱，隨著機構(gòu)策略逐步轉(zhuǎn)向相對價值，期貨、證券和銀行混業(yè)融合將是趨勢。

　　今年??行業(yè)的爆發(fā)式增長正在醞釀商機，圍繞私募服務(wù)的主經(jīng)紀商業(yè)務(wù)（PB）近期成為各家機構(gòu)爭奪焦點。盡管券商是其中主力軍，但期貨公司也開始發(fā)力此類業(yè)務(wù)，搭建平臺的同時為期貨資管探路。

　　涉足PB業(yè)務(wù)

　　“私募基金行業(yè)正處于快速發(fā)展期，但中小私募機構(gòu)仍然面臨著現(xiàn)實的問題和困難，比如說中小機構(gòu)的人員配置不足，核心團隊專注于投資交易，對于產(chǎn)品銷售和產(chǎn)品登記法規(guī)等環(huán)節(jié)，缺乏專業(yè)的機構(gòu)給予支持，導(dǎo)致了渠道不暢。”海通期貨總經(jīng)理徐凌表示。

　　正是在此背景下，PB業(yè)務(wù)被越來越多機構(gòu)重視，大型期貨公司也開始涉足相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　由海通期貨與民生銀行(600016,股吧)聯(lián)合主辦的“明日之星”私募金融匯系列活動日前在上海舉行，海通期貨著重推出了自己的PB業(yè)務(wù)。海通期貨總經(jīng)理徐凌表示，海通期貨與民生銀行合作推出私募“明日之星”計劃，希望能解決私募發(fā)展的后顧之憂。一方面為已經(jīng)成立的私募機構(gòu)提供全流程一站式的PB服務(wù)；另一方面為有創(chuàng)業(yè)理想的優(yōu)秀投資者設(shè)立私募管理機構(gòu)，孵化私募、幫助私募化，促進雙方共同成長、互利共贏。

　　期貨公司服務(wù)私募有其獨到優(yōu)勢和專注點。在徐凌看來，期貨公司為私募基金提供私募服務(wù)具有天然優(yōu)勢。期貨公司熟悉期貨和衍生品，具有風(fēng)控的人才、經(jīng)驗和優(yōu)勢，但缺少優(yōu)秀的投資型人才。因此，銀行提供優(yōu)先資金，期貨公司甄別和篩選期貨私募，并幫助設(shè)立發(fā)行產(chǎn)品的模式可以實現(xiàn)三方優(yōu)勢互補，發(fā)揮合力的特點。

　　徐凌稱，“我們計劃搭建一個平臺，對于中小私募而言，單個力量很難被銀行這類大型機構(gòu)認可。當(dāng)然，也是為期貨公司資管探索一條路。期貨公司涉足PB業(yè)務(wù)競爭，能夠提高此類業(yè)務(wù)的服務(wù)水平。就海通期貨而言，人才隊伍、客戶群體、市場品牌和資金實力都是現(xiàn)有資源優(yōu)勢，但人員的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型能力、現(xiàn)有體制下內(nèi)生動力不足也存在劣勢。”

　　各方看好前景

　　上海雙隆投資有限公司副總經(jīng)理紀武表示，“明日之星”這種活動對于私募行業(yè)來說是一個好事，券商、期貨公司和銀行聯(lián)手促進行業(yè)抱團過冬，互相幫助。除了海通這樣的大企業(yè)為私募行業(yè)提供服務(wù)之外，紀武認為行業(yè)協(xié)會也應(yīng)該多呼吁，讓私募行業(yè)找尋到長遠發(fā)展的方向。

　　對于期貨公司推出PB業(yè)務(wù)，不少私募基金都表示歡迎，尤其原本就和期貨端存在合作關(guān)系的對沖類私募。“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，將PB行政服務(wù)交給專業(yè)機構(gòu)去做，讓私募能夠更加專注于做好投資的運營。”上海古木投資投資總監(jiān)徐潔表示。

　　民生銀行總行金融市場部副總裁鄧星梅對銀行和期貨公司的合作非?？春?。她認為，國內(nèi)投資機構(gòu)的投資策略已經(jīng)從股票債券、宏觀策略，逐步向相對價值、管理期貨等方向轉(zhuǎn)變。我國的私募基金顯著增長，投資策略日趨完善，逐步成為財富管理不可或缺的工具，期貨、證券、銀行的混業(yè)融合也是未來發(fā)展的必然趨勢。

　　鄧星梅介紹說，2015年民生銀行對期貨資管授信規(guī)模超過百億，并且創(chuàng)新設(shè)立了期貨資管母資金模式，其中包括海通期貨在內(nèi)的多家期貨公司完成了母資金項目落地，期貨策略涵蓋了α套利、期貨套利、跨期套利等，未來會結(jié)合各類產(chǎn)品情況，嘗試發(fā)行管理型產(chǎn)品。

　　鏈 接

　　私募孵化平臺六大創(chuàng)新

　　一、規(guī)模大,資源投入與參與機構(gòu)均為業(yè)界最多。

　　二、開放性強，各類金融機構(gòu)可跨界合作。

　　三、參與廣，目前參與的私募機構(gòu)有2000多家，最終將篩選出3000家進入私募金融匯。

　　四、資金多，種子優(yōu)先孵化資金達到30億元，后續(xù)還可追加。

　　五、平臺型，目前私募行業(yè)缺乏類似孵化平臺。

　　六、一站式，私募機構(gòu)可獲得一站式資源和服務(wù)，專注于投資。

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