市場人士：實體企業(yè)入市意愿將增強

　　“微信朋友圈好多人在轉(zhuǎn)財政部近期發(fā)布的《商品期貨套期業(yè)務(wù)會計處理暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》），我看后就覺得這對我們國企來說是件好事。”昨日，河南某大型國企相關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報表示，之前企業(yè)參與商品期貨套保的顧慮很多，會計處理是其中一方面。此次被套期項目范圍擴(kuò)大后，企業(yè)可以更便捷地應(yīng)用套期會計，利于封堵風(fēng)險凈敞口。

　　有市場人士表示，現(xiàn)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號――套期保值》在期貨損益與現(xiàn)貨公允價值匹配方面的規(guī)定相對寬泛，操作性不強且門檻較高，對此企業(yè)常感到無所適從。

　　“《暫行規(guī)定》最大的變化是更具操作性?！惫獯笃谪浢禾垦芯繂T張笑金說，企業(yè)可以根據(jù)自己的需要，將庫存產(chǎn)品或者產(chǎn)品中主要原材料價格變化風(fēng)險作為被保值項目，這樣在評估保值結(jié)果時會更為簡潔、直觀，更易匹配。

　　“大宗商品價格下跌周期激發(fā)了企業(yè)套期保值需求，《暫行規(guī)定》的發(fā)布有助于相關(guān)實體企業(yè)更好地管理價格風(fēng)險?！比A融啟明風(fēng)險管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理助理陳志軍表示，本輪大宗商品價格的下跌周期開始于2011年，至今已經(jīng)持續(xù)5年，其間大宗商品經(jīng)營企業(yè)經(jīng)受了巨大的價格風(fēng)險。

　　陳志軍說，在經(jīng)濟(jì)高速增長時期，企業(yè)在分散風(fēng)險和消化損失上有更多選項；而在經(jīng)濟(jì)增速減緩和衰退時期，企業(yè)無法依賴業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張來消化損失，必須采取更為直接的風(fēng)險處理措施。對于大宗商品經(jīng)營企業(yè)來說，套期保值就成為此時的必修課。

　　“衍生品是一種舶來品，理應(yīng)借鑒國際規(guī)則。”陳志軍表示，目前我國企業(yè)會計準(zhǔn)則與財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)正逐漸與國際相關(guān)規(guī)則趨同。國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）于2013年11月發(fā)布了修訂后的一般套期會計規(guī)定，并以2014年7月最終發(fā)布的《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第9號――金融工具》（IFRS 9）代替IAS 39作為衍生品套期保值的基本規(guī)則，這就催生了我國的《暫行規(guī)定》。

　　據(jù)了解，除了擴(kuò)大可以被指定的被套期項目的范圍外，此次發(fā)布的《暫行規(guī)定》還取消了80%―125%的套期高度有效性量化指標(biāo)及回顧性評估要求，代之以定性的套期有效性要求；引入靈活的套期關(guān)系“再平衡”機制；對列示和披露作出了更為明確、詳細(xì)的規(guī)定；區(qū)別公允價值套期和現(xiàn)金流量套期兩種不同的套期類型，區(qū)別存貨、采購商品的確定承諾、銷售商品的確定承諾、預(yù)期商品采購、預(yù)期商品銷售等不同的被套期項目，針對指定套期關(guān)系、套期關(guān)系存續(xù)期間、套期關(guān)系終止、后續(xù)處理等不同環(huán)節(jié)，全面規(guī)定了具體賬務(wù)處理。

　　“《暫行規(guī)定》的發(fā)布，有利于企業(yè)更具體、更清晰、更準(zhǔn)確地理解套期保值的基本概念、基本方法和基本規(guī)定，降低了參與門檻與執(zhí)行難度，使套期保值的可行性、可操作性、可控制性大大增強?！蔽鞅钡貐^(qū)某國有鋼鐵企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)對說，之前許多國企未參與套期保值，其中有體制問題，也與許多國企管理者的固有觀念有關(guān)，隨著《暫行規(guī)定》的出臺，相信這些因素會逐漸改變，會有更多國企加入套期保值的大軍。

　　在陳志軍看來，隨著相關(guān)實體企業(yè)風(fēng)險管理水平的整體提升，在復(fù)雜的市場環(huán)境中，動態(tài)風(fēng)險管理與動態(tài)價值管理，智能化敏捷決策與量化指標(biāo)控制將是其取得競爭優(yōu)勢的有力武器。