王朱瑩

　　周二，國內(nèi)油脂板塊各品種紛紛震蕩回落。其中棕櫚油期貨領(lǐng)跌，棕櫚油期貨主力1605合約全日下跌0.72%，收報4674元/噸；豆油期貨主力1605下跌0.25%，收報5564元/噸；菜油期貨主力1605合約全日下跌0.21%，收報5622元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)銀河期貨分析師胡香君提供的數(shù)據(jù)，四級豆油出廠價除東北地區(qū)持穩(wěn)外，其余地區(qū)多漲30-60元/噸，報價區(qū)間為5520-6080元/噸；四級菜油出廠價基本持穩(wěn)，報價區(qū)間為5840-6350元/噸；港口24度棕油交貨價普遍上調(diào)20元/噸，報價區(qū)間為4420-4500元/噸。外盤方面，美豆油延續(xù)回調(diào)，短期生柴稅務(wù)優(yōu)惠的不確定性，及阿根廷下調(diào)豆類出口關(guān)稅給美豆市場帶來壓力；馬棕油午后大幅走低。

　　MPOB最新報告顯示，11月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增加2.63%至291萬噸，高于市場預(yù)期，再度刷新歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示，10月份馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量比上月下降18.87%，為165萬噸。

　　“盡管期末庫存創(chuàng)歷史新高，但減產(chǎn)幅度的擴(kuò)大也對盤面帶來明顯提振。市場方面對高位的庫存狀態(tài)已有所預(yù)期，但減產(chǎn)的幅度略為意外，基本意味著減產(chǎn)周期的正式開啟。后期12、1月份均有望看到環(huán)比10%左右降幅的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，供給端有望出現(xiàn)大幅改善。”中糧期貨(,)韓葉舟表示。

　　棕櫚油正式進(jìn)入雨季減產(chǎn)周期是棕櫚有期價自11月24日至12月7日持續(xù)反彈的重要支撐，但近期原油價格持續(xù)下跌，出口大幅放緩成為近期拖累棕櫚油價格下跌的重要誘因。

　　船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，馬棕油12月前半月出口較11月同期大降35.6%至46.69萬噸。其中，中國進(jìn)口1.83萬噸，較11月同期降77.8%；歐盟進(jìn)口16.52萬噸，降3.3%；印度進(jìn)口6.42萬噸，降65.2%。

　　同時，棕櫚有庫存近期繼續(xù)保持穩(wěn)中略升態(tài)勢。截至12月3日，全國港口棕櫚油庫存總量66.65萬噸，較上月同期的63.9萬噸增2.75萬噸，增幅4.3%，較去年同期52.05增14.6萬噸，增幅28%。

　　“近期國內(nèi)棕櫚油到港壓力顯著。華東11月棕櫚主要港口抵港16.45萬噸棕櫚油，其中24度12.25萬噸，12月華東主要港口24度到港預(yù)計突破20萬噸，部分港口預(yù)計有脹庫隱患，華南11月棕櫚油主要港口暫時抵港19.15萬噸，全部為24度，12月華南24度棕櫚油到港預(yù)計與11月持平，港口庫存壓力較大?！敝行牌谪浄治鰩熽愳o指出。

　　陳靜指出，11月底至12月初棕櫚油期價維持強(qiáng)勢，在國內(nèi)買家繼續(xù)采購2船12月船期24度棕櫚油后，國外暫停12月進(jìn)口棕櫚油報價，內(nèi)外市場將目光轉(zhuǎn)向明年第一季度，與此同時1月24度棕櫚油進(jìn)口利潤迅速回歸，引起國內(nèi)買船興趣，本周國內(nèi)新增5船明年1月進(jìn)口24度棕櫚油買船，2-3月進(jìn)口買船未有增加，繼續(xù)關(guān)注明年1-3月進(jìn)口利潤變化走勢。

　　“國內(nèi)現(xiàn)貨本周成交清淡，需求延續(xù)低迷，貿(mào)易商對當(dāng)前反彈的態(tài)勢可能比較謹(jǐn)慎。關(guān)注現(xiàn)貨價格波動情況。12月棕油到港預(yù)估在70萬噸，年底港口庫存維持高位。整體判斷反彈行情延續(xù)，但后期去庫存周期較長且需求前景依然偏淡。宏觀格局上強(qiáng)勢美元壓制商品反彈空間，原油價格低迷也值得關(guān)注。”韓葉舟分析稱。

　　陳靜也認(rèn)為近期棕櫚油到港壓力顯著，但由于馬來正式進(jìn)入了雨季減產(chǎn)周期，對馬來棕櫚油價格形成支撐，所以棕櫚油維持區(qū)間震蕩的概率較大。