匯通網(wǎng)12月16日訊――摩根大通全球量化寬松和衍生品研究部主管Marko Kolanovic以精準(zhǔn)的預(yù)測為人稱道，彭博稱其為市場的“白巫師”。Kolanovic在周三(12月16日)接受采訪時表示，即使美聯(lián)儲今后采取逐步加息的措施，并不一定意味著市場會朝著預(yù)期的方向發(fā)展。

　　采訪中，Kolanovic將美聯(lián)儲加息進(jìn)程比喻為由水變冰的過程。當(dāng)美聯(lián)儲逐步加息，復(fù)雜的金融市場并不一定會如預(yù)期般逐漸作出反應(yīng)。不過一旦美聯(lián)儲加息速度過快，就會引發(fā)大量資金從大宗商品及股市涌入美元和美國國債等安全資產(chǎn)。

　　Kolanovic在最新的報告中指出，2016年市場最大的風(fēng)險在于對美聯(lián)儲加息的預(yù)期上。并預(yù)計，若美聯(lián)儲FOMC會議宣布加息且保持逐步加息的基調(diào)，股票和一些大宗商品將會上漲，同時美元將會下跌，以上預(yù)測是基于對期權(quán)市場的分析得出的結(jié)論。

　　Kolanovic表示，如果對市場造成的沖擊過大，市場就無法化解這種沖擊。這就是周三美聯(lián)儲加息可能潛在的風(fēng)險。2016年市場同樣可能會出現(xiàn)更大的波動，且收緊流動性將會進(jìn)一步增加市場的動蕩。

　　Kolanovic認(rèn)為，2016年將是“估值回歸”的起始年，“價值資產(chǎn)”的表現(xiàn)將會好于“趨勢資產(chǎn)”。趨勢資產(chǎn)是指近期上漲的品種，價值資產(chǎn)則是指價格低于某些估值模型的品種。

　　Kolanovic表示，目前這些資產(chǎn)的估值傳導(dǎo)已經(jīng)處于上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來罕見的水平。Kolanovic稱，某些資產(chǎn)的上漲趨勢已經(jīng)持續(xù)了三到四年了，回顧歷史就會發(fā)現(xiàn)經(jīng)歷長期上漲后趨勢的動能正在衰竭，估值最終會得以回歸，而美聯(lián)儲加息將促使估值的回歸。