每日經(jīng)濟新聞(,) 王辛夷

　　北京時間17日凌晨，美聯(lián)儲議息會議決定，將聯(lián)邦基金利率提高25個基點，美元加息“靴子”落地。

　　雖然歷史上美元歷次加息通常都伴隨著大宗商品走強，但這一規(guī)律或許不會在今天重演。

　　大宗商品數(shù)據(jù)商生意社總編劉心田對《每日經(jīng)濟新聞》表示，大宗商品受供需基本面影響更大，而當前美國經(jīng)濟一枝獨秀，并不足以支撐大宗商品需求的回升。

　　決定因素仍是供需

　　興業(yè)證券(601377,股吧)認為，加息后大宗商品價格會出現(xiàn)反彈，主要是由于美元加息意味著以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟均出現(xiàn)了較為強勁的復(fù)蘇，使得對大宗商品的需求反彈，從而推動價格的回暖。

　　本次加息消息一出，也有人認為大宗商品下滑勢頭將宣告終結(jié)，但大多數(shù)機構(gòu)的預(yù)判是更為理性而悲觀的。

　　海通證券(600837,股吧)發(fā)布的報告認為，這一次可能“與眾不同”。一方面，受政治、經(jīng)濟、技術(shù)等多因素影響，曾經(jīng)“不可一世”的原油市場在過去兩年里跌跌不休；另一方面，作為大宗商品的消費“巨頭”，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了30多年的高速增長后進入中高速增長，對大宗商品的需求出現(xiàn)下滑。

　　上一個加息周期距離現(xiàn)在10年左右，在2004年到2006年的那輪周期中，以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體仍是大宗商品的主要消費國。而如今，中國、印度等新興經(jīng)濟體后來居上，美國經(jīng)濟復(fù)蘇對于大宗商品價格的影響大不如前。

　　“美元指數(shù)并非大宗商品的唯一決定因素，大宗商品從根本上講取決于供需?！眲⑿奶锔嬖V。

　　黃金走勢說法不一

　　在美聯(lián)儲宣布加息后，黃金價格走出了一條下跌、反彈、再下跌的曲線。許多人將第一次下跌形容為“膝跳反應(yīng)”，之后由于市場已經(jīng)消化了升息預(yù)期，大量空頭回補將價格推高至1077點，但很快又現(xiàn)了原形。

　　“許多人希望，美國加息標志著黃金交投將開始慢慢回到以基本面因素為基礎(chǔ)的時期。不過，很難看到有什么因素能在短期到中期內(nèi)促使黃金走勢發(fā)生持續(xù)的改變。”工行標準銀行分析師Tom Kendall表示。

　　16日當天，德意志銀行發(fā)布報告，全面下調(diào)了其對2016年貴金屬、基本金屬以及原油等大宗商品的價格預(yù)估，其中黃金價格預(yù)期下調(diào)6.1%，鉑金價格預(yù)估下調(diào)21.3%。

　　不過，并非所有人的判斷都這么悲觀，世界黃金協(xié)會（WGC）市場信息主管Alistair Hewitt近日表示，美聯(lián)儲加息的影響很大程度上已經(jīng)體現(xiàn)在了目前的金價中，加息未必對金價不利。

　　Hewitt認為，實物黃金需求有90%來自美國之外，因此那些地區(qū)的經(jīng)濟更重要。加息如果帶來金價短暫下跌，會推動中國和印度等對價格敏感市場的黃金需求。