隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”本周落地，美國(guó)啟動(dòng)加息周期，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)也轉(zhuǎn)移到未來(lái)加息路徑，而大部分分析人士認(rèn)為，下一次加息可能發(fā)生在明年3月底之前。

　　路透對(duì)120名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，77人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息會(huì)發(fā)生在明年一季度，41人認(rèn)為是二季度。

　　北京時(shí)間本周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)一如預(yù)期宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，此次加息之后貨幣政策仍然保持寬松，實(shí)際利率路徑將取決于經(jīng)濟(jì)前景和數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息節(jié)奏的判斷依舊是“漸進(jìn)的”。點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2016年底利率可能達(dá)到1.375%，這意味著按25基點(diǎn)/次的加息速度，美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息四次。　

  　花旗北美經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人William Lee在研報(bào)中稱，如何理解“漸進(jìn)”以及猜測(cè)FOMC會(huì)如何進(jìn)行“漸進(jìn)”加息，將成為金融市場(chǎng)和研究人員關(guān)注的新焦點(diǎn)。他稱：

　　我們認(rèn)為，實(shí)際加息速度可能要比FOMC點(diǎn)陣圖顯示的要慢。這不僅是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景有下行風(fēng)險(xiǎn)，還因?yàn)镕OMC對(duì)金融市場(chǎng)狀況作出反應(yīng)的方式可能拖慢加息速度。

　　不過(guò)華爾街見聞昨日提及，曾任伯南克和耶倫顧問的達(dá)特茅斯大學(xué)教授Andrew Levin接受彭博采訪時(shí)稱，實(shí)際加息路徑或比市場(chǎng)預(yù)期鷹派。首次加息前散點(diǎn)圖只是學(xué)術(shù)游戲，而加息一旦開始散點(diǎn)圖意義很大。12月散點(diǎn)圖顯示明年或加息四次，而市場(chǎng)并未預(yù)計(jì)加息如此之快。

　　里士滿聯(lián)儲(chǔ)總裁Jeffrey Lacker周五也表示，F(xiàn)OMC點(diǎn)陣圖顯示的加息預(yù)期，要比上一次美國(guó)加息周期中的速度慢半拍。在過(guò)去兩次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，Lacker均贊同加息。

　　Lacker表示，他認(rèn)為今年6月就應(yīng)該加息，相信如果明年油價(jià)和美元企穩(wěn)，美國(guó)通脹水平將向美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)大幅前進(jìn)。他強(qiáng)調(diào)，希望美聯(lián)儲(chǔ)不要行動(dòng)過(guò)于遲緩。

　　從期貨市場(chǎng)來(lái)看，交易員大多認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到明年6月才會(huì)開始進(jìn)行下一次加息。

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