上周，上期有色金屬指數(shù)面臨壓力，出現(xiàn)回調(diào)，報(bào)收于2041.13點(diǎn)，較前一周下跌9.17點(diǎn)。其中，?、п、?價(jià)格回調(diào)幅度相對(duì)較大，鋁價(jià)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。

　　從基本面來(lái)看，聯(lián)合減產(chǎn)出現(xiàn)，收儲(chǔ)傳聞不斷，供應(yīng)端變化對(duì)價(jià)格的支撐存在，但需求端暫無(wú)明顯改善。就銅而言，2016年，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)加工費(fèi)有所回調(diào)，TCC/RC為97.35美元/噸和9.735美分/磅。加工費(fèi)降低將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)生產(chǎn)熱情有所下降，供應(yīng)過(guò)剩程度將會(huì)有所改善，市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)短缺，仍需觀察供應(yīng)端的變化幅度以及需求端的恢復(fù)狀況。

　　展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策很難一次完成，在沒(méi)有特殊事件及風(fēng)險(xiǎn)的情況下，加息仍會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有擺脫下滑壓力，但是隨著投資數(shù)據(jù)的快速下滑，企穩(wěn)或?qū)⒅饾u出現(xiàn)。

　　預(yù)計(jì)短期內(nèi)基本金屬仍會(huì)維持反彈格局，但是上方空間有限。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，上期有色金屬指數(shù)疲軟態(tài)勢(shì)仍難扭轉(zhuǎn)，但是基本金屬可能正處于一個(gè)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，只是轉(zhuǎn)變過(guò)程會(huì)相對(duì)緩慢。

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