和訊期貨消息 近期，上海申毅投資咨詢有限公司董事長申毅在出席“2015年中國對(duì)沖基金年會(huì)”上表示，資本市場(chǎng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)是把資源往最有效的方向的配置，如果可以促進(jìn)配置的效率、促進(jìn)配置的速度，任何工具都是好的，都應(yīng)該支持！

　　他在演講中提到，由于監(jiān)管問題，量化對(duì)沖行業(yè)碰到了困境。在此情況下，監(jiān)管層可以在三方面進(jìn)行管理：

　　第一：對(duì)股指期貨開倉的管理

　　目前，股指期貨存在投資與套利的限制，但對(duì)于套保并沒有限制。但因?yàn)橄拗仆稒C(jī)，市場(chǎng)交易量大幅萎縮，這造成套保成本大幅上升。這對(duì)于我們來說是個(gè)挑戰(zhàn)，但監(jiān)管層本身對(duì)于投資者影響應(yīng)該非常小。

　　第二：對(duì)程序化交易的管理

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，程序化交易外接交易系統(tǒng)在國內(nèi)有三千多套軟件，而且多數(shù)屬于??自我開發(fā)，雖近年沒有發(fā)生任何大的偏差與事故，這可能是運(yùn)氣成分在其中，又或是軟件公司的強(qiáng)大IT力量。但這其中必有隱患，所以監(jiān)管層管理程序化交易正常且必要的。這需要明確外接系統(tǒng)的接入標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)準(zhǔn)落實(shí)，認(rèn)準(zhǔn)程序等細(xì)節(jié)。雖程序化征求意見稿還未出，但防范于未然，不能等有問題才來進(jìn)行監(jiān)管?？傮w來說對(duì)于規(guī)范教育系統(tǒng)總是好的。

　　第三：對(duì)管理系統(tǒng)采用更高要求

　　從14年下半年開始，私募基金備案制蓬勃發(fā)展，契約式基金成為市場(chǎng)主流。而且大勢(shì)所趨，銀行對(duì)基金認(rèn)可度越來越高。從監(jiān)管意見方面來說，契約式基金是最符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的，但能否達(dá)到基金渠道認(rèn)可還有一段路要走。

　　并且私募基金備案制越來越備受認(rèn)可，大的外資投行PE也開始認(rèn)可在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案登記的私募機(jī)構(gòu)，這為中國的資產(chǎn)管理“走出去”、“走向海外”掃清了諸多障礙。申毅也表示，希望投資者積極解讀備案制政策。

　　最后申毅強(qiáng)調(diào)，期權(quán)本身是很好的工具，對(duì)于散戶來說，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益可能無限。而且就算方向錯(cuò)誤，風(fēng)險(xiǎn)也是越來越小，這易于上監(jiān)管層接受，也更容易讓散戶接受。作為市場(chǎng)參與者，不管是機(jī)構(gòu)還是散戶，應(yīng)該推動(dòng)市場(chǎng)早日出現(xiàn)更多期權(quán)產(chǎn)品。

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