馬爽

　　國內(nèi)豆粕期貨自11月下旬創(chuàng)出新低后，便展開震蕩反彈，不過總體走勢仍偏弱，近日更是遭遇連續(xù)下挫。截至昨日收盤，主力1605合約收報于2382元/噸，跌16元或0.67%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于阿根廷匯率大幅貶值，農(nóng)民開始海外出售大豆，國內(nèi)大豆到港成本預(yù)期下降，令遠期豆粕期價承壓回落。展望后市，在豆粕市場總體供應(yīng)壓力較大背景下，預(yù)計豆粕期價仍將維持震蕩走勢，關(guān)注南美天氣變化及國內(nèi)豆粕下游消費情況。

　　美爾雅期貨分析師李小雙表示，12月上旬，美聯(lián)儲加息使得大宗商品整體承壓，加上阿根廷政府下調(diào)大豆出口關(guān)稅、放開匯率管制，使美豆進一步受到打壓。但后期隨著南美干旱持續(xù)及空頭回補，美豆價格展開反彈。不過，近幾日天氣預(yù)報稱未來兩周巴西主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，美豆價格驟降，并在一定程度影響內(nèi)盤豆粕走勢，再加上國內(nèi)11月、12月大豆到港量較大，豆粕供應(yīng)充足，令國內(nèi)豆粕期價維持偏弱運行。

　　現(xiàn)貨方面，豆粕現(xiàn)貨價格具有明顯挺價心理，而臨近年尾，節(jié)前備貨的腳步也逐漸臨近，在這一波強勢反彈中豆粕備貨熱情已悄悄升溫。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，12月上旬43%蛋白豆粕平均價格在2499元/噸，中旬價格上調(diào)至2508元/噸。12月下旬豆粕價格目前已漲至2560元/噸，較12月上旬上調(diào)61元/噸，漲2.44%；較11月下旬價格上調(diào)3.52%。豆粕價格12月中旬后出現(xiàn)連續(xù)上揚走勢，幅度明顯。一開始貿(mào)易商方面對未來價格仍有擔(dān)憂，但經(jīng)過連續(xù)上調(diào)后，市場采購信心明顯提升。

　　基本面上，目前豆粕市場總體供應(yīng)壓力較大。李小雙分析，首先，從國際市場來看，美豆出口依然偏慢，南美方面，前期巴西東部出現(xiàn)干旱，但天氣預(yù)報顯示未來兩周將有降雨，預(yù)計最終南美大豆產(chǎn)量受天氣影響較小。阿根廷出口關(guān)稅下調(diào)后，農(nóng)戶尚未出現(xiàn)大量賣貨局面，未來阿根廷大豆出口進度是市場關(guān)注焦點。國內(nèi)方面，根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月國內(nèi)進口大豆739萬噸，預(yù)計12月將在850萬噸以上。大豆到港量提高，油廠開機率保持較高水平，11月壓榨量達到695萬噸，預(yù)計12月將達到715萬噸。此外，臨近春節(jié)，禽畜出欄節(jié)奏加快，后期養(yǎng)殖規(guī)模有所減小，對豆粕需求提振有限。但進入12月下旬，飼料企業(yè)開始備貨，下游豆粕成交良好，豆粕庫存并未見明顯回升。因此，豆粕總體供應(yīng)壓力較大，但下游飼料企業(yè)備貨對市場提供支撐?！邦A(yù)計后市豆粕期價仍將維持震蕩走勢，關(guān)注南美天氣變化及國內(nèi)豆粕下游消費情況?！?/p>

　　對于后市，國信期貨研究員侯雪玲表示，考慮到現(xiàn)貨未執(zhí)行合同處于高位且還有增加空間，后市豆粕現(xiàn)貨價格有望保持堅挺。但期貨市場卻難以樂觀，畢竟阿根廷大豆預(yù)期出口量龐大，巴西大豆產(chǎn)區(qū)盡管天氣惡劣，但仍難以改變產(chǎn)量創(chuàng)新高的局面，美豆出口前景又不樂觀，目前全球豆類市場整體仍在弱勢格局中，因此認為豆粕期價前景不樂觀。