螺紋鋼期貨從1650元/噸附近快速拉升至1750元/噸一線，此后開始盤整。總體來看，當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)量和需求量雙雙減少，現(xiàn)貨鋼材價(jià)格在連續(xù)反彈后，上漲動(dòng)力減弱，價(jià)格以穩(wěn)為主。螺紋鋼期貨從前期持續(xù)大幅貼水修復(fù)至目前升水格局，繼續(xù)上行空間有限，短期將維持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

　　修復(fù)貼水需求推動(dòng)螺紋鋼大幅反彈

　　隨著1601合約交割日臨近，修復(fù)貼水需求推動(dòng)螺紋期貨逐步反彈。此后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布開啟加息周期，短期利空出盡，螺紋鋼期貨當(dāng)日向上突破1700元/噸關(guān)口，并在之后最高反彈至1764元/噸。

　　產(chǎn)需均減少，鋼市進(jìn)入弱平衡狀態(tài)

　　近期現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)進(jìn)入供需均減少的弱平衡狀態(tài)。一方面，冬季是傳統(tǒng)的鋼鐵消費(fèi)淡季，尤其是螺紋鋼等建材需求降幅較大。當(dāng)前，北方地區(qū)天氣寒冷，加上全國(guó)大量地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾，建筑工地施工大幅減少，對(duì)螺紋鋼的采購(gòu)量也顯著縮減。另一方面，鋼鐵產(chǎn)量也在減少。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，12月中旬的鋼鐵產(chǎn)量較上旬繼續(xù)下降，鋼廠的鋼材庫(kù)存和鋼材社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)減少，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)減少。

　　連續(xù)走強(qiáng)的期貨帶動(dòng)螺紋鋼現(xiàn)貨企穩(wěn)上行，上海地區(qū)螺紋鋼價(jià)格在三日內(nèi)上漲80元/噸。但好景不長(zhǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的根基，目前全國(guó)各地現(xiàn)貨螺紋鋼價(jià)格基本不再上漲，以穩(wěn)定為主，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅下降。

　　原料市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，鋼材獲得成本支撐

　　在螺紋鋼上漲的同時(shí)，鐵礦石、焦煤和焦炭等原材料隨之上漲。鐵礦石、焦炭、焦煤期貨也一直處于大幅貼水格局中，隨著交割時(shí)間臨近，這些品種也開始修復(fù)基差。但原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不如期貨市場(chǎng)，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)勉強(qiáng)回到40美元/噸大關(guān)，焦炭和焦煤現(xiàn)貨并沒有出現(xiàn)普遍性上漲。究其原因，鋼廠減產(chǎn)利多螺紋鋼，但利空原料，原料需求進(jìn)一步萎縮。在礦商和焦化企業(yè)開工率并無明顯降低的局面下，鐵礦石和煤焦現(xiàn)貨很難漲價(jià)，后期仍有降價(jià)空間。

　　螺紋鋼短期處于振蕩偏強(qiáng)格局

　　在期貨連續(xù)拉升后，目前螺紋鋼期貨近月已經(jīng)升水近40元/噸，鐵礦石期貨近月升水超過10元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲勢(shì)已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)后期近月合約漲幅有限。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，市場(chǎng)對(duì)來年5月的行情并不十分樂觀。且在鋼鐵需求開始負(fù)增長(zhǎng)的情況下，鋼鐵產(chǎn)量的減少也將成為趨勢(shì)，鐵礦石的需求將進(jìn)一步萎縮。螺紋鋼1605合約繼續(xù)大漲的動(dòng)力不足，短期有望維持振蕩偏強(qiáng)的狀態(tài)。

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