“摒棄暴利及僥幸心理，努力做資本市場(chǎng)的常青樹?！睆V州優(yōu)品資產(chǎn)管理有限公司（下稱優(yōu)品資產(chǎn)）負(fù)責(zé)人談及公司發(fā)展時(shí)說(shuō)，只有長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的??，才能在時(shí)間與財(cái)富的賽跑中笑到最后。

　　成立于2012年的優(yōu)品資產(chǎn)于今年1月份成功申請(qǐng)到私募基金管理人資格，目前公司組織架構(gòu)較為完善，涵蓋投資部、研究部、風(fēng)控部、營(yíng)銷部、行政財(cái)務(wù)部等，各部門主要負(fù)責(zé)人平均行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)10年。其中，總經(jīng)理黃品超擁有十余年資本投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，擁有高水平的私募基金運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的能力；投資總監(jiān)楊新德自2004年起參與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈研究、套期保值與商品投資等方面工作。

　　公司核心團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)和基本面研究，他們重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、行業(yè)供求、價(jià)差結(jié)構(gòu)和政策性因素等，并積極參與實(shí)地調(diào)研活動(dòng)。目前優(yōu)品資產(chǎn)以趨勢(shì)策略和套利對(duì)沖策略為主。其中，趨勢(shì)策略的設(shè)計(jì)邏輯為順勢(shì)加輕倉(cāng)、多品種交易；套利對(duì)沖策略則以產(chǎn)業(yè)及基本面研究為核心出發(fā)點(diǎn)，采用對(duì)沖型組合降低整體資金的風(fēng)險(xiǎn)及回撤。優(yōu)品資產(chǎn)認(rèn)為，評(píng)價(jià)一個(gè)策略的指標(biāo)主要是凈值、最大回撤、夏普值和平均持倉(cāng)比例，“評(píng)價(jià)一個(gè)策略首先看投資邏輯是否清晰，其次看風(fēng)控和資金管理設(shè)計(jì)是否科學(xué)”。

　　在判定策略的有效性方面，優(yōu)品資產(chǎn)認(rèn)為，從策略本身的邏輯出發(fā)，若投資邏輯可靠，視為利潤(rùn)回吐，若投資邏輯已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，則認(rèn)定策略失效，“比如傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)套利近年效果不佳，可衍生出對(duì)整個(gè)套利模式設(shè)計(jì)的變化和調(diào)整”?！皟?yōu)化策略并非從根本上否認(rèn)策略，而是納入市場(chǎng)新的變化及做細(xì)節(jié)調(diào)整?！眱?yōu)品資產(chǎn)說(shuō)，其對(duì)策略的優(yōu)化周期一般為3―6個(gè)月。

　　優(yōu)品資產(chǎn)主要投資衍生品和固定收益類。其中，衍生品類覆蓋期貨市場(chǎng)各品種，峰值比例不超過(guò)總資產(chǎn)40%，平均持有衍生品類在20%以內(nèi)；固定收益目前有現(xiàn)金類存款和貨幣基金及逆回購(gòu)，平均配置比例在80%。衍生品類的策略配置以收益型為主導(dǎo)，追求績(jī)效的最優(yōu)化；固定收益類的策略則以安全性為主導(dǎo)。

　　為了確保交易風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)，優(yōu)品資產(chǎn)實(shí)行雙重風(fēng)控，即基金經(jīng)理和風(fēng)控部門雙重驗(yàn)證風(fēng)控，風(fēng)控部的權(quán)限較基金經(jīng)理高。同時(shí)，每個(gè)賬戶有獨(dú)立的風(fēng)控要素表及模板，一般情況下，不超出風(fēng)控要素之外的頭寸，風(fēng)控部門不得干涉，超倉(cāng)部分直接砍倉(cāng)，無(wú)需通報(bào)。測(cè)算賬戶風(fēng)控時(shí)用極值壓力測(cè)試法，考慮極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋。

　　今年以來(lái)，不少機(jī)構(gòu)沒有抵擋住市場(chǎng)的極端行情，而優(yōu)品資產(chǎn)旗下產(chǎn)品凈值卻穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司將這歸功于策略設(shè)計(jì)之初已考慮過(guò)極端情況下的風(fēng)控――不參與極端品種的極端行情，極端事件下果斷砍倉(cāng)離場(chǎng)。優(yōu)品資產(chǎn)認(rèn)為，半年多的時(shí)間里超過(guò)1000只產(chǎn)品清盤意味著，首先，國(guó)內(nèi)私募仍處于不規(guī)范發(fā)展階段，內(nèi)部管理仍有待完善；其次，要提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)第一，收益其次；最后，行業(yè)重新洗牌，對(duì)于新興私募來(lái)說(shuō)，既是寒冬，也是機(jī)遇。

　　在即將過(guò)去的2015年，優(yōu)品資產(chǎn)合計(jì)發(fā)行了3只私募產(chǎn)品，所有產(chǎn)品最大回撤均未超過(guò)3%。未來(lái)仍以期貨產(chǎn)品為主，并將涉足混合型策略產(chǎn)品，爭(zhēng)取2―3年內(nèi)管理資產(chǎn)達(dá)到5億元。

　　“未來(lái)私募1―2年可能處于休整期和自我修復(fù)階段，私募更多的較量在于風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升，而非絕對(duì)收益的高低。”優(yōu)品資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)。在這個(gè)變幻無(wú)窮的資本市場(chǎng)里，做一棵常青樹要遠(yuǎn)勝于曇花一現(xiàn)式的成功。