開拓者量化網 資訊頻道 商品期貨 金屬 滬鋁中期仍可看高一線

[轉] 滬鋁中期仍可看高一線(1圖)

2015-12-31 00:13 來源: 章孜海 瀏覽:868 評論:(0) 作者:開拓者金融網

  消費回升+減產提振

11月下旬以來,鋁企聯(lián)合減產對滬鋁價格產生較強拉升作用。對于后市,我們判斷,今年年底至明年2月,鋁價仍有反彈空間。

  11月下旬以來,鋁企聯(lián)合減產對滬鋁價格產生較強拉升作用。對于后市,我們判斷,今年年底至明年2月,鋁價仍有反彈空間。

  一季度經濟企穩(wěn)有望

  去年以來央行持續(xù)降息、降準,效果也逐步顯現(xiàn)。最近公布的固定資產投資、規(guī)模工業(yè)生產和消費數(shù)據(jù)等都出現(xiàn)回升,上周末公布的累計工業(yè)利潤雖然同比下滑,但降幅已有所收斂。結合每年年初信貸寬松的作用,我們判斷明年一季度國內經濟回穩(wěn)的概率較大,有色金屬具備上行基礎。并且,一般年底至次年一季度,有色金屬較易出現(xiàn)反彈行情。

  短期美元利多出盡

  12月中旬,美聯(lián)儲加息0.25%,基本符合市場預期,美元指數(shù)并未再度強勢上漲,反而轉入箱體振蕩。我們判斷明年美聯(lián)儲雖可能再度加息,但3月前加息的概率較低。并且,歐元區(qū)經濟也在逐步恢復中,歐元兌美元走勢一改前期弱勢,轉為了振蕩。美元缺乏持續(xù)上漲動能,對大宗商品價格的利空作用減弱。

  供給側改革加速淘汰落后產能

  供過于求是鋁價持續(xù)下行的主要推手,但這一格局正面臨轉折。今年四季度,中央提出供給側改革,最近的中央經濟會議再度提及削減產能的必要性。

  從11月以來,國內有色行業(yè)出現(xiàn)減產潮,12月中旬,占國內總產能75%的14家鋁企達成減產協(xié)議,全年減產491萬噸左右,并且承諾已關停產能不再重啟,已建成產能至少在1年內暫不投運。明年是“十三五”規(guī)劃開局之年,供給側改革將提速,政府對高耗能、高過剩和高污染行業(yè)的整治力度可能加強,鋁行業(yè)會首當其沖。

  鋁消費預增

  鋁有兩大消費領域,汽車和房地產。從8月以來,國內汽車產量持續(xù)回升,11月汽車產量達到255萬輛,創(chuàng)下歷史新高。雖然房地產仍處于去庫存階段,但近期中央和地方出臺了較多措施,各地房市回暖跡象明顯。隨著房地產市場逐步去庫存,房地產投資也有望復蘇,從而會提振鋁材消費。

  綜合以上分析,我們判斷,長期低迷的鋁價在年底和明年年初面臨中期上漲行情。在主力1603合約上,可在10500―10800元/噸一線逐步布局多單,目標為12000元/噸。

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(責任編輯:郝運 HN064)


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