[轉(zhuǎn)] PMI淡季反彈 期債短期休整

2016-01-04 09:21 來(lái)源: FX168 瀏覽:1070 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

   一、行情回顧。節(jié)前,現(xiàn)券成交清淡,收益率小幅上行,期債下跌。5年期主力合約TF1603開盤價(jià)100.790,最高100.895,最低100.660,收盤于100.680,漲跌幅為-0.12%,成交量為21041手,持倉(cāng)量為23198手。三張合約總成交21488手,總持倉(cāng)27614手。10年期主力合約T1603開盤價(jià)100.125,最高100.365,最低100.010,收盤于100.035,漲跌幅為-0.14%,成交19984手,持倉(cāng)25937手。

  二、資金面。節(jié)前最后一天,資金慣例走緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行5.6BP至1.9910%,7天利率上行0.3BP至2.3550%,14天利率上行2.9BP至2.9470%;銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.08BP至1.9435%,14天利率下行22.39BP至3.0614%,21天利率下行16.36BP至3.1261%。

  三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1603合約的CTD券150011.IB,IRR為-0.52%,該券當(dāng)日于101.8197,收益率較昨日上行3.75BP;T1603合約的CTD券為150026.IB,IRR為-1.70%,該券收于101.2441,收益率較昨日基本持平?,F(xiàn)券方面,5年期、10年期收益率分別下行0BP、0.5BP至2.7014%、2.8212%。中債國(guó)債類指數(shù)較昨日上行,其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.02BP至167.45,固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.02BP至167.84。

  四、財(cái)經(jīng)資訊。

  1、2015年12月份,中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%,高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn);2015年12月份,中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%,比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn),升至今年以來(lái)的高點(diǎn),擴(kuò)張動(dòng)力較為強(qiáng)勁。

  2、本周(1月2日-8日)央行公開市場(chǎng)有100億逆回購(gòu)到期,無(wú)央票和正回購(gòu)到期,據(jù)此計(jì)算,當(dāng)周央行公開市場(chǎng)自然凈回籠100億元。

  3、周小川新年致辭:繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕。

  五、結(jié)論及投資建議。12月制造業(yè)PMI小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.7%,財(cái)政支出加快、乘用車購(gòu)車優(yōu)惠政策等刺激消費(fèi)進(jìn)而引起企業(yè)存貨回補(bǔ),帶動(dòng)PMI的淡季反彈,終端需求恢復(fù)的可持續(xù)性仍有待觀察;社融和貸款余額增速小幅回落,信用投放平穩(wěn);CPI同比漲幅連續(xù)三個(gè)月位于1%以下;中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)2016年更加注重供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,積極財(cái)政政策加大力度,同時(shí)貨幣政策靈活適度;本周公開市場(chǎng)有100億元到期,節(jié)后資金需求情況有所降溫,短期利率有下行需求;從央行干預(yù)匯市來(lái)看,高層有意愿人民幣出現(xiàn)漸近、可控的貶值幅度。節(jié)前現(xiàn)券成交清淡,期債小幅下跌,受PMI影響今日期債或仍會(huì)調(diào)整,但由于整體依舊疲軟,調(diào)整幅度可控,滾動(dòng)多單注意應(yīng)對(duì)??傮w上利率下行拐點(diǎn)未現(xiàn),利率低位波動(dòng)加大,建議控制好倉(cāng)位,維持多頭思路,留有底倉(cāng)的同時(shí)多單滾動(dòng)操作。

  宏源期貨研究中心

  研究員:郭志紅

  來(lái)源:宏源期貨

  

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(責(zé)任編輯:王雪冰 HF074)


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