[轉(zhuǎn)] 20160104橡膠期貨日評

2016-01-04 14:35 來源： 永安期貨 瀏覽：861 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

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一、   今日市場重要信息

1，阿根廷生產(chǎn)部部長Francisco Cabrera 12月29日透露，阿根廷新右翼政府將削減新車消費稅，以促進當(dāng)?shù)仄囍圃鞓I(yè)的發(fā)展。Francisco Cabrera表示，售價高于35萬比索（約合2.7萬美元）的汽車，稅收將由原來的30%降為10%，售價高于80萬比索（約合6.2萬美元）的豪華車，稅收將由原來的50%降至20%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，2015年1-11月商用車終端市場全國所有區(qū)域內(nèi)均呈同比現(xiàn)下降姿態(tài)，其中西北地區(qū)和東北地區(qū)降幅均超過30%;西南地區(qū)和華中地區(qū)分別下降28.05%、28.51%，華東地區(qū)和華北地區(qū)分別下降21.97%、22.87%;華南地區(qū)降幅最小，下降了12.89%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，日本JAMA近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷連續(xù)16個月的下滑之后，11月日本汽車產(chǎn)量實現(xiàn)了回升。2015年11月，日本乘用車（包括660cc以下微型車）產(chǎn)量為669,404輛，較去年同期增長了8.3%；卡車產(chǎn)量為108,023輛，同比仍下滑5.8%；客車產(chǎn)量同比增長4.7%至10,917輛。綜合上述三種類型，11月日本新車產(chǎn)量達到788,344輛，去年同期為743,401輛，同比增長6.0%。11月日本乘用車出口量同比大增17.4%至368,097輛，卡車出口量則同比銳減18.8%至34,956輛；客車出口量同比提升3.2%至11,817輛。綜合來看，11月日本共向海外出口414,870輛汽車，同比增幅達12.7%。各出口市場中，出口北美同比增長10.7%至151,810輛，其中出口美國市場同比提升10.5%至141,176輛；另外出口歐洲也同比大漲37.9%至68,467輛。（蓋世汽車）

二、  今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格大幅下跌，基本面高庫存使得橡膠價格上漲存在反復(fù)，目前維持橡膠基本面偏強的觀點，至少在明年第一季度震蕩上漲的趨勢不變，從近期關(guān)注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看，下游企業(yè)經(jīng)營有些改善，研究觀點認(rèn)為行情有望進入持續(xù)反彈通道，下游供需也出現(xiàn)了明顯改善，橡膠也預(yù)期進入反彈周期。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢開始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預(yù)計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當(dāng)前國際橡膠庫存開始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲。適合對沖策略。

三、   今日市場風(fēng)險提示

  橡膠高庫存對多頭的風(fēng)險。

國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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