[轉(zhuǎn)] 20160104橡膠期貨周報
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摘要
現(xiàn)貨市場價格：
全國主要地區(qū)天然橡膠價格較上一個周持平，在9733元/噸，復(fù)合膠與天然橡膠的價差繼續(xù)下跌，天然橡膠現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，合成膠價格不斷降低，其中天然橡膠下游需求有所恢復(fù)。從天然橡膠市場指數(shù)來看，預(yù)計未來期貨市場價格有轉(zhuǎn)弱跡象。
供需情況：
利潤：天然橡膠生產(chǎn)利潤有所回升，進(jìn)口利潤上升明顯，輪胎行業(yè)制造利潤高位回落。
供應(yīng)：橡膠主產(chǎn)區(qū)割膠高峰逐步減緩 ，橡膠產(chǎn)量季節(jié)性增加的幅度降低， 但是內(nèi)外價差導(dǎo)致的進(jìn)口量不攀升，供應(yīng)端壓力改善幅度減緩。
需求：汽車輪胎是橡膠的主要消費領(lǐng)域，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前輪胎的訂單量出現(xiàn)較快增加，下游消費將有所增長，近期汽車行業(yè)開工率季度環(huán)比上升明顯，對橡膠消費的拉動預(yù)計將持續(xù)顯現(xiàn)。
庫存：橡膠青島保稅區(qū)庫存和期貨庫存仍在增加，庫存處于高位，國際橡膠庫存開始降低，另外進(jìn)口利潤的上升推動進(jìn)口量增加，也帶動國內(nèi)橡膠庫存持續(xù)累積，整體行業(yè)下游需求有所增加，但是庫存累積對膠價的向下的影響仍是主要因素。
綜合來看：
現(xiàn)貨市場價格近期表現(xiàn)仍然偏弱，停割期天然橡膠供應(yīng)端的壓力降低，下游消費的汽車行業(yè)領(lǐng)域開工率出現(xiàn)回暖，進(jìn)口量增加引起國內(nèi)庫存累積，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟基本面偏弱，人民幣貶值預(yù)期增加，橡膠市場短期走出弱勢下跌進(jìn)入上漲周期，當(dāng)行情仍在反復(fù)階段。
整體來看，橡膠市場短期底部階段震蕩，在操作策略上以低位試多策略為主。
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