受外圍地緣政治及供給增加影響，8月底玻璃期貨遭受大幅下跌，9月初一度達(dá)到1350元/噸的強(qiáng)支撐點(diǎn)，但在底部玻璃期貨交投活躍，多空雙方在關(guān)鍵價(jià)位進(jìn)行激烈爭(zhēng)奪。

　　近期，隨著外圍影響因素的緩和及整體市場(chǎng)的反彈，玻璃期貨也出現(xiàn)短暫企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)后期隨著旺季現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況的好轉(zhuǎn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，玻璃期貨價(jià)格將緩慢上漲。

　　首先，旺季需求助推價(jià)格上漲。目前玻璃市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季。8月份玻璃期貨價(jià)格穩(wěn)步上升，出現(xiàn)單邊上漲情形，這主要是由于玻璃處于消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍，需求不斷增加。近期，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走強(qiáng)，華南市場(chǎng)漲幅較為明顯，華北及華中地區(qū)相對(duì)偏弱，旺季需求良好，市場(chǎng)心態(tài)也較為平穩(wěn)。

　　庫(kù)存方面，上周玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存為2718萬(wàn)重箱，環(huán)比前一周回落7萬(wàn)重箱，降幅1.7%，這表明當(dāng)前玻璃需求強(qiáng)勁，庫(kù)存出現(xiàn)減少的趨勢(shì)。

　　供給及產(chǎn)能增加打壓玻璃價(jià)格，制約價(jià)格上行。由于玻璃生產(chǎn)成本總體小幅回落，企業(yè)受利潤(rùn)以及消費(fèi)旺季雙重誘惑，紛紛擴(kuò)大玻璃產(chǎn)能，產(chǎn)能過(guò)剩壓力增大，這對(duì)玻璃價(jià)格大幅上漲造成比較大的壓力，玻璃不具備大幅反彈的條件。

　　據(jù)中國(guó)玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)玻璃總產(chǎn)能達(dá)10.4億重箱，較去年同期增長(zhǎng)15.9%，增速提高5.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)9月及10月玻璃行業(yè)依然會(huì)面臨產(chǎn)能投放的壓力。

　　但考慮到玻璃仍舊處于其消費(fèi)旺季，市場(chǎng)需求將會(huì)繼續(xù)增加，雖然受供給及產(chǎn)能增加雙重利空因素的影響，玻璃期貨價(jià)格很難繼續(xù)下跌并跌破1350元/噸一線，預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格將企穩(wěn)并逐步上移，但上漲幅度將明顯降低。

　　其次，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。8月份中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI終值為50.1，初值50.1，較高于8月份的終值47.7，位于榮枯分界線之上，這表明當(dāng)前制造業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇跡象。上周末，海關(guān)總署發(fā)布的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)進(jìn)出口總值增長(zhǎng)7.1%，延續(xù)6月以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　以上跡象均表明，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)趨勢(shì)逐步明晰，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的明朗，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)需求增加，玻璃期貨價(jià)格將企穩(wěn)回升。

　　最后，美國(guó)退出QE時(shí)間或延遲。美國(guó)近期公布的8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.9萬(wàn)人，這一數(shù)據(jù)低于今年月度18萬(wàn)人的平均值，該數(shù)據(jù)動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)削減QE規(guī)模的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)大幅下跌，并將推動(dòng)商品價(jià)格的上漲。

　　總之，在宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的大環(huán)境下，雖然當(dāng)前玻璃面臨供給增加以及產(chǎn)能擴(kuò)張等利空因素，這些因素在較大程度上制約著玻璃價(jià)格。但由于現(xiàn)在處于玻璃消費(fèi)旺季，不斷增長(zhǎng)的需求將主導(dǎo)玻璃價(jià)格，并促使價(jià)格小幅上漲，因此，建議投資者在當(dāng)前價(jià)位謹(jǐn)慎追空。

　　易盛農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨價(jià)格系列指數(shù)（鄭商所）

　　指數(shù)名稱(chēng) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤(pán)價(jià) 漲跌 結(jié)算價(jià)

　　易盛農(nóng)期指數(shù) 797．35 800．68 792．61 793．38 －1．77 796．29

　　易盛農(nóng)基指數(shù) 1462．57 1466．13 1457．77 1459．29 －3．28 1461．64