上周，受沙特宣布與伊朗斷交、美國精煉油和汽油庫存超預(yù)期增加的影響，周三、周四WTI原油和布倫特原油慘烈下跌，WTI原油最低下探至32.10美元/桶，布倫特原油最低運(yùn)行至32.16美元/桶，均創(chuàng)2005年以來的新低。此外，上周三，OPEC一攬子原油價格更是跌破30美元/桶，創(chuàng)2004年以來的最低水平。

　　OPEC內(nèi)部分裂未能有效提振油價

　　1月4日凌晨，沙特阿拉伯宣布與伊朗斷絕外交關(guān)系，并責(zé)令伊朗外交人員48小時內(nèi)離境。隨后，巴林、蘇丹宣布與伊朗斷交，阿聯(lián)酋宣布降低與伊朗的外交級別。消息過后，國際油價跳漲，美國WTI原油一度上漲超過3%，但很快便回落至近期低點(diǎn)位置。

　　以往，原油供給緊張時，中東地區(qū)的地緣沖突很容易刺激原油價格大幅上漲，但此次中東地區(qū)兩大OPEC主產(chǎn)國的斷交僅使油價短暫上揚(yáng)，之后便迅速回吐漲幅，一方面是當(dāng)前全球原油供給充足，OPEC的產(chǎn)量即便有所降低，美國和俄羅斯的彈性原油產(chǎn)量也完全可以進(jìn)行彌補(bǔ)；另一方面是兩國的沖突意味著OPEC內(nèi)部形成分裂，外界期望的OPEC減產(chǎn)協(xié)議更難達(dá)成。

　　1月7日，伊朗指控稱，沙特空襲了伊朗駐也門首都的大使館，沙特需要為大使館建筑毀壞和部分使館工作人員受傷負(fù)責(zé)。這一事件導(dǎo)致本已極度緊張的兩國關(guān)系進(jìn)一步惡化。然而，油價同樣沒有起色。

　　美國汽油和精煉油庫存大增加速油價下跌

　　1月6日，美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，1月1日當(dāng)周原油庫存減少508萬桶，但汽油庫存和精煉油庫存大幅超預(yù)期，分別增加1058萬桶和631萬桶。數(shù)據(jù)表明，減少的原油庫存在煉油之后通過汽油和精煉油庫存的形式體現(xiàn)出來，而且汽油和精煉油庫存增加量大于原油庫存減少量。美國商業(yè)原油總庫容約為6.4億桶，目前4.82億桶的庫存接近有效庫容的85%。美國商業(yè)原油庫存接近飽和，供給過剩的局面不能及時改善，庫存繼續(xù)增加，就會產(chǎn)生憋庫風(fēng)險。屆時，原油將遭到拋售，價格恐繼續(xù)走低。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)亮眼強(qiáng)化持續(xù)加息預(yù)期

　　1月8日，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2015年12月非農(nóng)就業(yè)人口增長29.2萬，預(yù)期增長20萬；12月失業(yè)率為5.0%，與預(yù)期持平。2015年10―12月新增就業(yè)情況是2015年全年表現(xiàn)最好的三個月份。美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體強(qiáng)勁，再一次表明美國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)健復(fù)蘇。在這種背景下，美聯(lián)儲持續(xù)加息的預(yù)期驟升，美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，這令本已脆弱的原油市場雪上加霜。

　　原油空倉規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄

　　2015年年末，對沖基金等投資者押注油價下跌的期貨空單規(guī)模增至創(chuàng)紀(jì)錄的3.6億桶，幾乎可滿足全球四日的石油需求。原油空單創(chuàng)新高，油市對市場情緒變化極為敏感，如果空頭蜂擁平倉，那么油價可能大反彈，重演2015年8月原油期貨價格回漲逾10%的一幕。

　　綜合來看，當(dāng)前，原油市場供給充足而需求低迷，且美元處在加息通道，在多因素的共同作用下，原油價格難有起色。 （作者單位：國都期貨）