最便宜可交割券續(xù)發(fā)逾300億元

　　財(cái)政部昨日續(xù)發(fā)行的2013年第十五期記賬式附息國債（銀行間市場(chǎng)代碼：130015），因是目前二級(jí)交易市場(chǎng)中國債期貨1312合約的最便宜可交割券而受到市場(chǎng)的關(guān)注。

　　據(jù)了解，該期國債期限為7年，票面年利率為3．46％，本次計(jì)劃續(xù)發(fā)行300億元，實(shí)際續(xù)發(fā)行面值金額301．5億元，續(xù)發(fā)行價(jià)格為96．76元，折合年收益率為4．12％。續(xù)發(fā)行部分起息時(shí)間、票面利率等要素均與2013年第十五期記賬式附息國債相同，從9月18日起與原發(fā)行部分600億元合并上市交易。

　　或許是受續(xù)發(fā)影響，昨日，國債期貨三個(gè)合約均低開低走，截至收盤，TF1312合約下跌0.248點(diǎn)，跌幅0.26%。至此，國債期貨上市四個(gè)交易日，已連續(xù)四個(gè)交易日下跌。

　　另據(jù)了解，本周五，財(cái)政部將招標(biāo)發(fā)行2013年記賬式附息（十九期）國債，招標(biāo)面值總額為260億元。

　　“其實(shí)，現(xiàn)券供給增加只是一方面原因?！眹┚财谪浖敖鹑谘苌费芯吭菏紫治鰩熖战鸱鍖?duì)期貨日?qǐng)?bào)說，國債市場(chǎng)的熊市可能已經(jīng)來臨，一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期將帶動(dòng)國債收益率不斷抬升；二是資金面壓力持續(xù)存在，利率長期走高，將壓制國債價(jià)格上行。

　　本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長10.4%，較7月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期。金融方面的數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在持續(xù)。8月份，新增信貸7113億元，略超市場(chǎng)預(yù)期；社會(huì)融資規(guī)模1.57萬億元，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　“8月工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期反彈，主要是由國有大中型電力、鋼鐵等制造業(yè)生產(chǎn)顯著回升帶動(dòng)的?！狈治鋈耸空J(rèn)為，8月的工業(yè)投資已經(jīng)確立企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，補(bǔ)庫存下的工業(yè)好轉(zhuǎn)仍可持續(xù)一段時(shí)間。與此同時(shí)，出口、投資、消費(fèi)等也全面企穩(wěn)向好?！皞械慕?jīng)濟(jì)基本面壓力在短時(shí)間內(nèi)看不到緩解跡象?！?/p>

　　同時(shí)，后期資金面也難有寬松。央行本周一續(xù)做851億元三年期央票，并進(jìn)行了7天期的100億元逆回購操作，這種“鎖長放短”的操作表明了央行長期回收流動(dòng)性的態(tài)度。不僅如此，國務(wù)院總理李克強(qiáng)日前表示，經(jīng)濟(jì)下行階段放松貨幣未必有利。這意味著后期貨幣政策難有明顯放松。由此來看，未來債市的資金壓力將持續(xù)存在，而利率的抬升，必將壓制國債價(jià)格。