葉斯琦

　　周四，期指早盤低開之后走勢震蕩，不過午盤開盤之后開啟了絕地反擊模式，各合約紛紛走高，快速收復失地。分析人士認為，雖然后市可能仍有反復，不過從目前情況來看，利空因素基本消化，政策面呵護明顯，技術上存在較強支撐，因此市場底部逐步顯現(xiàn)，短線有望延續(xù)反彈。

　　期指午盤絕地反擊

　　截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1601報3204.6點，上漲35.6點或1.12%；上證50期指主力合約IH1601報2129.0點，上漲14點或0.66%；中證500期指主力合約IC1601報6078.0點，上漲129.6點或2.18%。

　　現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)分別上漲2.08%、1.26%、3.39%。期現(xiàn)價差方面，截至收盤，IF1601、IH1601和IC1601合約分別貼水16.97點、3.08點和46.82點。

　　中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，周四指數(shù)低開之后震蕩回升，午后上漲加速，原因主要有以下幾點：首先，本輪壓制市場最大的擔憂因素之一是人民幣貶值，在近期得到明顯緩和；其次，本輪壓制市場的最大擔憂因素之二是大股東減持，近期不但監(jiān)管層出臺限制措施，企業(yè)也主動表示不減持，尤其周四創(chuàng)業(yè)板一俱樂部也傳出倡議維穩(wěn)，承諾不減持，激發(fā)了創(chuàng)業(yè)板的反彈動能；第三，滬綜指逼近8月的低點2850點，技術上遇到較強支撐，而且嚴重超賣存在修復需求，一些股票跌出了投資價值。

　　方正中期期貨研究員彭博進一步指出，證監(jiān)會關于注冊制的聲明使得市場恐慌情緒有所緩解，創(chuàng)業(yè)板領頭大漲。近期的強軍政策及軍隊改革又使得航空及軍工板塊大幅飆升，帶動股指上行。此外，部分藍籌股已經(jīng)處于非常好的位置，引發(fā)資金入場抄底。

　　分析人士還指出，此前兩個交易日大幅下跌中期指抗跌，周四的反彈中期指表現(xiàn)又略顯滯后，這一方面是因為期指交易受到限制后波幅小于現(xiàn)貨指數(shù)，另一方面期指基本沒有融資盤和質(zhì)押盤的杠桿壓力，除非有明顯投機資金介入，否則市場表現(xiàn)相對現(xiàn)貨更有效。期指下跌慢，上漲慢，一定角度或許也反映了期指投資者經(jīng)歷了去年的劇烈波動，多了幾分理性。

　　短線有望延續(xù)反彈

　　持倉方面，昨日期指多空雙方均加快移倉換月的步伐，當月合約大幅減倉，次月合約大幅增倉?？偝謧}方面，IF持倉量減少222手至38490手，IH持倉量減少171手至16165手，IC持倉量則增加615手至20459手。

　　劉賓認為，從總持倉表現(xiàn)看，IC增倉，而IF和IH減倉，說明IC的分歧仍然較大，雖然IC昨日反彈力度最大，但在多空爭奪中是否持續(xù)引領反彈還是存在不確定性。IF和IH的1601合約也都是多頭減倉大于空方，但公布數(shù)據(jù)的IF1602合約就呈現(xiàn)多頭增倉大于空頭增倉，說明還是多空同步移倉的結(jié)果，暫時還不能判定多空優(yōu)劣勢力轉(zhuǎn)換的情況。

　　彭博表示，展望后市，短期市場底部已經(jīng)基本確立。不過，臨近過年，市場情緒較為清淡，成交也并不活躍。雖然短期反彈走勢基本已經(jīng)確立，但本次下跌勢頭較猛，反彈高度仍有待觀察。