近來油價狂瀉引發(fā)市場對能源企業(yè)債務的擔憂。市場數(shù)據(jù)顯示，投資者預計這類債券違約的風險比本世紀經(jīng)濟衰退時期的還高。

　　昨日布倫特原油價格和美國WTI油價分別跌破每桶28美元和27美元，分別刷新和接近13年來最低谷，絕大多數(shù)全球股市大跌。能源業(yè)債券的息差本周也超過了2009年的巔峰期水平。

　　如下圖所示，巴克萊美國企業(yè)高收益?zhèn)笖?shù)本周二收盤升至1530基點，超過了七年前金融危機高峰期的1420基點。息差增擴至如此高位體現(xiàn)出，投資者認為能源產(chǎn)業(yè)的違約風險大增，要求以更高的收益率補償其持有這類債券的風險。

　　嘉信理財（Charles Schwab）旗下投資機構Schwab Center for Financial Research的固定收益策略主管Collin Martin認為，債券息差擴大意味著，“市場顯然預計違約率上升，因為在油價如此下跌形勢下，一些風險較高的能源企業(yè)的資產(chǎn)負債表不會幸免于難。”

　　但還有些分析師認為，能源企業(yè)現(xiàn)金流變?yōu)樨撝狄膊皇墙^對的壞消息，它可能最終讓油價見底。Tower Bridge Advisors的首席投資官James Meyer就認為，在油價跌破每桶25美元后，屆時這類企業(yè)的現(xiàn)金流會成為負值，會有更多企業(yè)虧損，這種局面不可能持續(xù)很久，最終會推動油價觸底。

　　不只是美國能源企業(yè)，中國大型石油生產(chǎn)商也感受到了低油價的切膚之痛。昨日華爾街見聞文章提到，中國最大的海上油氣生產(chǎn)商中海油當天宣布16年來首次減產(chǎn)，該司CEO李凡榮稱，不到每桶30美元的油價使經(jīng)營“非常困難”，該司在逐塊油田分析現(xiàn)金流，并且“在進行重大投資時更加謹慎”。

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