吳家明

　　全球股市繼續(xù)“失血”，但細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，股市和油價(jià)最近的走勢(shì)越來越同步。

　　在周二的全球市場(chǎng)，原油期貨價(jià)格一度大漲，推動(dòng)全球股市和美國(guó)股指期貨同時(shí)飆升。當(dāng)油價(jià)漲幅開始消退，股市也隨之回落。當(dāng)油價(jià)跌向更低之時(shí)，美國(guó)股市也開始跟進(jìn)。昨日，國(guó)際油價(jià)盤中再度大跌，美國(guó)WTI油價(jià)一度下跌近3.5%，布倫特原油下跌3.3%，是自2003年9月來首次擊穿28美元關(guān)口，報(bào)每桶27.86美元。

　　油價(jià)再次下跌，全球股市昨日再度同步大跌。MSCI亞太指數(shù)一度下跌2.6%，創(chuàng)下自2012年9月以來最低水平。日本股市日經(jīng)225指數(shù)大跌3.7%，報(bào)16416.19點(diǎn)，自去年6月高點(diǎn)以來下跌超過21%，正式跌進(jìn)“熊市”。韓國(guó)首爾綜合指數(shù)收跌2.3%，盤中曾一度跌3.1%創(chuàng)2012年以來的新低。新加坡股指下跌近2%，印度和澳大利亞股市跌幅均超過1%。歐洲股市昨日大幅低開，法國(guó)和德國(guó)股市盤中跌幅均超過3%，其中德國(guó)股市今年以來的累計(jì)跌幅已接近12%。

　　以往股市曾把便宜的燃料成本視為利多因素，但隨著股市在2016年開局慘跌，有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)衰退之慮又開始浮現(xiàn)。投資風(fēng)險(xiǎn)管理公司Axioma亞太執(zhí)行董事Olivier表示：“大宗商品價(jià)格暴跌，并不僅僅是這些商品的供需失衡所造成，而是市場(chǎng)開始認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)并沒有重返增長(zhǎng)，而且可能會(huì)到逼近衰退的地步。”摩根士丹利在最新的報(bào)告中指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，且這一風(fēng)險(xiǎn)近來上升。有分析人士則表示，油價(jià)低廉的好處顯而易見，能降低企業(yè)成本并為消費(fèi)者節(jié)省費(fèi)用。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入疲弱且不確定時(shí)期時(shí)，極低油價(jià)的好處就不那么明顯。

　　坎伯蘭顧問公司量化分析師Leo Chen表示，當(dāng)去年12月份油價(jià)跌破每桶40美元水平時(shí)，油價(jià)和股市的相關(guān)性就開始變得非常緊密。自那時(shí)起，布倫特原油期貨價(jià)格和美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)的同期相關(guān)性達(dá)到難以置信的91.39%。

　　還有投資者將原因歸結(jié)于油價(jià)大跌令石油美元“縮水”，不僅使產(chǎn)油國(guó)外匯儲(chǔ)備大規(guī)模減少，這些國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金也在快速蒸發(fā)，而后者比前者體量大得多，對(duì)市場(chǎng)的影響也更加顯著。摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，原油市場(chǎng)到股票市場(chǎng)的拋售狂潮就是通過主權(quán)財(cái)富基金引爆，而原油產(chǎn)出國(guó)主權(quán)財(cái)富基金手里的股票幾乎覆蓋了所有的地區(qū)和板塊。據(jù)悉，如果油價(jià)維持在每桶30美元附近，這些主權(quán)財(cái)富基金將會(huì)出清750億美元的股票。

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