[轉(zhuǎn)] 高換手業(yè)績(jī)?nèi)毕?吹響手游概念炒作終場(chǎng)哨

2013-09-12 14:09 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 瀏覽：433 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

這一波手游概念股漲勢(shì)瘋狂，在業(yè)績(jī)沒(méi)有大幅增長(zhǎng)的背景下，幾個(gè)月就出現(xiàn)了10倍成長(zhǎng)股，令市場(chǎng)里的小伙伴們驚呆了。

昨日，手游概念股終于出現(xiàn)了第一波集體大跌。但目前從持續(xù)時(shí)間和漲幅力度上看，手游熱潮比此前3D、石墨烯、涉礦諸多題材有過(guò)之而無(wú)不及，以致有基金公司宣布對(duì)停牌的手游股進(jìn)行估值調(diào)整。

其實(shí)，很多公司通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入手游，舊游戲通常只有幾十天的生命周期，新游戲產(chǎn)品的影子還沒(méi)見(jiàn)到，情況稍好些的公司手游收入也僅在千萬(wàn)元級(jí)別。事實(shí)上，很多概念公司一周的換手率就超過(guò)100%，對(duì)照歷史經(jīng)驗(yàn)，只要業(yè)績(jī)?nèi)毕?，任何股價(jià)表演都將以“聰明”資金的及時(shí)撤退結(jié)束。

近期手游題材股中表現(xiàn)最為矚目的，當(dāng)屬天舟文化。在停牌近2個(gè)月后，天舟文化宣布收購(gòu)手游公司并于8月27日復(fù)牌，股價(jià)竟然接連9個(gè)交易日一字漲停，在僅僅調(diào)整一天后，周二繼續(xù)封死漲停板，昨日則大跌8.71%。

今年上半年，中青寶一舉成為彼得林奇口中的“tenbagger”（10倍股）。但是，今年上半年公司的手游收入尚不足1000萬(wàn)元，9月10日針對(duì)股價(jià)過(guò)快上漲發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示的公告，以9月9日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，中青寶靜態(tài)市盈率734.4倍，動(dòng)態(tài)市盈率350.0倍。自8月以來(lái)，中青寶股價(jià)從20元上漲至最高50元，倒溯至2013年4月，公司股價(jià)僅有5元。昨日股價(jià)終于大幅調(diào)整，接近跌停。

其實(shí)，本來(lái)手游概念秀場(chǎng)的主角應(yīng)該是地道手游股掌趣科技，但是在公布重大資產(chǎn)重組方案后，掌趣科技目前仍在停牌。手游概念股瘋漲，致使大成基金于8月29日宣布，對(duì)掌趣科技采取“指數(shù)收益法”予以估值。

“外來(lái)和尚會(huì)念經(jīng)”的規(guī)律現(xiàn)在也不靈了。唱衰拓維信息快一年的高盛高華證券，肯定跌碎了眼鏡：從2012年12月8日起，高盛高華證券一直給予拓維信息“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，在最近點(diǎn)評(píng)拓維信息2013年半年報(bào)之后，繼續(xù)認(rèn)為公司股票需要“賣(mài)出”。但是，2012年12月拓維信息股價(jià)為7元多，而昨日收盤(pán)價(jià)高達(dá)31元。

單從分析方法看，高盛高華證券非常專(zhuān)業(yè)。一是看淡拓維信息主要產(chǎn)品的前景，同時(shí)也精準(zhǔn)估算拓維信息的手游收入。

拓維信息本周宣布斬獲《植物大漲僵尸2》的運(yùn)營(yíng)權(quán)，在目前的市場(chǎng)氛圍中，這一消息無(wú)疑對(duì)股價(jià)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的推升作用。不過(guò)，拓維信息僅有10%的收入來(lái)自于手游。2013年上半年，拓維信息教育服務(wù)和軟件服務(wù)的收入分別為9718萬(wàn)元、6221萬(wàn)元，其他業(yè)務(wù)收入也高達(dá)4024萬(wàn)元。而手機(jī)游戲收入僅2277萬(wàn)元，主要來(lái)源于代理的10余款手機(jī)游戲。

不僅是高盛高華證券的判斷與實(shí)際股價(jià)大相徑庭，很多早前用業(yè)績(jī)收入衡量相關(guān)公司股價(jià)的賣(mài)方券商，也在市場(chǎng)面前敗下陣來(lái)。可以說(shuō)，現(xiàn)在有人再擺出基本面分析的立場(chǎng)、提出業(yè)績(jī)股價(jià)背離風(fēng)險(xiǎn)巨大的觀點(diǎn)，或許要遭到市場(chǎng)人士的恥笑。

與此前3D、石墨烯等熱炒的概念不同，一年多來(lái)智能手機(jī)的滲透率和功能都有極大的提升，所以手游有實(shí)在的行業(yè)發(fā)展空間。這也幫助手游概念持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)，涉及的上市公司也更多。

值得一提的是，在本次概念熱炒中，中青寶管理層表態(tài)頗為冷靜：半年內(nèi)手游市場(chǎng)一定會(huì)從粗放型市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)型為質(zhì)量化品質(zhì)需求。認(rèn)為，目前各路人馬不問(wèn)出身，都以參股或者并購(gòu)手游公司業(yè)務(wù)為榮耀，這樣的故事似乎在很多行業(yè)都發(fā)生過(guò)，其結(jié)果也往往并不那么美好。

目前市場(chǎng)依舊狂熱，最近三個(gè)交易日，中青寶換手率合計(jì)就達(dá)到60%，許多手游概念股基本上是一周換手率就超過(guò)100%。逐利是熱錢(qián)的本能，當(dāng)業(yè)績(jī)繼續(xù)缺席概念秀場(chǎng)時(shí)，除了最早入場(chǎng)的資金，任何炒作將只剩一地雞毛。在手游行業(yè)本身就存在游戲產(chǎn)品高度模仿、短周期等特性的情況下，或許手游產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的紅海時(shí)代隨時(shí)會(huì)到來(lái)，并將吞噬一切炒作預(yù)期。

評(píng)分: