[轉(zhuǎn)] 20160122橡膠期貨日評

2016-01-22 17:53 來源： 永安期貨 瀏覽：1204 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20160122橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，QinRex據(jù)泰國1月22日消息，泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周五報每公斤39.12-39.27泰銖，周四報每公斤38.61-38.66泰銖。三座中心市場成交量總計為78.3噸，上一交易日為86.85噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，2015年12月，日本順丁膠產(chǎn)量同、環(huán)比均有增長，全年增幅達到8.6%。此外，12月日本丁苯膠產(chǎn)量同比降0.2%，環(huán)比增14.7%。全年產(chǎn)量同比降0.24%，達到49.7萬噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，2016年1月20日，中國汽車流通協(xié)會對外發(fā)布2015年12月份“汽車經(jīng)銷商庫存調(diào)查結(jié)果”。12月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.02，環(huán)比下降27%，同比下降33%，經(jīng)銷商庫存水平依然處于警戒線以下，相比上月，經(jīng)銷商庫存壓力明顯減小。（蓋世汽車）

二、   今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格沖高回落，基本面高庫存使橡膠價格上漲存在反復(fù)，但是我們目前仍然維持橡膠基本面偏強的觀點，至少在明年第一季度震蕩上漲的趨勢不變，從近期關(guān)注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看，下游企業(yè)經(jīng)營有些改善，研究認為行情有望進入持續(xù)反彈通道，下游供需也出現(xiàn)了明顯改善，橡膠也預(yù)期進入反彈周期。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的趨勢開始減弱，供應(yīng)壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預(yù)計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當(dāng)前國際橡膠庫存開始減少。供應(yīng)端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲。適合對沖策略。

評分: