黃繼匯 紐約

　　石油經(jīng)紀公司派拉蒙期權的總裁雷蒙德?卡本(Raymond Carbone)是一位在原油市場跌打滾爬30年的老兵。在采訪他的當天，國際油價大跌7%，這似乎并沒有對他的心情產(chǎn)生什么影響，“我現(xiàn)在還在交易，但與過去原油火爆時相比，已經(jīng)大不一樣了?！笨ū救缡钦f。

　　偶然入行

　　像大多數(shù)交易員一樣，卡本進入這一行有些偶然?？ū緦W的是政治經(jīng)濟學，1985年畢業(yè)后，有一個好朋友熱衷于金銀交易期貨，并鼓動卡本去試試，從此一發(fā)不可收拾。

　　“我從交易所里最低的辦事員做起?！彪m然當時市場上還有咖啡、糖、可可等產(chǎn)品，但卡本選擇專注于原油和天然氣能源交易。“原油是一種不可替代的產(chǎn)品，人們的生活都離不開?！弊源?60年前在美國賓夕法尼亞州發(fā)現(xiàn)石油后，油價就經(jīng)歷了起起落落。

　　1987年，紐約商品交易所有了期權這個產(chǎn)品，當時很多人都不了解這個產(chǎn)品?！拔乙矎哪且荒觊_始交易期權并且開始做經(jīng)紀業(yè)務?！笨ū菊f在兩家公司工作以后，1991年他成立了自己的經(jīng)紀公司。

　　交易員的職業(yè)生涯都很短暫，要想成為一個好的原油交易員，卡本認為有兩點必不可缺。一是不要承受自己所不能承受的風險，好的交易員面對風險是非常保守的。其次是掌握市場動向，關注市場上任何風吹草動，與其他商品相比，原油價格和政治因素關系密切，而卡本原來學的專業(yè)就與中東地緣政治相關。

　　他舉例說，前幾天伊朗扣押了美國的一艘軍艦，然后釋放。這個事件并沒有對油價產(chǎn)生多大影響，“如果油價上漲反倒成為反彈賣出的機會?！倍?007年3月，當時伊朗扣押了英國軍艦，卡本押注油價上漲。

　　1986年油價跌到10美元，在卡本剛?cè)胄械?0年代末，油價在15-22美元間徘徊，低油價促進市場消費。

　　1990年8月，隨著伊拉克入侵科威特，油價開始飆升至40美元水平?！跋⒊鰜淼哪翘?，油價開盤上漲3美元，那是一個很大的升幅?！?/p>

　　談到2000年以來的油價大牛市，卡本說有一天當需求上升而供應又沒有做好準備的時候，油價就會上去，就像2008年油價漲到145美元一樣。之后發(fā)生金融危機，高油價又促發(fā)美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的技術革新，導致油價一步步走低。

　　“這和現(xiàn)在的情況很相似，低油價令供應減少，這正是沙特所希望看到的。我可以想象，在現(xiàn)在的油價水平，很多原油廠商會出局，而需求會上升。我不知道什么時候供過于求的關系會發(fā)生改變，油價會上升，但這種周期在大宗商品市場周而復始?！?/p>

　　適應變化

　　作為從交易大廳成長起來的一個交易員，卡本說你要時刻關注交易大廳發(fā)生了什么，這和現(xiàn)在的交易環(huán)境是很不一樣的。過去，你看到交易員在買賣，你會知道他們背后的客戶是誰。這對我做交易判斷而言是非常重要的，但實行電子化交易后，市場完全變了?！?/p>

　　從2000年電子交易開始不斷增長，到2007年電子交易已經(jīng)大行其道。

　　卡本說，電子交易大大提高了效率。人工交易時，買賣之間的競價往往會有幾美分的差價?！氨热?-10美分，在海灣戰(zhàn)爭時市場震蕩加劇，甚至會有20-30美分的差價。但電子交易有時僅有2美分的差距。

　　紐約商品交易去年6月關閉了期貨交易大廳，在卡本看來期權交易大廳也很快會被關閉，因為成交量太小了，現(xiàn)在大家都通過Globex系統(tǒng)進行電子交易。原來紐約商品交易所可能有100多人維護交易大廳，現(xiàn)在只有4個人。但芝加哥商品交易所的交易大廳應該還會保留下來，因為那里對標普指數(shù)期貨的交易還有很大的需求。

　　“過去幾年我在交易大廳待的時間越來越短，去年9月我就徹底告別交易大廳。之前我在交易大廳有一個5個人的團隊，但可以干的事兒越來越少?！?/p>

　　“對于像我這樣在交易大廳里成長起來的交易員，有些變化是很難適應的，”卡本說，“科技也給我的工作帶來更多的自由?，F(xiàn)在我的工作時間越來越自由，工作重點也越來越側(cè)重經(jīng)紀。”

　　保持平衡

　　市場永遠在變化，從上個世紀80年代末到2009年的大宗商品上升周期，市場成交量很大，波動很大，原油市場也吸引了很多零售客戶?！澳闵踔習拥絹碜詯酆扇A的牙醫(yī)電話，想買期權掙上一筆?！?/p>

　　現(xiàn)在傳統(tǒng)的商品客戶在流失，投資銀行受到監(jiān)管，幾年前對沖基金還很活躍，現(xiàn)在也都退出原油市場。

　　但不變的是交易員的工作壓力依舊很大。卡本入行的時候，每天2點半市場就結束了?！澳菚r的市場不是24小時，還是慢節(jié)奏的?！?/p>

　　現(xiàn)在的交易員和過去不同?！斑^去在交易大廳做交易員，你需要有好的身體，能大聲叫喚，和別人推來擠去。”現(xiàn)在有了電子盤，有了手機，你時時刻刻都可以交易，對交易員的淘汰也越來越快。

　　“有些人受不了這些，就喝酒解壓，第二天就起不來。我會盡量避免交易超出自己可以承受的資金風險?！?/p>

　　交易總是有賺有賠。2011年1月，卡本正在瑞士拜訪客戶，他從電視里看到阿拉伯之春爆發(fā)，阿拉伯世界爆發(fā)反政府運動，他馬上著手做多油價，并不斷加倉，油價也持續(xù)走高。不過很快沙特采取鎮(zhèn)壓抗議示威活動，抗議平息，油價也迅速回落，抹去了他所有的利潤?！?/p>

　　業(yè)余愛好也幫助卡本保持身心平衡，他熱愛音樂，“閑暇的時候我玩吉他，旅游。你要對市場有興趣，但不要讓市場吞了你?！?/p>

　　說到退休，現(xiàn)年56歲的卡本說，“我還在關注這個市場，我還有許多幾十年關系的客戶，什么時候我覺得工作失去了樂趣，隨時可以退休?！?/p>