場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)具有品種類豐富、可定制化高、結(jié)構(gòu)靈活等優(yōu)點(diǎn)，因此受到企業(yè)喜愛(ài)。國(guó)際清算銀行（BIS）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)外衍生品的規(guī)模占到了全球衍生品市場(chǎng)的90%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)規(guī)模?？梢灶A(yù)見(jiàn)，場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)在我國(guó)有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的名義本金總額為553萬(wàn)億美元，場(chǎng)外衍生品總市場(chǎng)價(jià)值為15.5萬(wàn)億美元。以場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)種類來(lái)觀察，在場(chǎng)外衍生品種類中，始終以利率類及外匯類分居前兩位。利率類及外匯類除了企業(yè)有套期保值的需求外，金融機(jī)構(gòu)也存在著投機(jī)交易的需求。利率類場(chǎng)外衍生品的名義金額為435萬(wàn)億美元，占比為79%。在利率類場(chǎng)外衍生品工具中，互換的比重最大，名義金額達(dá)到了320萬(wàn)億美元。外匯類衍生品在全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的占比為第二，總名義金額為75萬(wàn)億美元，其中與美元相關(guān)的占比達(dá)到86%。

　　信用違約互換類衍生品的市場(chǎng)規(guī)模自2007年開(kāi)始一直在降低，總名義金額為15萬(wàn)億美元，總市值為4530億美元，總凈值為1200億美元。2007年金融危機(jī)之后，各國(guó)對(duì)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管力度加強(qiáng)，中央清算機(jī)構(gòu)（CCP）在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)中所占的比重越來(lái)越高，在信用違約互換市場(chǎng)的比重從2010年的不到10%增加到了2015年6月的31%。

　　國(guó)內(nèi)投資人最為熟悉的股票類場(chǎng)外衍生品僅排名第四位，截至2015年6月總名義金額為7.5萬(wàn)億美元，總市值為6000億美元。其中，歐洲股票相關(guān)的場(chǎng)外衍生品規(guī)模從2007年金融危機(jī)開(kāi)始呈下跌走勢(shì)。美國(guó)股票相關(guān)的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)穩(wěn)步上漲，從2010年底的1.6萬(wàn)億美元增加到了2015年6月的3.2萬(wàn)億美元。

　　商品類的場(chǎng)外衍生品從2007至2009年金融危機(jī)以來(lái)，市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了較為明顯的下滑，目前仍在低谷徘徊，2008年6月時(shí)的總名義金額峰值為13萬(wàn)億美元，到了2009年底，則跌到了3萬(wàn)億美元。截至2015年6月，商品類的場(chǎng)外衍生品總名義金額為不到2萬(wàn)億美元。總市值也從2008年峰值的2.2萬(wàn)億美元下跌到了2015年6月的2000億美元。

　?。ㄗⅲ簭南碌缴戏謩e為利率、外匯、股票、商品、信用違約互換及其他類別。）

　　當(dāng)前大宗商品價(jià)格方向不明，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大幅提升。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)除了可以利用期貨品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避外，也能通過(guò)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)提供的場(chǎng)外衍生品互換、場(chǎng)外期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　（海通期貨期權(quán)部）