上周股市企穩(wěn)，給商品市場(chǎng)帶來(lái)些許提振，再者，寒潮天氣來(lái)襲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)菜籽、白糖減產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)，相關(guān)品種期貨價(jià)格企穩(wěn)反彈。截至1月22日，易盛農(nóng)期指數(shù)收于996.70點(diǎn)。

　　菜粕是上周易盛農(nóng)期指數(shù)權(quán)重品種中表現(xiàn)最強(qiáng)的品種。一方面受豆粕上漲的提振，另一方面，自上周起我國(guó)南方及中東部地區(qū)迎來(lái)強(qiáng)降溫天氣，長(zhǎng)江中下游部分地區(qū)低溫將降至-10℃，目前該區(qū)域油菜生長(zhǎng)正處于越冬階段，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)持續(xù)低溫將會(huì)對(duì)油菜造成凍害。雖然目前評(píng)估低溫對(duì)產(chǎn)量影響還為時(shí)尚早，但市場(chǎng)顯然樂(lè)于為菜籽類(lèi)品種期貨價(jià)格增添天氣升水，因2008年雪災(zāi)就曾引爆過(guò)菜油期貨大漲行情。

　　白糖上周震蕩反彈，亦受到天氣擔(dān)憂(yōu)的支撐，廣西低溫天氣或?qū)⒊掷m(xù)一周左右，有形成凍雨可能。令市場(chǎng)記憶猶新的是，2008年的低溫凍雨天氣曾給廣西甘蔗造成了嚴(yán)重災(zāi)害，導(dǎo)致甘蔗根系受損，產(chǎn)糖量下降。因此災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)將在短期內(nèi)給鄭糖市場(chǎng)帶來(lái)利多題材，不過(guò)國(guó)際原糖價(jià)格滯漲下滑、中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景低迷、食糖需求清淡仍然限制了白糖上行空間。

　　棉花上周震蕩反彈。因市場(chǎng)傳聞棉花拋儲(chǔ)方案已上報(bào)，若通過(guò)，將于4月開(kāi)始執(zhí)行，而價(jià)格主要以進(jìn)口棉指數(shù)和中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)平均價(jià)確定，未完全與國(guó)際接軌，拋儲(chǔ)價(jià)格或高于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)考慮到國(guó)儲(chǔ)棉有近900萬(wàn)噸的龐大庫(kù)存，且未來(lái)我國(guó)去庫(kù)存主旋律不會(huì)改變，因此拋儲(chǔ)行為本身就決定了棉花將長(zhǎng)期受到壓制。

　　綜上所述，市場(chǎng)恐慌情緒減緩，商品市場(chǎng)回暖。另外，如果市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)成為現(xiàn)實(shí)：菜籽和白糖因寒潮而出現(xiàn)減產(chǎn)，那么易盛農(nóng)期指數(shù)有望維持震蕩反彈走勢(shì)。（東海期貨 姚序）