張利靜

　　“熱水潑到空中馬上成冰粒、凍梨當鐵錘把釘子敲進木板、企鵝在哈爾濱凍得直打哆嗦、神農(nóng)架的金絲猴抱在一起取暖。”近期，類似的新聞形象地反映了今年冬天的寒冷。

　　“小寒大寒，冷成冰團?！?月20日大寒過后，低溫、冰凍、雨雪天氣席卷中國。一邊被朋友圈吐槽寒潮的段子和大雪紛飛的圖片刷屏，一邊聽著身邊南方人對今冬氣候的感嘆，中國證券報深入江蘇省調(diào)研，杭州市蕭山區(qū)的一位居民告訴：“降雪開始后，附近的超市出現(xiàn)糧食蔬菜大搶購，就連牛奶也被一搶而空。已經(jīng)接到有關(guān)部門通知，近幾日將出現(xiàn)停水。”

　　2008年超級寒潮之后，時隔七年，中國居民再次遭遇如此酷冷的嚴冬。多地區(qū)居民及貿(mào)易商的“冬儲”行動令相關(guān)大宗商品價格應(yīng)聲崛起，國內(nèi)多地區(qū)水果蔬菜價格上個月以來漲幅明顯，盤面上，動力煤及雞蛋期貨率先發(fā)動“炒雪”行情。

　　霸王級寒潮掀“炒雪”行情

　　寒潮來襲，對商品價格反應(yīng)最為靈敏的大宗商品，已經(jīng)率先發(fā)動“炒雪”行情。

　　上周，動力煤期貨主力合約接連上漲，周內(nèi)累計漲幅達6.8%，上周最后三個交易日增倉5萬余手。雞蛋期貨主力合約表現(xiàn)強勁，截至上周五，主力1605合約持倉17.3萬手，一周累計漲幅5.5%，三日增倉2萬余手。

　　中國天氣網(wǎng)用“霸王級寒潮”來形容此次氣勢洶洶的冷空氣。上周，在其影響下，南方13省區(qū)市迎來大范圍雨雪冰凍天氣，中東部多地“雪上加霜”，全國各地經(jīng)歷今冬最冷周。

　　根據(jù)中國天氣網(wǎng)，1月21―22日，從貴州至長江中下游出現(xiàn)大范圍雨雪冰凍，多地出現(xiàn)中到大雪，局地暴雪。23日早晨6時，江淮、江南北部和西部、貴州北部等地積雪達1-5厘米，其中杭州4厘米，南京2厘米。浙江受降雪影響，23日晨，高速公路6條封路，11條限流，國省道有7條冰凍封道。此外貴州還出現(xiàn)較大范圍凍雨，使得電線積冰，多路段因凝凍封路，影響出行。

　　中國氣象局公共氣象服務(wù)中心相關(guān)負責人表示，“受低溫影響，本次寒潮天氣帶來的雨雪冰凍對江南大部的道路影響還將持續(xù)，26日結(jié)束，另外，貴州西部、云南東部近日將出現(xiàn)降雪，這些地區(qū)的道路結(jié)冰等不利影響還將持續(xù)更長時間?！?/p>

　　上一次出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象，還是在2008年。2008年1月，全國平均氣溫為-6.6℃，較常年同期偏低0.7℃，為1986年以來最低值。據(jù)氣象專家預(yù)測，本次低溫、冰凍、雨雪過程強度或?qū)⑴c2008年相當，但持續(xù)時間僅5天左右，降溫過程沒有2008年長。廣東省氣象臺預(yù)測，春運期間可能出現(xiàn)4次冷空氣過程。

　　環(huán)球同此涼熱。不僅僅是中國，上個月月末，美國國家海洋和大氣管理局最近六至十天天氣預(yù)報顯示，南部、東南部及西部和中西部地區(qū)天氣將較為嚴寒。這一氣象災(zāi)害一度促使美國天然氣期貨價格大幅反彈。2015年12月28日，2016年2月份交割的美國天然氣期貨價格大漲逾8%，至每百萬英國熱量單位2.24美元。之前，12月天然氣合約價格觸及1999年以來的低位水平，因天氣預(yù)報顯示美國12月天氣溫暖。

　　值得注意的是，在中國超級寒潮來臨之際，券商研究員的報告上，也恰合時宜地歸納提出“凍雨概念股”、“寒潮概念股”、“抗寒概念股”等炒作題材。這些分析師同時認為，雪災(zāi)受益股不屬于持續(xù)性熱點題材，可進行短期關(guān)注，建議投資者首選煤炭和天然氣；若暴雪愈演愈烈，造成雪災(zāi)，第二步可以關(guān)注抗雪災(zāi)的相關(guān)行業(yè)；最后可關(guān)注雪災(zāi)后因為配電設(shè)備受損后所帶來的輸配電行業(yè)和個股。

　　超級行情會否重現(xiàn)

　　一位經(jīng)歷過2008年寒潮行情的投資者回憶稱，當時也是在春節(jié)前夕，在春運高峰、電力緊張的背景下，國內(nèi)物價大波動，印象最深刻的是，受電力等因素影響，期鋁價格大漲。很多投資者賺得盆滿缽滿。此外，受嚴重冰雪天氣影響，當時國內(nèi)的糖價一度也出現(xiàn)大幅上漲。而當時國內(nèi)煤炭期貨則還沒有上市交易。

　　2008年1月30日，國家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受災(zāi)省份的蔬菜價格正在迅猛上漲，大白菜、青菜、蘿卜、茄子、黃瓜等主要蔬菜價格漲幅達50％以上，部分地區(qū)個別品種的價格甚至成倍翻漲。

　　另據(jù)中國電監(jiān)會2008年1月27日消息，全國最大電力缺口接近4000萬千瓦。同時電煤嚴重短缺，全國庫存約2142萬噸，不到正常存煤量的一半。電力短缺，更使冰雪災(zāi)害的影響呈幾何級數(shù)擴大。這主要是因為連續(xù)凍雨產(chǎn)生覆冰，致使南方部分電網(wǎng)毀損，鐵路供電中斷，全國有17個省（區(qū)、市）被迫拉閘限電。電力供應(yīng)缺口進一步加大。

　　目前，農(nóng)副產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)重拾2008年大漲行情的苗頭。2015年11月份，寒潮襲擊連云港(601008,股吧)，出現(xiàn)大雪天氣。市場上的蔬菜和水果價格都漲了不少。市物價部門的市場監(jiān)測顯示，與10月相比，11月監(jiān)測的85種主副食品價格中，月環(huán)比呈32降30平23升的走勢。

　　1月21日以來的寒潮中，海南瓜菜種植戶和收購商表示，寒潮對海南冬季瓜菜生產(chǎn)將產(chǎn)生較大影響，瓊州海峽因寒潮停航也將制約海南冬季瓜菜運輸。港口瓜菜車滯留現(xiàn)象明顯。

　　據(jù)分析，寒潮天氣對蔬菜價格的推動主要來自三方面：低溫寡照對蔬菜生長期和成熟期造成極大的影響；大棚菜和外地調(diào)進蔬菜增多；雪影響蔬菜的采摘和運輸，進一步助推其價格上行。

　　分析師稱，一些地區(qū)在田蔬菜等農(nóng)作物受大雪影響受災(zāi)，目前已經(jīng)在價格上有所體現(xiàn)，預(yù)計后期還有進一步上漲空間。

　　北京一家期貨公司分析師認為，本次寒潮帶來的降溫幅度和危害程度不如從前，從收益品種來看，短期投資者可以適當關(guān)注動力煤期貨及雞蛋等農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨。

　　煤炭行情率先“起火”

　　上周五，動力煤期貨強勢上行，主力1605合約漲停報于327.4元/噸，較前一日上漲12.6元/噸，漲幅4%。成交和持倉量均明顯增加，成交量達到歷史新高45.8萬手。與此同時，上周五，焦煤焦炭期貨雙雙大幅上漲，焦煤1605合約上漲1.57%至646元/噸。

　　國信期貨黑色產(chǎn)業(yè)分析師施雨辰表示，全國各地氣溫大幅下降，從天氣預(yù)報來看，寒潮將持續(xù)一段時間，居民用電需求大幅增長。四大煤企與煤炭工業(yè)協(xié)會召開“4+1”會議，決定2月份4價煤炭企業(yè)5500大卡下水煤平倉價比1月提高10元至382元/噸，并在春節(jié)嚴格執(zhí)行放假制度，短期內(nèi)動力煤期貨有望繼續(xù)走強，315元/噸附近多單繼續(xù)持有。

　　焦煤焦炭期貨表現(xiàn)強勢的邏輯則有所不同。她分析認為，天氣寒冷，動力煤需求增加，鐵路貨車車皮將優(yōu)先供應(yīng)動力煤的運輸，焦煤的運輸量有所減少，現(xiàn)貨焦煤供應(yīng)將縮減。但臨近春節(jié)，鋼廠的產(chǎn)量也將減少，對焦煤焦炭的需求也將減少，總體來看，現(xiàn)貨焦煤和焦炭價格仍將持穩(wěn)，煤焦期貨短期將繼續(xù)盤整為主，上下空間均有限。

　　金信期貨分析師何新城認為，動力煤價格作為直接受益對象，按照和2008年相似水平，2008年雪災(zāi)中，秦皇島港口5500大卡動力煤報價從1月份的520元/噸到1月底的625元/噸，漲幅接近20.2%。而今年，在基差比較大（10%）的情況下，動力煤價格出現(xiàn)30%的漲幅是很正常的。

　　何新城表示，在2008年初的雪災(zāi)中，許多公路鐵路甚至空運都受到很大影響，水上航運成為當時的重要選擇，包括煤炭在內(nèi)的諸多物資大多通過水上運輸完成，大秦線作為我國主要的煤炭運輸通道，在寒冬煤炭難以運出的情況下，起到了保障煤炭運輸和供給平衡的重要作用，2008年南方雪災(zāi)，大秦線鐵路運煤量達到3億多噸，是理論運量極限的2倍。

　　有色金屬會否將重現(xiàn)2008年的超級行情呢？國信期貨有色金屬部門負責人顧馮達認為，從近期的有色金屬行情表現(xiàn)來看，影響有色金屬價格的主線是“全球貨幣政策變化引導(dǎo)金融屬性”和“中國內(nèi)需引導(dǎo)的商品屬性”，天氣因素對有色行情的影響甚至不如能源成本波動。

　　分析師認為，電力方面，今冬寒潮影響并沒有2008年那樣惡劣。而且從基礎(chǔ)建設(shè)和制度完善上，有關(guān)部門應(yīng)對能力都較2008年有明顯提升。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，魯證期貨分析師李振強認為，具體到期貨品種如豆粕與雞蛋來看，寒潮天氣對豆粕短期影響較小，而雞蛋則更容易受到炒作。近期雞蛋上漲，除節(jié)前需求刺激以外，寒潮可謂“火上澆油”。上周河北、山東、河南、遼寧四大產(chǎn)區(qū)雞蛋價格均大幅上漲，四地均價由3.98元/斤上漲至4.28元/斤，漲幅7.5%。

　　上周華南、華東、山東等地豆粕價格出現(xiàn)20-50元/噸漲幅，目前價格的上漲主要源自飼料企業(yè)的備貨、養(yǎng)殖企業(yè)的催肥等需求，屬于季節(jié)性行情，與寒潮關(guān)系不大。