在歐洲市場進(jìn)一步寬松信號(hào)和空頭回補(bǔ)帶動(dòng)下，持續(xù)走低的國際油價(jià)近日出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，海外原油期貨上周末反彈10%。分析人士表示，市場此前的悲觀情緒已有所改善，盡管供需基本面仍不看好，短期油價(jià)的反彈勢頭可能還將延續(xù)。

　　上周末，隔夜海外原油期貨市場全線大漲，紐約原油主力3月合約飆升2.72美元至32.25美元/桶，漲幅為9.21%；布倫特原油漲幅更大，上周五上漲近10%，連續(xù)兩個(gè)交易日累計(jì)反彈15%。

　　國泰君安期貨分析師董丹丹說，國際原油期貨日前大幅拉升，暴風(fēng)雪天氣引發(fā)的回補(bǔ)是大漲主要原因。過去一段時(shí)間油價(jià)跌破30美元，驅(qū)動(dòng)力不在于原油庫存的積累，布倫特原油月差絕對值強(qiáng)于2015年同期就說明了這一點(diǎn)；油價(jià)的大跌更多是宏觀的悲觀預(yù)期以及伊朗供應(yīng)增加帶來的庫存增加預(yù)期。近日歐美即將爆發(fā)暴風(fēng)雪，上一周達(dá)到記錄高位的空頭持倉開始回補(bǔ)頭寸，僅僅如此就可以引發(fā)油價(jià)的大幅反彈，這對市場過度恐慌帶來矯正。

　　董丹丹預(yù)計(jì)，接下來油價(jià)會(huì)回到更合理的點(diǎn)位進(jìn)行弱勢震蕩。

　　上周四，歐央行行長德拉吉表示，全球不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成威脅，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)再度上升，歐央行政策立場需要在3月重新審視。受該消息影響，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，上周末歐美股市全線反彈。芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動(dòng)性指數(shù)（VIX）大幅下降16.1%。

　　從原油期貨市場來看，空頭回補(bǔ)是價(jià)格反彈最直接原因。美國商品期貨委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日當(dāng)周，NYMEX原油期貨及期權(quán)空頭頭寸猛降近1700萬桶，而之前一周曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2億桶。此外，截至1月19日當(dāng)周，紐約及倫敦兩地原油期貨凈多頭頭寸增加16809手至52337手。

　　另外，油服公司貝克休斯（Baker Hughes）上周五數(shù)據(jù)顯示，在過去10周內(nèi)，美國石油鉆井平臺(tái)數(shù)已第九次下降。

　　“盡管眼前的基本面并不好，但從供應(yīng)端成本分析，低于30美元的極端油價(jià)很難長期維持，油價(jià)本身有反彈需要。”有投資公司人士向表示，該公司的組合策略近期已經(jīng)對原油空單進(jìn)行了平倉操作。

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