“學(xué)習(xí)監(jiān)管工作會議精神，促進(jìn)期貨市場健康發(fā)展”系列之五

　　2015年，期貨市場成交數(shù)據(jù)再創(chuàng)歷史新高，成交量和成交額同比分別增長42.78%和89.81%。隨著期貨成交規(guī)模的放大，進(jìn)一步規(guī)范市場行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益將是一個(gè)更為重要和迫切的問題。2016年1月16日，全國證券期貨監(jiān)管工作會議在京召開，中國證監(jiān)會主席肖鋼發(fā)表了重要講話。我們深入學(xué)習(xí)了肖主席講話及監(jiān)管工作會議精神，在2016年將進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)包括期貨市場在內(nèi)的整個(gè)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　加強(qiáng)風(fēng)控 提升期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能

　　當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，外部環(huán)境的不確定性對期貨監(jiān)管提出了更高的要求。

　　肖主席指出，2015年，證監(jiān)會系統(tǒng)和證券期貨行業(yè)的工作取得了很大成績，投融資功能穩(wěn)步提升，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在上半年股市和股指期貨過度投機(jī)之際，采取了適當(dāng)?shù)拇胧?guī)范了股指期貨交易，有效抑制了過度投機(jī)。2015年，證監(jiān)會以問題和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向?qū)ψC券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員開展專項(xiàng)檢查，強(qiáng)化對??基金的監(jiān)管執(zhí)法和自律管理服務(wù)，全年累計(jì)對281家次上市公司采取行政監(jiān)管措施，對92家次證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和48人次從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施，對190多家有風(fēng)險(xiǎn)隱患的私募基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查或非法集資排查，對141家互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

　　在當(dāng)前期現(xiàn)結(jié)合越發(fā)緊密、混業(yè)經(jīng)營大勢所趨的背景下，在正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，期貨公司必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控、防范市場風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

　　推進(jìn)創(chuàng)新 加快期貨衍生品市場發(fā)展

　　加快期貨及衍生品行業(yè)建設(shè)，充分發(fā)揮期貨公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和激發(fā)市場活力方面的重要作用，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化資源配置、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全等方面均具有重要意義。

　　期貨及衍生品市場的發(fā)展為期貨市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了一個(gè)較好的平臺，此外，“期貨+保險(xiǎn)”“期貨+保險(xiǎn)+銀行”等試點(diǎn)，對服務(wù)“三農(nóng)”也發(fā)揮了積極作用。

　　期貨市場經(jīng)過二十多年的發(fā)展，較好地滿足了當(dāng)下國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。隨著大宗商品價(jià)格的不斷下跌，實(shí)體企業(yè)對期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能的認(rèn)識更為深入，對利用相應(yīng)期貨工具來管理風(fēng)險(xiǎn)的需求比過去更為強(qiáng)烈。

　　肖主席指出，為了適應(yīng)金融改革和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，在充分評估、嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，要做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作，完善股票期權(quán)試點(diǎn)，推進(jìn)白糖、豆粕農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨期權(quán)試點(diǎn)。加大對商品指數(shù)期貨、利率及外匯期貨研發(fā)力度；穩(wěn)步推進(jìn)“期貨+保險(xiǎn)”“糧食銀行”“基差報(bào)價(jià)”“庫存管理”等創(chuàng)新試點(diǎn)，進(jìn)一步拓展期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的渠道和機(jī)制；研究論證碳排放權(quán)期貨交易，探索運(yùn)用市場化機(jī)制助力綠色發(fā)展。

　　新品種的研發(fā)與推出將進(jìn)一步滿足企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，加強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多的工具與服務(wù)手段。

　　完善服務(wù) 把投資者教育放在突出位置

　　肖主席指出，證券期貨行業(yè)先后經(jīng)歷了初期摸索、綜合治理、規(guī)范發(fā)展等階段，既有試錯(cuò)糾偏的曲折，也有創(chuàng)新探索的不易。近幾年來，行業(yè)服務(wù)覆蓋面拓寬，基礎(chǔ)功能逐步完備，規(guī)模不斷壯大，整體實(shí)力穩(wěn)步提升。新形勢下，證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須下大力氣提高發(fā)展質(zhì)量和水平。

　　完善服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平、加強(qiáng)投資者教育將成為期貨公司未來發(fā)展之重。要加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，全面落實(shí)“了解你的客戶”原則，充分了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息，審查客戶身份信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者。要把投資者教育放在突出位置，發(fā)揮投資者保護(hù)局和投保基金公司、投資者服務(wù)中心的“一體兩翼”機(jī)制作用，動員市場主體與監(jiān)管部門共同做好投資者保護(hù)工作，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)期貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　總體來看，肖主席的講話既高屋建瓴又貼近實(shí)際，為期貨公司在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、完善投資者教育服務(wù)等方面均指出了切實(shí)可行的操作路徑。強(qiáng)化期貨市場交易管理、嚴(yán)格規(guī)范程序化交易管理、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管等舉措將有助于更好地增強(qiáng)期貨公司的長期競爭力，有助于培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)及人民幣國際化的逐漸展開，更多期貨品種的研發(fā)、論證與推出將進(jìn)一步豐富期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具與手段，為國民經(jīng)濟(jì)安全提供有力保障。