[轉(zhuǎn)] 20160126橡膠期貨日評

2016-01-26 17:35 來源: 永安期貨 瀏覽:3145 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

20160126橡膠期貨日評.pdf

 

一、   今日市場重要信息

1,QinRex據(jù)北京126日消息,中國海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國201512月天然橡膠(包括膠乳)進口量為299,374噸,環(huán)比增12%,比去年同期增6%。2015年進口總量為2,736,125噸,同比增5%;12月合成橡膠(包括膠乳)進口288,020噸,環(huán)比增25%,同比大增122%2015年進口總量為1,982,884噸,同比增34%。中國是全球最大的天然橡膠進口國,主要從三大主產(chǎn)國——泰國、印尼和馬來西亞進口。(橡膠貿(mào)易信息網(wǎng))

2QinRex據(jù)泰國125日消息,泰國政府橡膠收購計劃已于125日正式開始實施,并將于30日結(jié)束。泰國橡膠管理局共設立了830個收購點,南部400個,東部30個,東北部200個,北部200個。收購時間為每天8:3016:30。為了確保透明度,農(nóng)業(yè)部邀請了國家反腐敗委員會(NACC??)和審計長辦公室進行檢查。據(jù)悉,收購首日就有來自南部、北部、東北部的約100萬膠農(nóng)等待政府收購。據(jù)了解,此次收購的10萬噸橡膠中,有14,000噸用于泰政府部門的項目,其余將進入國儲倉庫。由于收購數(shù)量有限,政府將最多從每戶膠農(nóng)手中收購150千克原料。(橡膠貿(mào)易信息網(wǎng))

3,QinRex據(jù)泰國126日消息,泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周二報每公斤38.77-39.33泰銖,周一報每公斤40.42-40.65泰銖。三座中心市場成交量總計為234噸,上一交易日為78.35噸。(蓋世汽車)

二、   今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格沖高回落,基本面高庫存使橡膠價格上漲存在反復,原油市場價格的大幅波動推動了橡膠價格的波動,但是我們目前仍然維持橡膠基本面偏強的觀點,至少在明年第一季度震蕩上漲的趨勢不變,從近期關注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看,下游企業(yè)經(jīng)營有些改善,研究認為行情有望進入持續(xù)反彈通道,下游供需也出現(xiàn)了明顯改善,橡膠也預期進入反彈周期。

橡膠基本供需方面:供應端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應增加的趨勢開始減弱,供應壓力趨于緩和,而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩,后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回升,庫存周期也將進入累積階段后期,當前國際橡膠庫存開始減少。供應端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看,天然橡膠估值偏低,驅(qū)動由下向上的上漲。適合對沖策略。


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