[轉(zhuǎn)] 持倉分析:塑料背離基本面
2015年11月底,下游企業(yè)節(jié)前備貨時間窗口開啟,塑料下游需求回暖,石化庫存處于低位。受此影響,塑料期貨主力1605合約觸底反彈,從最低6755元/噸一度漲至8340元/噸,上漲了1585元/噸,累計漲幅達(dá)到23.46%。而2016年1月底,國際原油價格大幅下挫,加之下游企業(yè)節(jié)前備貨基本結(jié)束,塑料基本面惡化,但是期貨價格非但沒有因此下跌,反而延續(xù)上漲勢頭。接下來,筆者通過量倉分析來尋找塑料期貨價格上漲的答案。
其一,我們看看持倉情況。截至1月26日收盤,主力1605合約持倉量為799540手,與1月20日這一滯漲的交易日相比,增加166960手,增幅為26.39%。由于主力合約移倉,2015年11月底以來,1605合約的持倉量整體呈現(xiàn)單邊上漲態(tài)勢。進(jìn)入2016年1月中旬,隨著1601合約的順利交割,塑料期貨主力換月完成。塑料持倉量的大幅增加說明目前市場分歧很大,主力多頭并沒有離場,上漲動能仍然充足。
其二,我們看看資金情況。由于塑料價格上漲,塑料期貨資金大幅增加。截至1月26日收盤,1605合約上的資金存量大致在33.1億元,相較1月20日,增加7.161億元,增幅為27.63%。主力合約上資金大幅介入,再次驗證了價格上漲動能充足。
其三,我們看看主力操作情況。2016年1月以來,塑料期貨主力1605合約前20席位凈多持倉一直呈現(xiàn)增加態(tài)勢。截至1月26日收盤,多頭前20席位共持倉270876手,空頭前20席位共持倉236808手,表現(xiàn)為前20席位凈多持倉34068手,為月內(nèi)新高。主力凈多持倉的持續(xù)增加說明目前機(jī)構(gòu)主力仍然看多,前期拉漲的資金并未離場。
通過上文的論述,筆者認(rèn)為,主力凈多持倉增加顯示多頭依然占據(jù)優(yōu)勢,成交量、持倉量和資金量增加說明上漲動能充足,在資金的作用下,塑料期貨將延續(xù)強(qiáng)勢。不過,考慮到塑料自身疲弱的基本面,強(qiáng)勢很難長期延續(xù),因此不建議多單跟進(jìn)。
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