制造業(yè)開(kāi)局不利。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2016年1月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，2016年經(jīng)濟(jì)增速可能在2015年基礎(chǔ)上繼續(xù)放緩。

　　“小企業(yè)PMI持續(xù)收縮”

　　2月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)稱，1月制造業(yè)PMI為49.4%，比2015年12月大幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI已連續(xù)6個(gè)月低于50的“榮枯線”，并創(chuàng)下自2012 年8月以來(lái)40個(gè)月新低。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，季節(jié)性因素是1月PMI下滑的主要原因。2010年至2016年，制造業(yè)PMI僅有2012年1月較上個(gè)月上升0.2，其余六年的1月均為下降，平均下降幅度為0.4，本次下滑幅度小于均值。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為50.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為49.0%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于臨界點(diǎn)下方；小型企業(yè)PMI為46.1%，雖高于上月1.2個(gè)百分點(diǎn)，但持續(xù)位于收縮區(qū)間。

　　“去庫(kù)存已見(jiàn)效”

　　值得注意的是，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，原材料庫(kù)存指數(shù)正在持續(xù)下滑。有觀點(diǎn)認(rèn)為去庫(kù)存已經(jīng)見(jiàn)效?！霸诋?dāng)前化解過(guò)剩產(chǎn)能和去庫(kù)存的階段，部分企業(yè)主動(dòng)減少產(chǎn)量和降低庫(kù)存。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為44.6%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回落”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示。

　　此外，消費(fèi)品制造業(yè)PMI為57.8%，分別高于上月和去年同期3.4和2.1個(gè)百分點(diǎn)，呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在發(fā)揮積極作用。其中食品、酒和飲料精制茶、農(nóng)副食品加工、煙草制品、醫(yī)藥、汽車、電氣機(jī)械等制造行業(yè)PMI均連續(xù)3個(gè)月保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

　　“財(cái)政政策需要更大力度刺激”

　　由于需求端持續(xù)低迷等原因，2015年中國(guó)GDP增速為6.9%，創(chuàng)下25年來(lái)最低。分析人士認(rèn)為，制造業(yè)開(kāi)年不利意味著2016年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩。

　　招商證券(600999,股吧)昨日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，1月制造業(yè)PMI創(chuàng)近期新低表明國(guó)內(nèi)制造業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)困境，預(yù)計(jì)一季度GDP增速將進(jìn)一步下滑。如何平衡去產(chǎn)能和就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定是今年經(jīng)濟(jì)工作的難點(diǎn)，供給側(cè)改革短期將較為明顯地沖擊制造業(yè)企業(yè)，因此總需求管理不能缺位，財(cái)政政策需要更大力度的刺激。

　　“經(jīng)濟(jì)下行壓力加大將迫使穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，需求政策預(yù)計(jì)會(huì)保持寬松。但在廣泛宣傳供給側(cè)改革背景下，目前穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)并不清晰，加大了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。”光大證券(601788,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高稱。