2016年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼市反轉(zhuǎn)回暖，價(jià)格上行。主要是由于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在2015年年底存在鋼廠開(kāi)工新低，社會(huì)庫(kù)存新低，現(xiàn)貨價(jià)格新低的歷史機(jī)遇行情，導(dǎo)致鋼市“破而后立”，整體呈現(xiàn)超跌反彈行情。截止1月31日，生意社鋼鐵指數(shù)為530點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1053點(diǎn)(2013-02-21)下降了49.67%，較2015年12月20日最低點(diǎn)493點(diǎn)上漲了7.51%。(注：周期指2011-12-01至今)全月累計(jì)漲幅3.31%。且據(jù)2016年1月生意社中國(guó)大宗商品供需指數(shù)(BCI)為-0.24，均漲跌幅為-1.10%，反映2016年1月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較2015年12月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)還是有下行風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，在1月的鋼價(jià)回暖環(huán)境下，隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)的到來(lái)而鋼市逐漸休市行情下，2月鋼價(jià)會(huì)出現(xiàn)明顯的滯漲行情；而后隨著鋼市復(fù)蘇和鋼廠開(kāi)工增加產(chǎn)量的條件下，預(yù)計(jì)價(jià)格又會(huì)轉(zhuǎn)而下跌。

　　上游：澳洲颶風(fēng)襲來(lái) 2月下旬有望走高

　　自2015年12月16日反彈至今的1個(gè)半月的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)兩次沖高回落，近期正在第三次走高行情，而此次又恰逢國(guó)內(nèi)春節(jié)假期，鋼市逐漸休市，下游采購(gòu)需求減弱，因此預(yù)計(jì)此次價(jià)格在2月中上旬再次回落的概率較大。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，全國(guó)45個(gè)主要港口的鐵礦石庫(kù)存在9841萬(wàn)噸，周環(huán)比下降164萬(wàn)噸，連降2周，顯示了近期港口庫(kù)存下降較快，市場(chǎng)消耗增多，支撐價(jià)格上行。另外，同期河北鋼廠高爐開(kāi)工率在83.49%，雖然有所回升，但也是歷史次新低水平，顯示了鋼廠對(duì)原料的采購(gòu)需求有限，難以有效支撐價(jià)格。最后截至1月21日，鋼廠進(jìn)口礦平均庫(kù)存為26天，是2015年四季度以來(lái)的新高水平。所以，預(yù)計(jì)2月初原料市場(chǎng)的需求依舊較為弱勢(shì)，難以支撐礦價(jià)再次沖高。不過(guò)受澳洲颶風(fēng)天氣影響，2月16-19日Kwinana港和黑德蘭港的Utah Point終端均將進(jìn)行檢修，港口營(yíng)運(yùn)將告暫停，那么發(fā)往中國(guó)的礦石會(huì)減少近200-300萬(wàn)噸/周，而那時(shí)國(guó)內(nèi)鋼廠正在處于復(fù)工期；因此預(yù)計(jì)2月下旬價(jià)格會(huì)再次走高，屆時(shí)礦價(jià)或再回340-350元/噸，而此時(shí)澳洲62%的PB粉價(jià)格在332元/噸。

　　鋼市：停產(chǎn)檢修增加 春節(jié)后價(jià)格或再次走高

　　在經(jīng)歷了近1個(gè)月的價(jià)格直線反彈而后震蕩上行的行情下，隨著春節(jié)假期的臨近，鋼市逐漸休市，而鋼廠停產(chǎn)檢修卻逐漸增加，導(dǎo)致鋼價(jià)在春節(jié)后或再次走高。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為73.90%，周環(huán)比回升0.14%；且有25.77%的鋼廠盈利，連續(xù)六周回升。顯示了在鋼價(jià)反彈的行情下，鋼廠盈利能力回升，且復(fù)工增加，產(chǎn)量增加。而據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1月上旬的粗鋼日均產(chǎn)量在156.81萬(wàn)噸，旬環(huán)比回升3.47%，但仍處于相對(duì)較低水平，主要是鋼廠虧損依舊較大，停產(chǎn)檢修企業(yè)較多所致。

　　據(jù)生意社不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月底，總高爐檢修影響鐵水產(chǎn)量在41.94萬(wàn)噸/日，1月當(dāng)月檢修影響鐵水產(chǎn)量在5.83萬(wàn)噸/日，棒線材產(chǎn)量33.55萬(wàn)噸，板材產(chǎn)量38.29萬(wàn)噸，型材產(chǎn)量1.4萬(wàn)噸。而春節(jié)期間，鋼廠檢修影響棒線材產(chǎn)量增至34.05萬(wàn)噸，板材產(chǎn)量增加至43.31萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)鋼材供應(yīng)在春節(jié)期間未有明顯放量，且有減少態(tài)勢(shì)，繼續(xù)支撐鋼價(jià)上行。

　　另外，截至1月底，社會(huì)五大鋼材庫(kù)存量回升至912.28萬(wàn)噸，連續(xù)回升三周，且同比下降20.22%，顯示了當(dāng)前鋼市成交冷清，市場(chǎng)春節(jié)休市帶來(lái)的采購(gòu)需求逐漸萎縮，但仍處于庫(kù)存較低水平，刺激鋼價(jià)上行。

　　綜上所述，春節(jié)前夕鋼價(jià)雖然有所回調(diào)，但整體依舊處于震蕩走穩(wěn)行情。且由于鋼廠還未從2015年的全面虧損和鋼價(jià)低迷，需求低迷的環(huán)境中復(fù)蘇，所以不得不在春節(jié)期間加大停產(chǎn)檢修力度，緩解供大于求的矛盾，意圖促進(jìn)鋼價(jià)持續(xù)回暖。所以春節(jié)后，隨著下游終端市場(chǎng)的復(fù)蘇，鋼價(jià)有再次沖高的可能。

　　最后生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，2016年春節(jié)前夕的鋼價(jià)震蕩上行行情，直接原因是市場(chǎng)供小于求而引起的“減量式”回暖和“超跌反彈”心態(tài)的價(jià)格回升行情。而本質(zhì)原因則是2015年整體鋼鐵行業(yè)的虧損加劇，企業(yè)資不抵債而引起的全行業(yè)蕭條影響。不過(guò)，鋼價(jià)的反彈幅度依舊較小，“價(jià)格倒掛，成交陰跌，虧損出貨”仍舊是鋼市的主流現(xiàn)象，所以在2月的春節(jié)期間，鋼廠停產(chǎn)檢修仍在持續(xù)增加，市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)減少，那么鋼價(jià)的反彈動(dòng)力也就再次增加。因此預(yù)計(jì)2月春節(jié)期間鋼價(jià)以穩(wěn)定為主，節(jié)后市場(chǎng)因供應(yīng)面的減少，需求面的緩慢復(fù)蘇而有再次上漲可能。且生意社鋼鐵行業(yè)指數(shù)最高點(diǎn)在540點(diǎn)，最低在520點(diǎn)。

　　(文章來(lái)源：生意社，何杭生)

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