期貨投資者歲末感悟：

　　又是一年歲末時(shí)，在這個(gè)羊年的期貨市場(chǎng)中，投資者經(jīng)受了怎樣的考驗(yàn)，收獲了怎樣的感悟？春節(jié)后市場(chǎng)存在哪些機(jī)會(huì)，投資者又如何更好地生存？對(duì)此，期貨日?qǐng)?bào)采訪了數(shù)位期貨投資者，他們之中既有歷屆全國期貨實(shí)盤賽的獲獎(jiǎng)?wù)?，也??管理人、基金經(jīng)理等。在羊年的最后一個(gè)交易日，聽聽他們對(duì)這一年交易的總結(jié)與感悟，以及對(duì)來年市場(chǎng)的展望。

　　把精力放在熟悉的交易模式中

　　“回顧自己這一年的交易，可以說既有數(shù)倍收益的喜悅，也有較大幅度回撤的悲壯。”第七屆全國期貨實(shí)盤交易大賽程序化組獲獎(jiǎng)選手、廈門緣起投資公司總經(jīng)理林新鯤告訴期貨日?qǐng)?bào)，程序化交易讓他收獲了期指大幅波動(dòng)時(shí)的利潤(rùn)，而期指受限轉(zhuǎn)向商品后，他也在商品底部窄幅振蕩行情中經(jīng)歷了小回撤?！坝c虧損，都是最正常不過的事情，市場(chǎng)一直在變，不變的是人性的貪婪與恐懼?！彼偨Y(jié)道。

　　對(duì)于第一次做資管產(chǎn)品的上海融葵投資管理有限公司（下稱融葵投資）基金經(jīng)理王春泉來說，交易方面的感悟似乎更多。

　　“首先是對(duì)資管有了更新的認(rèn)識(shí)?！蓖醮喝f，做產(chǎn)品與做自己的賬戶差別很大，會(huì)更多考慮回撤，特別是前期沒有安全墊時(shí)，會(huì)非常謹(jǐn)慎，一般采用多策略，且每個(gè)策略都不敢放杠桿。即使慢慢建立起安全墊，杠桿也不敢放高，以避免大幅回撤。

　　“交易上的感悟是大道至簡(jiǎn)?！蓖醮喝f，以前交易他偏好長(zhǎng)短線結(jié)合，后來發(fā)現(xiàn)做日內(nèi)基本虧損，盈利的都是持倉一周以上的頭寸，后期做單就盡量簡(jiǎn)單，做最擅長(zhǎng)的中長(zhǎng)線，不被各種不擅長(zhǎng)的短線技巧所迷惑。

　　“一定要做自己擅長(zhǎng)的品種?！蓖醮喝硎?，因?yàn)樵温毱谪浌巨r(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)研究員，他對(duì)農(nóng)產(chǎn)品行情有較好的把握，去年春節(jié)至今融葵投資80%的交易品種為農(nóng)產(chǎn)品?！拔覀円不瞬簧倬υ谄渌贩N上，但實(shí)際效果并不好。與其在不熟悉的品種上浪費(fèi)時(shí)間，不如踏踏實(shí)實(shí)做好擅長(zhǎng)的品種。”王春泉總結(jié)說，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者要盡量降低交易頻率，輕倉長(zhǎng)線才是王道。

　　與王春泉一樣，第八屆全國期貨實(shí)盤大賽獲獎(jiǎng)選手王凱也認(rèn)為，應(yīng)該把精力放在熟悉的品種上，同時(shí)多些專注、耐心和果斷。作為個(gè)人投資者，過去一段時(shí)間王凱最大的成就是資金規(guī)模的增長(zhǎng)。而未能把握好一些預(yù)料到的行情，則讓王凱覺得頗為遺憾。

　　耐心等待行情的到來

　　往者不可諫，來者猶可追。下一年會(huì)有什么樣的機(jī)會(huì)等著投資者掘金呢？

　　在第九屆全國期貨實(shí)盤大賽輕量組冠軍丁偉峰看來，在去產(chǎn)能預(yù)期下，下一年商品市場(chǎng)做多會(huì)比較有底氣，不過大的基本面沒有轉(zhuǎn)變，可能會(huì)是“向上有頂，向下空間不大”的振蕩行情。

　　“下一年商品期貨難有大的機(jī)會(huì)，投資者需要提高策略的精準(zhǔn)度，認(rèn)真做好每一波確定性的行情?！蓖醮喝J(rèn)為，春節(jié)后油脂油料之間存在套利機(jī)會(huì)，棉花的正套和做空遠(yuǎn)期也值得關(guān)注。

　　河南五岳山河投資有限公司董事長(zhǎng)岳治東則認(rèn)為，下一年投資者使用跨時(shí)間、跨品種的套利交易策略，應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的盈利機(jī)會(huì)。他判斷的依據(jù)是商品期貨可能會(huì)筑底或?qū)挿袷??！皼]有一種交易模型能始終有效，每一個(gè)投資者都需要不斷學(xué)習(xí)與進(jìn)步。有一套行之有效的交易策略并嚴(yán)格執(zhí)行，在任何市場(chǎng)環(huán)境下都是必要的。”岳治東說。

　　林新鯤則更為樂觀。“隨著股指期貨和商品期貨的不斷下跌，風(fēng)險(xiǎn)釋放越來越充分，底部漸行漸近，股指與商品期貨應(yīng)該都會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。投資者需要做的就是等待，等待行情的到來?！绷中脉H同時(shí)認(rèn)為，股指期貨受限只是暫時(shí)的，總會(huì)有放開的一天，對(duì)投資者而言，當(dāng)下正是學(xué)習(xí)與準(zhǔn)備的時(shí)候。

　　保存實(shí)力，等候“雨季”

　　“做交易時(shí)間越長(zhǎng)，就會(huì)越敬畏市場(chǎng)。哪怕曾經(jīng)有再多的收益，都有可能一次歸零?！倍シ逄寡?，過去一年最深的感悟就是要做好資金風(fēng)險(xiǎn)管理。“在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，大的單邊行情難以出現(xiàn)，投資者只要輕倉做好資金管理，就不會(huì)有大的虧損。只有在有把握時(shí)才可以大膽操作，沒機(jī)會(huì)時(shí)就應(yīng)該多等待，少操作?！?/p>

　　“如果把期貨市場(chǎng)比成池子，資金量比成蓄水量，當(dāng)前的情況是天氣干旱，水量變小，池中眾多捕食者擠在一起，競(jìng)爭(zhēng)很大，盈利也較難?！蓖鮿P說，投資者在盈利較難的情況下，保存實(shí)力是最重要的?！艾F(xiàn)在穩(wěn)健的策略是不錯(cuò)的，待機(jī)而動(dòng)，市場(chǎng)總會(huì)迎來雨季。”

　　林新鯤也認(rèn)為，控制風(fēng)險(xiǎn)是交易永恒的話題，得到和失去也是最正常不過的，要以平常心看待，只要還在市場(chǎng)就有機(jī)會(huì)。而在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者最重要的是要做好資金管理，降低倉位。只有這樣才能有更好的心態(tài)，不會(huì)陷入被動(dòng)。同時(shí)做好交易計(jì)劃，并堅(jiān)決執(zhí)行。“把最極端的情況都考慮到了，也就無所畏懼了?！彼f。

　　回顧過去一年金融市場(chǎng)的跌宕起伏，林新鯤頗有詩意地說：“這一年是我們的成長(zhǎng)年，不經(jīng)風(fēng)雨，何以見彩虹；這一年，是不斷創(chuàng)造歷史的年份；這一年，是天堂與地獄輪回的年份，那喜那悲，都是情懷。股災(zāi)1.0的時(shí)候，我們?cè)?；股?zāi)2.0的時(shí)候，我們也在；股災(zāi)3.0的時(shí)候，我們還在。市場(chǎng)就是這樣與我們每個(gè)人息息相關(guān)，而唯有不斷學(xué)習(xí)，才能不斷進(jìn)步?！?/p>

　　年輕的王凱過去一年幾乎把所有精力都放在了期貨市場(chǎng)?！坝性S多更有意義的事情還沒來得及做，以后會(huì)把時(shí)間做個(gè)合理分配，畢竟生活不只是交易，還有詩和遠(yuǎn)方。”王凱說。