王超

　　中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授常清昨日表示，以原油為代表的國際大宗商品大幅下跌，為我國帶來了重大戰(zhàn)略機遇?！澳壳按翱谌栽诔ㄩ_，但時間已經(jīng)非常有限?！彼ㄗh立足大國的角度高瞻遠矚，緊緊抓住這一戰(zhàn)略機遇：一是深入發(fā)達國家大量購買油田礦山，或相關(guān)企業(yè)股票；二是加快建設(shè)我國的國家儲備和商業(yè)儲備體系，加大原油儲備力度，以備在下一輪價格上漲到來之時，有充足的庫存進行逆周期調(diào)節(jié)。

　　大宗商品尤其是原油價格的大幅下跌，出乎多數(shù)人的預(yù)料。而關(guān)于下跌及其影響，市場亦有各種解讀。常清告訴中國證券報，目前市場上大抵有三種說法，但都不甚科學(xué)、合理。

　　第一種說法是大國博弈論。持該觀點的人士認為，因為全球的原油定價中心在美國，美國資本主導(dǎo)了本輪油價下跌，目的是要拖垮俄羅斯的經(jīng)濟。第二種說法是陰謀論。它認為油價變動違背了基本的價格波動規(guī)律，價格下跌應(yīng)該導(dǎo)致供給減少。且此次下跌又趕上美國頁巖氣革命，因此無法解釋價格下跌卻伴隨著增產(chǎn)。該說法據(jù)此認為，油價下跌的背后不能僅僅歸因于大國的博弈，而是也有背后資金的陰謀。第三種是中國論。它認為中國經(jīng)濟放緩降低了對原油的需求，從而拖累了油價走勢。反過來，油價下跌通過輸入通貨緊縮，將進一步阻礙中國經(jīng)濟的發(fā)展。

　　常清認為，上述三種說法都與實際不符。分析油價變動需要回到供求決定價格這一基本的經(jīng)濟學(xué)規(guī)律上來。本輪石油價格下跌，說到底還是發(fā)展中國家經(jīng)濟放緩，特別是金磚五國除印度之外經(jīng)濟都在放緩。而需求放緩才是決定油價的基本力量。“之前油價在每桶100美元之上極大地刺激了勘探、開發(fā)投入，導(dǎo)致原油產(chǎn)能迅速擴張?！彼f，但油價在每桶50美元之下，出現(xiàn)了逆規(guī)律現(xiàn)象：歐佩克、南美產(chǎn)油國和俄羅斯等都需要維持一定的美元儲備，當(dāng)油價下跌時候需要通過增加石油產(chǎn)量來維持儲備。因此出現(xiàn)了油價跌產(chǎn)量增的短期逆規(guī)律現(xiàn)象。但這種現(xiàn)象無疑是不可持續(xù)的，更可能是油價見底的征兆。

　　對中國而言，風(fēng)險與機遇何在？常清認為，目前市場上的看法多從防范風(fēng)險的角度來分析，這有一定道理。但仔細分析可以知道，油價下跌對中國而言不存在顯著風(fēng)險。“所謂市場所傳言的風(fēng)險：一是輸入通貨緊縮。這是錯誤的。”他解釋說，大宗商品價格上漲不一定輸入通貨膨脹，下跌不一定輸入通貨緊縮。因為通脹和通縮是各主要經(jīng)濟體貨幣政策綜合作用的結(jié)果。大宗商品價格漲或跌只是貨幣政策作用的信號，不能本末倒置。也不能說成是對中國經(jīng)濟的危害。

　　第二種風(fēng)險就是可能會拖累三大石油公司業(yè)績，打擊我國石油產(chǎn)業(yè)。但常清認為，這種影響是價格的商業(yè)循環(huán)造成的，是不可避免的客觀規(guī)律。我國作為石油進口大國，油價下跌肯定是利大于弊。即便就石油產(chǎn)業(yè)而言，油價維持低位也利于減輕其原料成本。

　　常清特別強調(diào)，以原油為代表的大宗商品價格大幅下跌是我國經(jīng)濟的重大戰(zhàn)略機遇期?！澳壳斑@一窗口仍在敞開，但時間已經(jīng)非常有限。巴菲特最近不斷投資石油股票，給我們很大啟示，應(yīng)高度關(guān)注這一信息?！彼麖娏医ㄗh，應(yīng)從大國角度，高瞻遠矚，緊緊抓住這一戰(zhàn)略機遇：

　　一是在資本市場上，應(yīng)鼓勵有實力的企業(yè)，抓緊時間到發(fā)達國家而不是發(fā)展中國家，大量購買中國最短缺的油田、礦山或相關(guān)企業(yè)股票。為什么建議去發(fā)達國家？他說，過去我們總是去發(fā)展中國家購買礦山或企業(yè)，因為當(dāng)時發(fā)達國家并不給予我們機會。而我們在購買之后，總是出現(xiàn)這樣那樣的糾紛，原因就在于所在國法律不完善，知識產(chǎn)權(quán)無法得到有效保護，而目前全球性經(jīng)濟放緩給予了我們深入發(fā)達國家市場的機會，應(yīng)該抓住此次機會，通過直接并購油田、礦山或買入相關(guān)企業(yè)股票，在能源原材料領(lǐng)域夯實“中國因素”。

　　二是在產(chǎn)品市場上，首先是國家加大原油儲備力度，大量建油庫，油價越跌就越買。其次是出臺優(yōu)惠政策，鼓勵三大石油公司儲備，把中國能源原材料的民間儲備建設(shè)起來。最后是鼓勵民營企業(yè)利用期貨市場進行儲備。這些企業(yè)可以通過買入遠期原油期貨頭寸，在不用占倉儲的情況等同于擁有原油實物?！爸挥型晟平∪珖覂渑c商業(yè)儲備體系，在下一輪大宗商品價格上漲到來之時，我們才有充足的庫存進行逆經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)?！彼f。