薛皎

　　回顧過去一周，與國內(nèi)春節(jié)假期一片喜慶洋洋不同的是，全球市場遭遇了一場暴風(fēng)雨的洗禮，投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)不確定性及金融市場風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂不斷加劇，導(dǎo)致大多數(shù)投資標(biāo)的萎靡不振。

　　原油價(jià)格在大幅走低后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，高波動(dòng)性日漸成為常態(tài);黃金價(jià)格則在中國消費(fèi)需求增加以及全球避險(xiǎn)需求的推動(dòng)下不斷上漲，而面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性，黃金未來走勢(shì)仍存在諸多變數(shù)。

　　“當(dāng)前多空激戰(zhàn)，原油暴漲暴跌成為常態(tài)。”easy-forex易信總部中國區(qū)副首席交易官朱文灝對(duì)表示，隨著美元暴跌，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期降溫，更安全的資產(chǎn)如黃金重新受到青睞。

　　在經(jīng)歷了近一周的大幅走低后，上周五(2月12日)國際原油價(jià)格終于止跌回升。

　　截至2月12日收盤，WTI原油價(jià)格上漲8.46%，收盤價(jià)31.27美元/桶，回升至30美元大關(guān)上方;NYMEX原油漲勢(shì)更為明顯，收盤錄得10.72%的漲幅，收盤價(jià)29.02美元/桶。

　　對(duì)于短期內(nèi)油價(jià)快速反彈，主要受到“石油輸出國組織(OPEC)成員國或已做好減產(chǎn)準(zhǔn)備”這一傳聞的提振。

　　2月12日，有媒體稱，“阿聯(lián)酋能源部長表示，OPEC已準(zhǔn)備好合作減產(chǎn)，當(dāng)前價(jià)格已迫使非OPEC產(chǎn)油國至少限制了產(chǎn)量?！贝讼⒁唤?jīng)公布，原油價(jià)格立即出現(xiàn)反彈，此前美油剛剛刷新了13年新低至26.21美元/桶，而此后反彈至27美元/桶上方，布油當(dāng)日跌幅收窄。

　　除受OPEC或?qū)p產(chǎn)的消息提振外，有業(yè)內(nèi)人士提出，上周五油價(jià)僅為技術(shù)性反彈，由短期資金流動(dòng)導(dǎo)致，并非基本面推動(dòng)。此外，有跡象表明長期以來不斷走低的原油價(jià)格已經(jīng)令能源企業(yè)不得不減少產(chǎn)出，這也有利于緩解油價(jià)下跌壓力。

　　美國官方最新數(shù)據(jù)顯示，2月6日當(dāng)周EIA原油產(chǎn)量大幅下降了75.4萬桶，同時(shí)預(yù)測(cè)3月份美國七大主要的頁巖油企業(yè)產(chǎn)量將繼續(xù)下降。

　　值得注意的是，短期的止跌反彈仍不足以改變油價(jià)長期走低的趨勢(shì)。年初至今，ICE布油累計(jì)下跌11.62%，WTI原油下跌15.96%，NYMEX原油跌幅更是已經(jīng)擴(kuò)大至21.72%。

　　2月11日，WTI原油價(jià)格曾一度跌破每桶27美元至26.81美元，創(chuàng)2003年5月以來新低，較2014年6月每桶約108美元的巔峰水平跌去75%。

　　高盛宏觀市場策略的聯(lián)合主管FrancescoGarzarelli近日分析稱，國際原油市場已經(jīng)進(jìn)入以更大波動(dòng)為特征的轉(zhuǎn)變階段，但油價(jià)的底部已經(jīng)成形。

　　高盛預(yù)計(jì)，在原油市場尋求供給再平衡的階段，油價(jià)會(huì)出現(xiàn)更大的波動(dòng)，并且有跌破20美元/桶的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“一些地區(qū)的庫存容量已經(jīng)耗竭，油價(jià)可能需要出現(xiàn)足夠大的跌幅，才能迫使石油生產(chǎn)商停止繼續(xù)生產(chǎn)來彌補(bǔ)庫存減少的石油?！备呤⒋笞谏唐费芯恐鞴躂effCurrie在接受媒體采訪時(shí)表示。

　　國際能源署(IEA)在2月份的月報(bào)中指出，今年大部分時(shí)間，市場上仍將會(huì)充斥著過剩原油，原油市場實(shí)現(xiàn)供需平衡仍需時(shí)日。IEA認(rèn)為，美國減產(chǎn)短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)，而石油輸出國組織(OPEC)也不太可能與非OPEC產(chǎn)油國就減產(chǎn)達(dá)成合作。

　　值得注意的是，近期全球市場風(fēng)險(xiǎn)因素不斷增加也給油價(jià)反彈增加了一絲陰霾。

　　海通證券(600837,股吧)宏觀分析師姜超分析稱，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍舊低迷，市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)甚至有“硬著陸”的憂慮，美國經(jīng)濟(jì)本已緩慢復(fù)蘇，但全球金融形勢(shì)的變動(dòng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇構(gòu)成威脅，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國會(huì)證詞中也表達(dá)了這一憂慮。