能源觀察 張一鳴

　　國(guó)內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)過(guò)半，國(guó)際石油價(jià)格依然維持在３０美元／桶左右，沖上去了又下來(lái)，下來(lái)了又往上沖，似乎并不見(jiàn)起色，利好和利空消息在市場(chǎng)盤旋，推著國(guó)際油價(jià)來(lái)回跳動(dòng)。

　　春節(jié)前夕，來(lái)自伊拉克、俄羅斯、歐佩克等產(chǎn)油國(guó)的官員們紛紛表示，如果其他國(guó)家能夠一起減產(chǎn)，或?qū)⒅鲃?dòng)限產(chǎn)，以提高油價(jià)。節(jié)前釋放出來(lái)的消息刺激著節(jié)日期間油價(jià)的起起落落，但由于利好消息遲遲沒(méi)能落地，國(guó)際油價(jià)又出現(xiàn)大幅下挫。２月７日，沙特阿拉伯與委內(nèi)瑞拉兩國(guó)石油部部長(zhǎng)在沙特舉行會(huì)談，但是并未出臺(tái)任何提振油價(jià)的具體措施。

　　在此輪油價(jià)波動(dòng)之前，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)日趨悲觀，最低已至１０美元／桶。渣打大宗商品分析師Ｐａｕｌ Ｈｏｒｓｎｅｌｌ稱，國(guó)際原油價(jià)格可能會(huì)跌至１０美元／桶。摩根士丹利和高盛則表示，國(guó)際原油價(jià)格很有可能會(huì)下跌至２０美元／桶。

　?。保懊涝耙馕吨裁?？除了極個(gè)別采油條件極其優(yōu)越，成本極低的產(chǎn)油國(guó)，比如伊朗，能夠繼續(xù)保持不賠本外，幾乎絕大多數(shù)產(chǎn)油國(guó)都不能承受如此低價(jià)。

　　自從上世紀(jì)７０年代以來(lái)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)經(jīng)歷５次大跌和大漲的輪回，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)跌破３０美元／桶，已經(jīng)達(dá)到２００３年以來(lái)的歷史最低價(jià)。新一輪下跌，是否會(huì)比之前的５次持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，跌幅更猛，到達(dá)１０美元／桶的超低位，目前仍待觀察，但即便國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期維持在３０美元／桶左右，很多產(chǎn)油國(guó)已倍感吃力。

　　但即使背負(fù)巨大成本壓力，石油生產(chǎn)國(guó)們卻并不愿意第一個(gè)邁開(kāi)削減產(chǎn)能的步伐，他們擔(dān)心自己讓出的市場(chǎng)份額將會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們占領(lǐng)。一些財(cái)力雄厚的產(chǎn)油國(guó)，比如沙特，甚至希望通過(guò)死扛油價(jià)不減產(chǎn)，鞏固甚至擴(kuò)大之前的市場(chǎng)份額，從而在石油價(jià)格回升之時(shí)，坐收巨額利潤(rùn)。

　　以往的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，低油價(jià)并不會(huì)成為持續(xù)多年的常態(tài)，特別是在油價(jià)遠(yuǎn)低于成本之時(shí)，一些扛不住的產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始大量削減產(chǎn)能時(shí)，供過(guò)于求的格局很快就會(huì)逆轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求，刺激油價(jià)回升。

　　石油公司們卻早已扛不住了，２０１５年油價(jià)低于５０美元／桶時(shí)，國(guó)際大型石油公司紛紛傳出裁員、削減投資的消息，國(guó)內(nèi)的石油公司雖然沒(méi)有出現(xiàn)類似國(guó)際石油公司的裁員消息，但削減投資、降薪卻并不鮮見(jiàn)。

　　和中國(guó)一樣，在ＯＰＥＣ國(guó)家內(nèi)部，通常是政府掌控著石油的鉆探和生產(chǎn)，這些國(guó)家的石油公司應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力或許相對(duì)強(qiáng)一些。而對(duì)于美國(guó)，分布在全國(guó)各地的私人中小型石油公司則受到嚴(yán)重沖擊，一股倒閉潮席卷當(dāng)?shù)仨?yè)巖油生產(chǎn)商。

　　悲觀者認(rèn)為，當(dāng)前的危機(jī)與１９８６年的石油危機(jī)頗具相似之處，當(dāng)時(shí)即便油價(jià)出現(xiàn)反彈，依然有２７％的石油鉆探公司破產(chǎn)；樂(lè)觀者認(rèn)為，隨著產(chǎn)油國(guó)達(dá)成一致的停產(chǎn)協(xié)議，即便需求沒(méi)有恢復(fù)，國(guó)際油價(jià)也有可能重回成本之上，多數(shù)石油鉆探公司有可能闖過(guò)難關(guān)。

　　但要想讓產(chǎn)油國(guó)們達(dá)成一致的停產(chǎn)意見(jiàn)，卻并非易事，糾葛在其中的利益，很難讓他們?cè)诙唐趦?nèi)邁開(kāi)齊步走的步伐。

　　短時(shí)間內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)很難看到走出低迷的跡象，石油需求的回升遙不可期。中國(guó)這個(gè)最大的石油消費(fèi)國(guó)短期內(nèi)需求難以提振，印度等新興的石油消費(fèi)國(guó)，雖然消費(fèi)量略有提升，但與中國(guó)龐大的需求相比，并不足以彌補(bǔ)中國(guó)需求銳減后留下的缺口。

　　一個(gè)業(yè)內(nèi)公認(rèn)的事實(shí)是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)高速增長(zhǎng)，帶來(lái)的石油需求的大幅攀升，過(guò)去幾年里，幾乎消費(fèi)了世界石油市場(chǎng)中近四成的新增產(chǎn)量，如此巨大的需求，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)快速攀升。

　　硬幣的一面是，作為世界最大的石油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)正在享受到低油價(jià)時(shí)代帶來(lái)的利好，前提條件是以中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩作為代價(jià)，因此即便目前的國(guó)際油價(jià)處于低位，中國(guó)也不可能借機(jī)消費(fèi)更多的原油。

　　硬幣的另一面是，中國(guó)的石油對(duì)外依存度已經(jīng)超過(guò)六成，即便目前中國(guó)的石油需求增速放緩，但對(duì)外依存度卻并沒(méi)有向下走的趨勢(shì)，中國(guó)作為世界最大的石油消費(fèi)國(guó)的地位，并不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)逆轉(zhuǎn)。

　　以往的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，如果油價(jià)持續(xù)低位很長(zhǎng)時(shí)間，倒閉的石油企業(yè)越多，那么反彈可能也會(huì)更加激烈，中國(guó)或?qū)⒊惺芨哂蛢r(jià)帶來(lái)的種種壓力。

　　低油價(jià)就像一把雙刃劍，短期內(nèi)利好石油消費(fèi)國(guó)，利空石油生產(chǎn)國(guó)，但長(zhǎng)期看，一旦油價(jià)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，石油消費(fèi)國(guó)將面臨巨大的利空。中國(guó)不應(yīng)為現(xiàn)在的低油價(jià)而竊喜，應(yīng)當(dāng)看到硬幣的兩面，未雨綢繆，借低油價(jià)機(jī)會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化國(guó)內(nèi)外布局，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間維度去規(guī)劃。

　　國(guó)際能源署（ＩＥＡ）在《世界能源展望》報(bào)告中預(yù)測(cè)，２０２０年之前，國(guó)際原油需求量將以９０萬(wàn)桶／日的速度增長(zhǎng)，２０４０年將達(dá)到１．０３５億桶／日。２０２０年國(guó)際油價(jià)將重返８０美元／桶?？仆?/p>